K線是由每日的開盤、最高、最低與收盤價,四個價格所組成,係由日本人本間宗久所創。K線可以反應出當日交易的多空雙方的決戰過程,將多空力道增減或互換的過程,利用圖形化的技巧表現出來。所以,即使是單一K線的本身,亦具有表徵多空的能力。另外,由於台灣對於收盤價大於開盤價時的口語化稱法為「收紅」,反之則稱為「收黑」,故在以下文章中亦沿用之。

  單 K 型 態
 
圖形 說明 運用注意事項
長日
長日是指收盤價與開盤價的差距甚大。至於如何才能稱為長日,則需視指數先前的波動幅度來判斷,一般多採用5至10日的波動幅度。若收盤價大於開盤價時稱為「長紅」,反之則稱為「長黑」。長紅與長黑均表示當日的盤勢,最終由多或空的一方取得壓倒性的勝利。這是屬於極強或極弱的走勢,如果再有成交量的配合,則多空意味亦更明顯。 長紅或長黑本身固然代表多空一方的力道極強。但長紅若是出現在大波段的漲勢之後,反而有多頭氣竭的可能。同理,長黑出現在大波段的跌勢之後,反而有空頭氣竭的可能。判別的方法則以成交量的慣性為依據。
紡錘線
開盤之後指數大幅來回震盪,由於開盤價與收盤價的差距不大,而且實體上下均留有影線,狀似古代紡織用的紡錘故得名,但其實體的長度應在當日區間的三分之一以下,較嚴格的規範則是四分之一以下。紡錘線本身具有轉機的意味,多空雙方在激戰之後,雖然指數可能收小紅或收小黑,但由於K線實體甚小,多空勝負並不能馬上以當日收盤指數做論斷。反而多空雙方於此勢均力敵,表示盤勢未來走勢需看多空何者勝出決定。 多空較勁的紡錘體具有轉機的含意,未來的多空方向面臨不確定性,而且在行情面臨轉折時其出現的機會也相對提高。在單一K線應用時,若實體愈小則愈可以不必在意當日收紅或收黑,若再搭配紡錘線的所在位置與其他技術指標,則更能窺得其多空的動向。
紙傘
紙傘的基本假設與紡錘線大致相同,不同的地方在於紙傘只有下影線。指數在開盤之後呈現重挫,但在收盤之時,指數則是收在開盤價附近。紙傘視其出現的位置,另外又分成鎚子與吊人二種。鎚子出現在下跌的過程之中,當指數再度重挫之時,已出現低接的買盤,後市有可能會上漲;吊人則出現在上漲過程中,有可能是空方進場測試指數的支撐力道所留下的佈局,或是獲利回吐的賣壓所致。 鎚子與吊人都屬於單K「反轉」型態。當鎚子出現時,若下影線愈長,其反轉的成功率愈高。只要隔日指數開高,空方回補的力道亦會增加。而吊人則是多頭市場的賣壓出現,是否足以反轉多頭走勢,則須先後觀察隔日開盤價與收盤價來判斷。
十字線
十字線是指開盤價與收盤價大致相同,但比較嚴格的定義是完全相等,在實際運用上不需要使用太嚴格的定義,只要實體的長度是比最近5至10日的平均實體長度小很多即可。十字線是一個警示意味極濃厚的單K型態,其所代表的不確定性與轉機的程度更勝於其他任何的單K型態。而且在K線的組合型態之中,十字線的運用則比其他單K型態還要頻繁。十字線又可分成四種,左圖由左至右,由上至下所示,依次是蜻蜓十字、墓碑十字、長腳十字以及四價十字四種。 在波段行情之中,若十字線單獨出現時,代表市場原有的多空力道,已經出現了不確定性,由於多頭或空頭的一方開始遲疑,因此,未來的盤勢極有可能在這種不確定的情形之下而進入盤局,甚至進而多空易位。但四價十字則需注意其形成的原因是來自消息面或是籌碼面的一面倒,以免判斷錯誤。

  複 合 式 K 線 型 態

除了單一K線本身具有多空意之外,由二個或二個以上的K線,亦可以組合成不同的K線型態,而且複合式K線型態對於盤勢的預測能力,比單一K線更為準確而且有用。不過,複合式K線型態是由二個至三個K線所組成,最大亦不超過五個K線,是屬於短線操作的分析技巧。不同於型態,因為型態的構成有利用到K線、支撐線與壓力線,與此所指的複合式K線型態不同。另外,在討論複合式K線型態時,先來看看如何將複合式K線型態還原成單一K線型態。

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步驟一:以第一日的開盤價為還原之後的單K開盤價。
步驟二:以最終日的收盤價為還原之後的單K收盤價。
步驟三:以期間內的最高價為還原之後的單K最高價。
步驟四:以期間內的最低價為還原之後的單K最低價。

 
圖形 說明 運用注意事項
吞噬
由兩個不同顏色的實體所形成,而後一個K線實體將前一個K線的實體完全包含時,即為吞噬,如例圖。當紅K包覆黑K時,則為陽線吞噬;若是黑K包覆紅K時,稱為陰線吞噬。吞噬是明顯的反轉型態,若當日又有良好的成交量配合時,反轉的成功機率更高。短線操作上在吞噬形成之後,原來的操作策略即使不用馬上多空互換,也必須設立停損或停利點,以確保原有的獲利。 1.吞噬發生之前,原來即有明確的多空走勢。2.第一天的走勢維持原來的趨勢,指數在下降趨勢時收黑,而在上升趨勢時指數收紅。3.若第一日與吞噬日皆為長日時,型態成功的機率更高。
貫穿線
貫穿線是發生於空頭走勢中多頭力道的反撲或是空單回補力道造成。由於第二天的開盤價低於前一日的收盤價,使空頭氣焰在開盤時持續延燒。但是,收盤時指數卻漲至前一個長黑的二分之一以上,顯示出買方力道增強或是空單獲利了結的力量,超乎了今日的追殺力量。因此,今日開盤時進場做空的投資人,紛紛慘遭軋空,一旦明日開盤指數向上跳空時,空方立即陷入困境。因此,貫穿線是屬於多頭的反轉型態。 1.第一天必需延續原來的下降趨勢,而且當日的K線是長黑。2.第二天的開盤價必需比前一日的最低價還低,但收盤價則必需在前一天實體的二分之一以上。3.若有成交量的配合成功的機率更高。
烏雲罩頂
烏雲罩頂與貫穿線是相反的型態,但其基本假設大致相同。在多頭力道的持續發揮後,第二日開盤價延續之前多頭氣勢,使得新的多頭力量在開盤時持續延燒。但收盤時指數卻跌入前一個長紅日的二分之一以內時,顯示出空方力道增強或是多單獲利了結的力量,超乎了今日的追多力量。使今日開盤時進場做多的投資人,紛紛慘遭套牢,如果成交量創新高則後市堪憂,因此,烏雲罩頂是屬於空頭反轉型態。 1.第一天必需延續原來的上升趨勢,而且當日的K線是長紅。2.第二天的開盤價必需比前一日的最高價還高,但收盤價則必需在前一天實體的二分之一以下。3.帶量長黑的烏雲罩頂,其反轉成功機率更高。
母子
母子型態與「內困日」的基本假設大致相同,不過,母子僅用實體做為判斷依據,但內困日是使用最高價與最低價的限制。在多頭或空頭走勢持續了一陣子之後,出現了一個與原來趨勢相同的長日,但第二日開盤價卻與第一日的趨勢相反,而且第二日的主要交易區間皆落在前一個長日之內時,代表原來的強勢的走勢已經出現的危機,而且若第一天的成交量為近期的大量,但第二日的成交量反而明顯量縮時,投資人的不安亦隨之升高。母子或是內困日的型態都需經過隔日走勢才能確定,因此,操作上可以將母子型態視為原來趨勢的警訊,當該型態出現時,投資人宜採取較保守的策略,為原來的部位建立停利或停損點。 1.在原來的趨勢之中出現了長日,若有成交量的配合,更加強了原來趨勢的看法。2.第二日量縮而且實體被第一日實體所包覆。3.長日與短日的實體顏色要相反。4.若短日為十字線時,稱為母子十字,其反轉的意味較母子型態強。
晨星與夜星
晨星與夜星皆屬於反轉的型態,晨星是由空轉多,夜星是由多轉空。以晨星來說明,指數在第一日維持原來的下降趨勢之後,第二日出現了向下跳空的走勢,不論當日指數是收紅或收黑,由於實體之間存在跳空缺口,因此都增強了原來趨勢的力量。不過,原來的趨勢在第三日出現了變化,指數在開盤時即跳空上漲並收紅,使得第二日的K線實體與第一天及第三天皆有跳空的情形,即為晨星。此時若第二日的K線是十字線型態時,則稱為晨星十字或夜星十字。若第二日與第一日及第三日的跳空缺口連影線都跳空時稱為棄嬰。 1.第一日的走勢須維持原來的走勢,而第三日與第一日的走勢完全相反,K線實體的顏色相反。2.第二天的K線實體與第一天及第三天皆存在跳空,若是鎚子型態則更佳。3.第一日最好是長日。4.若第三日的K線能深入第一根K線的二分之一以上時,未來反轉的趨勢會愈明顯。
雙鴉躍空
第一日出現長紅,使得多頭氣勢持續燃燒。但第二日跳空開高之後漲勢無法持續而收黑,不過,向上跳空的缺口仍然存在,顯示多頭仍持有一定的優勢。第三日盤勢再度向上跳空,但收盤時卻再度收黑,第三日的黑K吞噬了前一日的黑K,但與第一日的K線仍有跳空缺口。多頭連續二次的上攻卻無攻而返,使得多頭氣勢產生了轉弱的疑慮。而且發生島狀反轉的機率亦隨之升高,多頭於此須保持警覺,應減碼或是設立停損停利點以確保獲利。 1.第一日必須為長紅,而且與第二日及第三日存在向上的跳空缺口。2.第三日的開盤價必須高於第二日的開盤價。3.第三日的黑K線必須吞噬第二日的黑K線。4.若第四日出現向下跳空且收黑的走勢時,則形成島狀反轉。
三白兵與三烏鴉
在下降趨勢之中,出現了第一個長紅的K線,次日開低約在第一長紅日的中點上方,而收盤時指數再度以長紅作收,第三日的走勢則與第二日的走勢如出一轍。這種情形的發生,起因於空頭的力量尚未完全化解,因此,賣壓使得第二日與第三日的開盤價都較低,但這二日都持續第一日的長紅走勢,顯示出多方的力道已經主導整個趨勢,原來的空頭走勢已被扭轉。三烏鴉的假設則與三白兵相反。 1.連續三日皆為長紅(或長黑),而且每一天的收盤價皆比前一日高(或低)。2.第二日與第三日的開盤價皆在前一日的實體內。3.每日的收盤價皆應該在當日的最高價(或最低價)附近。
閨中乳燕
本型態發生在空頭走勢之中,連續出現第一根與第二根的K線時,空方氣焰高漲,即使是空手者亦想加入空方。而第三天向下跳空開出之後,雖然指數曾反彈至前一日的實體之內,無奈收盤時指數再度收低,連K線亦再度收黑,空頭勢力達到最高。第四天以比第三天最高價的開盤價跳空開出,但隨即遭到賣壓摜打,指數幾乎收在當日的最低點,而且收盤價又比第三日的收盤價還低。雖然四日內的多空交戰結果均由空方獲勝,但這卻也是空方的最後回補機會,從歷史資料來看,閨中乳燕是空頭氣竭底部出現的訊號,其成功的機率有八成。 1.第二天的黑K棒與第三天的黑K棒之間必須存在跳空缺口。2.第三天的上影線必須穿入第二天的實體內。3.第四天的實體必須完全吞噬前第三天的K線,包含影線的部份。4.第一天的走勢僅需延續原來的趨勢即可,沒有其他較嚴格的假設。
上升三法與下降三法
指數在持續波段的漲勢或跌勢之後,有時會利用短暫的停歇組織另一波的攻勢,或是將過熱的技術指標降溫,而主力或作手也可能趁此之時進行養空。上升三法與下降三法即是較常見的型態,這二種法則的假設大致相同,只是一個是用於多頭的連續型態,另一個則是用於空頭的連續型態,此以上升三法為例。出現了一個維持原來多頭趨勢的長紅之後,連續出現數日與多頭走勢相反的短日走勢,但主要的交易區間皆在長紅棒的範圍之內,最後,一根帶量的長紅棒,將所有的短日吞噬,多頭行情整理結束持續上攻。如果短日的成交量萎縮,則型態的成功率更高。 1.第一天的K線延續原來的趨勢,而且是長日。2.在第一日與最終日之間出現一群實體短小的K線,而且短日的走勢與原來的趨勢相反。3.短日的最高價與最低價大致落在第一日的長日內。4.最後一天出現與原來趨勢相同的長日,而且收盤價比第一日更能反應出原來的趨勢。
內困三日翻紅與內困三日翻黑
內困日翻紅或翻黑的K線型態,可以視為是母子型態的確認。在延續原來趨勢的長日出現之後,第二日的交易區間完全落在第一日之內,而且若第二日的成交量明顯萎縮時,使抱持原來趨勢看法的投資人出現了對盤勢的疑惑,一旦第三日出現與原來趨勢相反的走勢時,反轉型態因此成型。若第三日的成交量有明顯的放大之時,此型態的成功機率更會大增。因此,在第二日的走勢出現之時,即使投資人不立即出場觀望,也應採保守的操作策略,持有部位應建立停損或停利點。 1.先確認在原來的趨勢之中出現母子型態。2.第三日的走勢與原來趨勢相反,若是內困日翻紅則第三日的K線必須收紅;若是內困日翻黑,則第三日的K線必須是黑K線。3.第三日收盤價高於第一日最高價(內困三日翻紅)或低於最低價時(內困三日翻黑),型態成功率更高。
三明治
在原來的下降趨勢之中,出現了開高收高的長紅K線,使得原來的下降趨勢受到了質疑,空方會對於未來的盤勢產生了疑慮,在長紅的翌日則出現了開高走低,並且收盤時吞噬前一日走勢的長黑,而長黑日的收盤價則在長紅日前一日收盤價附近。由於吞噬的型態出現之後,會使人誤以為空頭的力量仍在持續之中,而忽略了長紅日可能暗示多頭力道已經進入市場中,或長紅日是空單大舉回補所致。若是如此,則表示原來的空頭走勢已經有所改變,即使盤勢不會立即反轉向上,也表示指數於此殺低意願已經減弱,不然空單不會大舉回補,或多頭不會大舉進入?場。即使原來持有空單者不須馬上回補,也必須設立停利或停損點以降低風險。 1.原來的下降趨勢之中,在黑K棒出現之後,又出現了一根紅K棒,而且紅K棒的收盤價高於前一日黑K棒的開盤價。2.第三天出現吞噬第二日長紅棒的長黑棒。3.第三日長黑的收盤價在第一日的收盤價附近。4.三明治的型態必須經過確認,因為究竟是空頭吞噬的力量較大或是底部支撐的力道較強,必須從後續的走勢來研判。

  K 線 與 其 他 技 術 分 析 運 用
 
運用原則 操作策略
成交量 成交量的變化,只有增加、減少或持平。但若將成交量的變化配合價格的漲、跌或持平時,則可以演化出九類不同的組合。將個別不同組合所可能含有的盤勢意義,再與當時所出現的單K線型態或複合K線型態綜合研判,則更能充分推演盤勢未來可能的動向。以烏雲罩頂為例,在型態出現之時,若成交量為近期最大,則未來盤勢愈不利於多頭,而且暴量長黑與量縮長黑對於盤勢的解釋亦不同,所以,在運用K線戰法時,不能只拘泥於型態,也必需注意成交量的變化是否具有強化K線多空涵意的作用。而且採用任何技術分析,皆不能忽略了成交量的變化。 1.當K線的反轉訊號出現,同時有良好的成交量結構時,應立即反向操作或將持有的部位了結。2.當K線的連續型態出現時,若配合良好的成交量時,可以採取加碼的操作策略。3.當出現待確認的K線型態時,即使不必立即平倉了結,也必須為持有的部位設立停損或停利點,以確保獲利或減少損失。
紡錘線 均線是一段期間的買賣雙方的平均價。如果目前的K線落在均線之上,為多頭有利之市場,若在均線之下則為有利空頭的市場。因此,當多空有利地位發生改變之時,原來的操作心態亦須隨之轉變。但由於均線有長天期與短天期之分,因此,運用上須先判定目前所處盤勢,以那一條或那幾條的均線最具參考價值來綜合運用。一般來說,K線戰法屬於短期的操作策略,結合較短天期的均線運用結果會較長天期的均線為佳。 1.當K線出現賣出訊號,而且指數跌破均線,或在均線之下時,可以採賣出策略。2.當K線出現買進訊號,而且指數向上突破均線,或指數在均線之上時,可以買進。3.若K線型態出現待確認訊號時,指數由上向下穿越均線時賣出,反之,指數由下向上突破均線時買進。
紙傘 趨勢線對於未來盤勢的支撐或壓力的影響力又比均線還強,而且趨勢線的突破又代表多空局勢的轉換。若與K線搭配來運用之時,發生K線突破趨勢線時,要以突破方向的3%以上作為確認,以防止假突破的發生。若在趨勢線附近發現有明顯的買進訊號或賣出訊號時,也可以用來輔助判斷趨勢線突破的可能性,進而可以提早掌握進出場的時機。例如,在下降趨勢線的反壓附近,出現島狀反轉向上突破趨勢反壓之時,即可不必等待3%的確認而進場做多。 1.趨勢線的運用,以突破方向的3%為突破的有效確認,可以防止假突破發生。2.向上突破趨勢反壓時,需有良好的成交量配合;向下突破則無此限制。3.若以明顯的K線戰法突破趨勢線時,可以採嘗試性的操作策略,待突破確認之後,再採加碼操作的策略。
十字線 型態是由較長的交易日數所形成,有別於K線戰法最長3至5日的情形,但在型態構成的過程中也會有K線戰法含於其中。如果型態在即將發生突破之時,有出現較明顯的K線戰法買賣訊號時,則更有助於推測型態未來的突破方向,提早一步建立投資部位。例如,對稱三角形型態在頂點附近出現晨星的K線型態時,則可以先預推向上突破的可能性較大。 1.大部份的重要型態在突破方向產生時,大多都需要經過確認。2.型態向上突破時,需有良好的成交量配合;向下突破則無此限制。3.若有明顯的K線戰法突破趨勢線時,可以採嘗試性的操作策略,待突破確認之後,再採加碼操作的策略。

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