| 全球股災是危機？或新機會？ | |
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1.全球股災若影響消費，將衝擊經濟，也對原物料景氣不利。 2.股市降溫後，風險意識可能使全球資金出現新的移動潮流。 3.電子業商機頗多，等待庫存調整完成，景氣可能開低走高。 | |
| 全球性的股災已使全球股市的趨勢轉壞，是否會衝擊全球經濟，而帶來更大的危機？或是，這個變化將帶來新的趨勢？新的機會？ 全球股災對全球經濟帶來危機 這波全球性股災的風暴來自中國大陸，主要是因股市過熱，以上海Ａ股為例，前年六月十日最低點是一○四七點，但今年二月廿七日最高漲到三二○二點，短短一年半左右暴漲了兩倍，因此，中國政府積極採取宏觀調控煞車。 預期這波股災發生後，對熱昏了頭的大陸股民將帶來冷卻、清醒的效果，而長線趨勢將轉空或持續走多？則仍待觀察。由於二○○八年將在北京舉行奧運，對大陸經濟具有激勵作用，長期股市展望應仍不錯，但因多頭已受傷，必須有較長的時間打底整理、休養後，才能再出發。而大陸股市降溫後，對全球經濟、股市將帶來什麼影響？ 原物料景氣復甦已有四、五年，因景氣過熱，已逐漸出現降溫的現象，如原油、金、銅等行情長線趨勢已轉弱。由於這波原物料大景氣是由中國大陸的需求所推動，因此，大陸需求的變化對原物料景氣的影響不小。 而大陸股市降溫，再加上中國政府持續推動宏觀調控使經濟降溫，可能會影響原物料的需求，衝擊原物料景氣，因此，未來原物料景氣展望轉趨保守。 風險意識可能使資金出現移動潮流 另外，大陸及全球股市重挫可能衝擊全球消費，並意味經濟降溫，則是應思考的另一個危機，也是未來應觀察的重點。但衝擊有多大？要看股市U跌的幅度及時間而定，若跌的越深、越久，對經濟越不利，反之，若只是短期調整，對全球經濟影響不大。 不過，變化雖然會帶來危機，也會醞釀新的機會。 從股市的角度來看，大陸及全球股市重挫會使熱昏了頭的投資人清醒，進而檢討目前的股價是否過高？因此，投資風險意識會抬頭，漲幅過高的股市或投資標的，資金可能會外流，以尋找較安全的避風港。而若新的資金移動潮流出現，也會帶來新的機會，如債市近來又吸引投資人注意。 在全球股市中，台股漲幅落後，股價水準相對不高，也較安全，因此，若有新資金移動潮流出現，台股成為受惠者的機會相當大。況且，台股後市也有相當大的表現機會。 台灣的經濟優勢在製造，尤其是傳統產業大量外移後，電子業已成為推動台灣經濟的主要動力，而在亞洲國家中，當電子股抬頭時，外資的首選就是台灣及南韓。另外，在台股結構中，電子股占指數比重達五成以上，電子股的漲跌已成為主宰台股多空的關鍵力量。因此，當電子業景氣轉強時，台股就有表現的機會。 去年第二季時，電子業者開始調整庫存，使電子業景氣轉差，下半年更出現旺季不旺的現象，因此，去年電子業景氣表現並不理想，不過，因景氣不佳，股價表現不如傳產股，投資風險也較低，在全球股災時也較抗跌，倒也未必是壞事。尤其，因景氣位置較低，未來反而有更多表現的機會。但何時景氣才會轉好呢？ 從去年第二季開始，庫存調整的時間已達三季，而近來晶圓代工、封測業者的訂單已出現回流的現象，顯示庫存調整有進入尾聲的跡象，值得持續觀察。況且，今年電子業也有不少大商機，後市展望並不須悲觀。 在各項商機中，市場最注目的焦點應是Vista。去年第四季時，市場對Vista商機相當期待，但今年第一季電腦的銷售不如預期，導致心理落差相當大，也從極端期待轉變為相當失望，並認為Vista對促進電腦銷售的效果有限。 今年電子業商機不少，是台股利多 其實，Vista是微軟作業系統五年一次的大更新，微軟已花下龐大的人力、物力，怎麼可能是作白工？除非您極端看壞微軟的智商。 主要是因作業系統的大更新，消費者學習、適應新系統需要時間，尤其是企業，電腦作業系統龐大、複雜，更新需要花下相當大的人力、物力，不可能說換就換。因此，Vista的效應只是發酵較慢而已，並非沒有效益，且效益的展現將越來越大，尤其是下半年進入傳統旺季後，而明年在市場逐漸適應新系統後，效益應更明顯。另外，目前市場不看好Vista的效益，也未必是壞事，因效益一旦展現，反而會給市場帶來驚喜。 遊戲機也是五年一次的大更新，因新世代遊戲機都已在去年上市，五年一次的新景氣循環已經展開。依據過去經驗，新世代遊戲機上市第二年的銷售成長勁道最強，因此，在這波五年景氣循環中，今年應是成長動力最強的一年，也可望帶來相當大的相關商機，尤其是業者為搶佔市場，將更積極釋出代工訂單以有效降低成本，而長於代工的台灣業者及相關零組件廠商，將是最大的受惠者。 數位電視是電視系統的大更新，一旦市場成熟，將衍生龐大的新商機，應是科技市場未來五年的最大機會。由於中國政府已決定明年的北京奧運將以數位電視轉播，以奧運的魅力，再加上各國政府以政策積極推動，且液晶電視大幅降價也有助於消費者換機需求的提升，預期今年數位電視市場將加速普及。 而與數位電視相關的行動電視)如以手機看電視(、網路電視，也可望自今年起加溫。 另外，市場也看好iPhone、ＵＭＰＣ)超級行動電腦(的商機，而藍光ＤＶＤ在新世代遊戲機及數位電視普及帶動下，再加上業者降價促銷，預期今年市場也將起飛。 | |
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