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美國股市一直被視為台股走勢的指標，美股近期展開跌深反彈，當然也帶動台股有翻多的味道，短線當然得開始留意強勢股，也可以從強勢股抓住反彈行情的脈動，把今年下半年錯過的行情一次補足。 從高漲的原物料、石油價格開始發威，再到次級房貸的風暴強襲美國的金融體系，按照眼前的景象來判斷，美國的景氣現況已經從早些時候前FED主席葛林斯潘所說的「美國經濟衰退機率低於五○％」，陷入到了柏南克本季發表「美國經濟可能顯著減緩」的窘境！ 股市當然走在現況的前端，就以次貸風暴當作一個分水嶺，美國的道瓊、那斯達克以及S&P五○○等三大指數，在次貸風暴之前高點分別是一四○二二點、二七二四點以及一五五五點。 面對次貸的問題FED選擇採取的降息方式來因應，短線利多激勵之下，使得道瓊再創一四一九八點的歷史新高，而S&P五○○指數同樣也是突破前波高點並創下歷史新高，儘管那斯達克指數漲勢落後，但也同樣有突破前波高點的佳績，不過隨著次貸風暴一波未平一波又起，美國股市在科技類股連續重挫之下，儼然出現一個大M頭的味道。 緊跟著美國股市步伐的台灣股市當然也有類似的味道，眼看今年九八○七、九八五九兩個高點慢慢也形成了M頭的型態後，目前中段整理已經難以避免，未來關鍵在於趨勢出現重大轉變下，找尋下一個強勢的族群看來才是眼前最重要的投資課題，眼前看來跌深的高價股市一個主軸，再來，台灣的金融股也算在次貸風暴的相對外圍，加上政策作多，也會是中流砥柱，而原物料族群當然也是利潤回歸上游的受益者。 相較於那斯達克指數今年的走勢，道瓊工業指數看來是相對強勢許多，尤其今年分別在一四○二二、一四一九八的位置兩度創下歷史新高，這其中的內涵當然就是大趨勢改變的徵兆，就如同前美國聯準會主席葛林斯潘在他的新書「我們的新世界」提到了全球化的一些看法，甚至對未來對於趨勢的掌握，也必須以全球化的觀點來解讀，換言之，全球化的大企業才是真正可以抵抗區域經濟風險的藍籌企業。 ※麥當勞是今年表現最好的道瓊成分股 以道瓊成分股今年個股的表現來看，今年表現最好的就是知名速食連鎖企業麥當勞，麥當勞前一波的大多頭是從一九九四年開始，最高是九八年底相對五○美元的位置就差臨門一腳，而這波的多頭則是從○二年開始慢慢走強，今年不但突破了五○美元的關卡，短線最高點甚至來到了五八美元。 當那斯達克指數以及大多數的科技股都距離二○○○年的高點還很遠的時候，麥當勞不但從泡沫中站了起來，甚至開創了更大的格局，從麥當勞這幾年的營運版圖來看，過去一直力守歐洲、美國市場，但是這幾年開始積極打開亞洲、泛太平洋區域以及拉丁美洲的市場，不再驕傲的只想把美式速食強迫全球消費者買單，推出各種適合當地飲食習慣的產品，果然這幾年在亞洲與拉丁美洲的業績成長的比原先歐洲市場還要好，同樣把市場從歐美跨入亞太區域的還有可口可樂、漢威聯合、開拓重工等企業。 值得注意的還有美國鋁業以及英特爾這些跨國企業，英特爾領先走出了網路泡沫，也擊退超微重新拿回CPU高、低階市場的發球權，同時明年也將拉高先進製程四五奈米的產能，這將是英特爾領先同業跨入半導體新技術的指標，此外，英特爾成為WIMAX的核心發展公司後，展現要從PC市場跨入通訊市場，並且稱霸的企圖心；而美國鋁業的股價大漲，似乎也證明了在原物料價格大漲之下，利潤開始下游回歸到上游的原物料端。 ※金融、原物料是中流砥柱 從強勢的道瓊成分股的內涵中，我們看到台股調整後的新方向，一是台灣的金融股雖然難置身於全球次貸風暴的強襲，但是相較於花旗、美林、匯豐等跨國性大銀行集團，或者是直接身處次貸風暴核心位置的COUNTRYWILD這類次貸金融機構來說，台灣的金融股幾乎是風暴的最外圍，加上這幾年台灣金融機構慢慢從雙卡卡債的陰影中走出，不良資產的壞帳也打的差不多了，看來實在沒有持續看壞的理由，金融股的富邦金在連結大陸市場的想像空間下，股價回檔後仍有高姿態的整理格局，而在外資的眼裡，第一金與合庫則都是積極加碼的標的，有外資的加持，反彈格局中肯定大有表現，再來，元大金完成合併後，在證券領域獨領風騷，當然也是未來金融股重要的指標之一。 第二個大趨勢當然還是著眼在原物料股的機會，在相關的原物料價格中，油價與金價都在一個相對長線的高檔區域，尤其油價更是隨時都有站上每桶百元的重要關卡，而BDI指數在回檔整理之後，又再次向上突圍，看來整個原物料行情恐大還沒有反轉。 美國鋁業今年股價表現相對搶眼，對於台灣的礦業股當然有激勵的意義，泰銘與廣隆都在鉛的相關產業中表現突出，泰銘前三季的稅前每股高達七．九六元，目前鉛價維持三千五百美元高檔，泰銘截至年底訂單都已經滿載，今年獲利有看一個股本的機會，廣隆送件發行可轉換公司債，打算積極拓展越南廠區的發展，越南的機車越來越多，對鉛酸蓄電池的需求也有增無減，廣隆機車用鉛酸蓄電池在越南市佔率超過二○％，因此隨著越南機車市場的蓬勃發展，廣隆的業績勢必也將跟著水漲船高。 ※科技股可以從強勢反彈姿態來選股 最後還可以看跌深的高價股，IC設計的聯發科、智慧型手機的宏達電今、明年的業績都非常好，但這也是股市大白馬，倒是高價股的大立光，這回股災沒有跌破前一波的低點，反而還逆勢繼續向上，這或許也會是一個新的高價指標，其他姿態很高的還有通路族群的大聯大、聯強，強攻中小尺吋面板的勝華。 值得注意的還有記憶體這個產業，儘管DRAM價格持續探底，而快閃記憶體NAND Flash也邁入淡季，但必須留意的是低價電腦的熱賣，給了NAND Flash很好的發揮空間，尤其固態硬碟SSD的出現，替NAND Flash的超額供給找到很好的宣洩管道，包括IM、三星、東芝都進入奈米製程之後，未來固態硬碟SSD肯定會是明年爆紅的產業！ |
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