| 企業盈餘躍升、通縮即將結束、國際資金強力買超 – 日股多頭行情正式引爆
就基本面而言，隨著日本泡沫經濟包袱清算的結束，一度被稱為「失落13年」的日本經濟，已開始邁開復甦的步伐，不僅企業獲利已經從2002年開始連續4年創下2位數的成長記錄，2006年日本經濟亦有極高的機會能夠宣布脫離長期通貨緊縮。 此外，以20年為循環的民間固定投資已經進入成長週期，個人消費亦可望因為主力消費人口的增加而大幅成長，銀行呆帳處理進展順利，以及小泉政府改革成效日益顯現等一連串利多接踵而至，日股長期多頭走勢已然啟動。 就籌碼面來看，截至目前為止主要仍係由外資大幅買超進而帶動日股勁揚，今年以來日股漲幅已高達30％以上。未來不僅外資買盤將持續進駐，隨著日本經濟的好轉，該國就業環境亦有長足的改善，進而帶動薪資的上揚與失業率的下滑，預估日本個人投資人投入股市的意願將逐漸增強。 日股短線漲幅可觀，或許令保守投資人躊躇，惟根據大和總研最新的預估，由於2005年度東證一部上市公司的平均EPS高達80日圓(虧損公司除外)，而明年度更上看90日圓，若換算成PER僅有20倍，與泡沫經濟高達50-60倍的PER相較，顯然目前日股PER依舊偏低。尤其在日本泡沫經濟長期包袱清算接近尾聲的觀點上，日股現在其實只是處於起跑階段，預估明年上半年東證TOPIX指數可望上看1750點，因此現在正是投資日股的最佳良機。 |
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