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    國際私募基金凱雷集團以過半董事席次入股大眾銀，升高外資法人對併購行情高度期待，元京證台灣區研究部主管張宜立昨（十一）日趁勢提出以華映與彩晶為首的十五檔「併購概念股」，供國際機構投資人布局參考，並預期未來併購雙主軸將集中在科技與金融兩大產業。

    張宜立點名的這十五檔「併購概念股」，大致上分為四大類：一、被私募基金相中者，如彩晶、快特、能元；二、具備資產題材者，如三洋電、黑松、中石化；三、金融股，如合庫等；四、所屬產業趨勢向上者，如日月光、東捷、亞光、華通、瑞軒、華映、泰谷。

    瑞銀證券台灣區研究部主管陳安指出，融資買下（LBO）將是今年台股指數上萬點非常重要主題，併購案越多、對台股投資氛圍就更有利，而台灣企業存在現金過多、資本過剩的問題，本來就具備併購或LBO極佳條件。

    以前（十）日獲凱雷高價入股大眾銀為例，美商高盛證券台灣金融產業分析師張進森，對於凱雷願意付這麼高的溢價感到訝異，因為大眾銀不像竹商銀或僑銀等個案，在私募基金入股後成效可以馬上看得到，唯一可以解釋的是，凱雷對台灣金融產業持長期正面的看法。

  國際私募基金凱雷集團以過半董事席次入股大眾銀，升高外資法人對併購行情的高度期待，元京證台灣區研究部主管張宜立昨（十一）日趁勢提出以華映與彩晶為首的十五檔「併購概念股」供國際機構投資人布局參考，並預期未來併購雙主軸將集中在科技與金融兩大產業。

    張宜立點名的這十五檔「併購概念股」，大致上分為四大類：一、被私募基金相中者，如彩晶、快特（興櫃股）、能元（興櫃股）；二、具備資產題材者，如三洋電、黑松、中石化；三、金融股，如合庫、大眾銀等；四、所屬產業趨勢向上者，如日月光、東捷、亞光、華通、瑞軒、華映、泰谷。

    瑞銀證券台灣區研究部主管陳安指出，融資買下（LBO）將是今年台股指數上萬點非常重要的主題（theme），併購案越多、對台股投資氛圍就更有利，而台灣企業存在現金過多、資本過剩的問題，本來就具備併購或LBO的極佳條件。

    以前（十）日獲凱雷高價入股大眾銀為例，美商高盛證券台灣金融產業分析師張進森對凱雷願意付這麼高的溢價感到訝異，因為大眾銀不像竹商銀或僑銀，在私募基金入股後成效可以馬上看到，唯一可以解釋的是，凱雷對台灣金融業持長期正面的看法。

    張宜立指出，數據會說話，自二○○六年來，只要有私募基金入股策略聯盟的個股，股價在宣布前一個月的平均漲幅為一四％，至於進行併購者，同時間的股價平均漲幅也有一六％，張宜立再用個案進行說明，被Jabil一○○％併購的綠點，股價漲幅不但高達三二％，本益比更從一四．六倍調升到一九．三倍，而被渣打銀收購的竹商銀，股價同樣大漲三五％，股價淨值比也從一．三倍拉高到一．九倍。

    在政府擔憂過多私募基金收購台灣企業將引發資本市場疑慮、私募基金未來僅能從小標的著手的既定趨勢下，台灣企業為強化國際競爭力，未來勢必會向併購一方傾斜，這也是張宜立看好併購題材的原因之一。