元月效應才是本土資金決勝主戰場
台股多頭在本波台指期軋空行情中，初步已大獲全勝而歸，且距全年六四八一高點，僅咫尺之遙，雖市場普遍認為大盤在今（二十二）日早盤最後結算時間中，指數再創全年新高的機會甚濃，投信等本土法人遭軋空手危機急劇升高之際，投信操盤人表示，賣超是因最低稅負等新制而來，軋空壓力有限，明年元月效應才是本土資金決戰的主戰場。
台股在投信、代操等法人連連賣超，與外資不斷買超手筆，截然不同，多頭兵臨六四八一高點城下，昨日僅差○．○六點即重寫全年新高。市場普遍認為，在日股今年上漲近四成、韓股達五成，而台股還未突破全年高點、走勢仍相對落後，大盤在早盤十五分鐘台指期結算行情中，重寫今年新高的機率極大。
外資法人也認為，雖時間已進入外資經理人年底長假，但在共同基金買盤迄今仍未間斷，預期後續仍將維持持續買超，本土資金在遭軋空手壓力中的動向，將是後市關鍵。
投信高層指出，雖整體投信基金近期持續賣超，但其中除了因一般年底贖回壓力外，還有因最低稅負制，令投資機構需在今年底前急於實現獲利，整體股票基金的持股仍在逾八六％的高檔水準，因此，的確看好台股後市，但遭軋空手的壓力，其實並不大。
多位自營商操盤人則指出，雖整體部位不足中，多少面臨不輕的軋空手壓力，但因時序已接近年度結束，加上外資動向不易掌握，因此，短期內操作仍不會躁進，壓力將全數延後至明年初顯現，尤其若是一開盤即連續急漲，但整體自營法人平均持股部位偏低中，軋空手壓力才會左右操作策略。
雖外資圈普遍仍看好台股在台指期結算後的走勢，但本土法人多認為短線真正多空決算點將在下周四摩台期結算上，因其未平倉量迄今仍在歷史高峰區，一旦外資長線共同基金買盤因休長假而暫告一段落，盤勢發球權轉由短線對沖基金決定時，仍需提防空頭回馬槍的可能，其間，除注意匯率波動外，還需包括指數期貨轉倉的狀況、正逆價差變化等關鍵焦點。
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