| 金價在油價走疲下逆勢上揚 國際原油價格回歸基本面 | |
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國際原油價格的驟降，導致沙烏地阿拉伯股市一夕之間崩盤，自其歷史性天高以來，Tadawul All-Share Index 最深是暴跌了六十七％以上的幅度。 | |
| 拜著國際原油的價格頻創下其歷史性天高之賜，去年是全球產油國家大豐收的一年。根據美國銀行)Bank of America Corp.(的統計指出，在去年第三季的時候，「石油輸出國家組織」)OPEC(會員國的石油出口的總收入，就攀升至達一千兩百六十億美元左右的一個最高峰。 而之後在國際原油價格出現大幅回檔的情形之下，美國銀行也預估，到了今年第二季的時候，「石油輸出國家組織」石油出口的總收入，將可能一下子滑落至八百四○億美元左右的水準；亦即，僅為其最高峰時的近六十七％的水準而已。 以美國西德州中級原油 )West Texas Intermediate oil( 的期貨為例，其歷史性的一個最高紀錄，乃為其於去年的七月十四日時所寫下的每桶達七十八．四美元的價位；然而，進入了八月初之後，該油品的價格卻是突然出現了一路滑落的現象。 國際投機客大退潮 並且，到了今年一月十八日的時候，西德州中級原油的期貨價格在盤中的時候，還一度跌到了每桶僅為四十九．九美元的價位。此時，自從其歷史性的天高以來，西德州中級原油的期貨價格每桶最深是一度下挫了達二十八．五美元，抑或是三十六％以上的幅度)在六個月餘的時間裡所創下(。 對於全世界的石油輸出國家而言，國際原油價格的驟降，自然有如晴天霹靂一般 )反之，對於石油輸入國家則是個天大的利多(。而根據美國《商業周刊》)BusinessWeek(的報導指出，當地的政府為了彌補這個突如其來的石油出口收入的驟減，於是就大賣其所擁有的美國政府所發行的國庫券)U.S. Treasuries(，其速度之快，乃是過去三年餘以來所僅見。除此而外，為了制止國際原油價格的每下愈況，「石油輸出國家組織」也企圖以減產的方式來因應。 目前「石油輸出國家組織」的原油總生產量，佔據著全球總生產量的接近達四○％的水準。而隨著國際原油價格自今年中的底部出現了回升，該機構也指出，未來的幾個月內，OPEC將不至於再有任何進一步減產的計畫。 石油的出口，一向是波斯灣地區的全球主要產油國家的經濟命脈；在這樣的情況之下，國際原油價格所出現的大幅回檔，對於這些地區股市行情所造成的衝擊，不言可喻。以沙烏地阿拉伯股市的主要股價指數Tadawul All-Share Index)TASI 綜合指數(為例，其有史以來的一個最高峰，乃是在去年二月二十五日時所寫下的二○，六三四．八六點；之後該指數所出現的崩跌，最深是一路跌到了今年一月三十日的六七六七．三一點的一個最深谷底。 因此，自其歷史性天高以來，在十一個月餘的時間裡，Tadawul All-Share Index最深是暴跌了達一三八六七．五五點；抑或是六十七％以上的幅度。 在過去不到一年的時間裡，國際原油市場中基本供、需之間的變化，其實是很有限的；然而，國際原油價格走勢上、下起伏的變化之所以那麼的大，最主要還是在於：國際投機客的大退潮。 根據「大宗物資期貨交易委員會」)the Commodity Futures Trading Commission(的統計指出，在去年八月份最高峰的時期，原油期貨淨多方)net long(契約的總數量，一度高達了七萬五千個單位；如今情勢大逆轉，在國際原油價格一路下跌的情況之下，非但作多的數量出現大潰散，而且空頭也開始蠢蠢欲動起來：目前國際原油期貨淨空方)net short(契約的總數量，大約在兩千個單位左右。 「yen carry trade」在國際間蔚為風潮 也就是說，去年國際原油價格的走勢所出現的歷史性大多頭，其實其中就有相當大的部份，乃是完全屬於人為炒作所貢獻出來的。根據美商花旗集團)Citigroup Inc.(的估計就指出，自從二○○三年以來，金融性的操作)而非實際上對於原油的需求(就大舉地介入了原油的期貨市場；而正是這些資金的大舉拉抬，使得在國際原油價格的大漲聲中，每桶甚至大約有接近高達了三十五美元的水準，乃是由這些資金所創造出來的。在所有的國際原物料當中，原油乃是國際性資金最樂於操作的一種商品。 而也正因為如此，根據部份分析師的看法，純就市場供、需狀況來看，每桶僅為四十五美元左右的價位，將比較接近其平衡點)supply-demand equilibrium(。不過，國際原油價格的價位，本來就相當地具有爭議性。 值得注意的是，在這一波國際原油價格回跌的過程當中，國際黃金的走勢反而顯得相當強勁。黃金的價格一向對於通貨膨脹)inflation(，抑或是政治性不安的議題等最為敏感；不過，目前這兩方面都甚為平靜，顯然，充裕的國際游資，才是支撐黃金價格的一個主因。 | |
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