量價關係與逆時鐘曲線
「量先價行」是量價分析當中相當重要的一個概念,將成交量看成是市場的主要動能,因此股價或指數的漲跌都會有相配合的動能表現—多頭市場價漲量增、空頭市場價跌量縮,並以此形成多空的循環。
逆時鐘曲線即是依量價關係所繪製的一項技術分析指標,由於量價的多空循環呈現一個逆時鐘的走勢,因此稱為逆時鐘曲線。但也因為量價的變化可能相當迅速,因此在繪製的時候多以均量與均價來表現。
量價的多空循環以座標方式繪製之後,形成逆時鐘的八個階段,分述如下:
1. 價平量增:當市場到達底部,雖然價格仍未上揚,但成交量已經開始增加,透露出逢低佈局的意願,多方已經醞釀啟動。
2. 價漲量增:這是多頭最主要的階段,價格與成交量同步上揚,價量的配合得宜,是健康的漲勢當中必備的條件。
3. 價漲量平:當價格持續上漲,但成交量卻已經不再增加的時候,暗示市場的動能暫歇,基於量先價行的觀念,後續的變化值得留意。如果成交量再度增加,表示動能恢復,可能再啟動新一波漲勢;但如果成交量萎縮,則將進入下一階段。
4. 價漲量縮:價漲量縮很明顯的暗示多頭過熱的情況,因為價格與成交量出現背離的表現,漲勢缺乏能夠相配合的動能來推升,多頭即將告終。
5. 價平量縮:此時價格已經不再上漲,而成交量也持續萎縮,無疑正式宣告了多頭的終止,市場即將進入空頭主導的階段。
6. 價跌量縮:在空頭的主要階段,價格與成交量同步下跌,跌勢正式啟動。
7. 價跌量平:當價格持續下跌而成交量已經不再萎縮的時候,暗示動能回穩,為空頭市場的轉折階段;後市如果成交量持續萎縮,即可能再啟跌勢,反之,則有機會進入下一階段。
8. 價跌量增:價跌量增透露出超跌的情況,雖然價格仍在下跌,但市場逢低佈局的意願已經增加,只等待價格落底止跌,便將開始醞釀下一階段的多頭循環。
當市場有頗為明顯的多空循環表現時,自然可以完整清楚地見到量價關係的各個階段表現。反之,當行情陷入整理而方向不明時,量價的關係表現就可能缺乏完整的循環。雖然所有的技術分析都難免有遭遇盲點的可能,但深入了解量價關係的各種變化與階段表現,仍將有助於投資人作出正確的決策。
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