台股今年二次上攻九千八百點都功敗垂成，原本十一月底十二月初曾嘗試在年線附近打小Ｗ底以對抗十月份的小Ｍ頭，但是在市場傳出馬英九特別費案可能被叛刑而無法參選總統的謠言之下，台股第二度以關鍵性的長黑棒摜破年線，融資餘額也全面斷頭殺出，前一波七九八七低點也被跌破，市場擔心的大Ｍ頭反轉型態有漸成型的疑慮，但在政府基金對於代操法人道德勸說之下，短線似有逐漸踩煞車的味道。目前台股在七千六百點與八千點之間整理之後的走勢將至為關鍵，倘若無法迅速站上八千點，隨著年均線的扣抵值逐漸上移，多頭的壓力恐將逐漸加重。
年線上揚成為最後希望
一般技術分析教科書上對於Ｍ頭反轉型態的定義為：一．型態高低點綜深二○％以上，二．二個高峰相距二個月的時間以上，三．右肩的成交量比左肩小，四．跌破頸線三％為確認訊號，五．跌破頸線時不必伴隨大量，六，測量值約為型態縱深的一：一幅度，倘若以目前的台股指數對照來看，一．從九八五九高點到七九八七點頸線為一八七二點，相對於九八五九高點，縱深為十八．九八％，與二十％相當接近，二．九八○七高點在七月二六日，九八五九高點在十月三十日，相隔時間已達三個月，三．右肩九八五九成交值一八五五億元，只有左肩九八○七高點三二一五億元的五七．七％，四．頸線七九八七確認跌破的下檔三％位置在七七四七點， 近期台股下殺到七六六四點，已經跌破頸線三％的確認點，從上述這一些訊號來看，這個Ｍ頭完成的機率似乎正在逐漸升高。
不過型態還必須配合長期均線來看，在目前一年均線以及二年線都持續上揚助漲之下，要立即完成Ｍ頭並向下探底的機率相對不高，例外的情形是類似民國七九年一萬二六八二或是八九年一萬○三九三等大級次回檔，才會直接摜破年線，從這裡又延伸出幾個問題值得探討。
提防政治利空破壞線型
一、年線的扣抵值約再過六十個交易日將上升到八千點之上，換言之，未來三個月多頭仍然有機會盤底之後拉升，但是倘若六十個交日之後，指數還無法站上八千點，則年線從上升轉為下滑，屆時完成Ｍ頭反轉型態的機率將大大提高，因此多頭還是越早表態越好，並且越早拉升，高出八千點越多，多頭將越安全。
二、既然馬英九特別費案的謠言可以將行情急速打下一千多點)八八○四點到七六六四點共計下跌一一四○點(，顯然政治議題對於投資人心理面的影響相當大，因此未來倘若有進一步或者其他類型的政治面利空奇襲，則台股進一步探底的風險仍不得不妨，二○○八年一月十二日立委選舉、入聯公投、三月二二日總統大選等重大政治影響因素都必須小心觀察，過去二次總統大選之前由於泛藍勝選聲浪頗高，不少人在選前大力押寶，結果事與願違，受傷頗重，估計這一次總統大選之前大概沒有人敢再提前押注了吧。
三、這一次台股的修正級次到底有多大？過去一年來指數的週ＫＤ未曾跌落在五○以下，過去二年來週ＫＤ未曾跌落在三○以下，這一次週ＫＤ已經回到二○附近，應可視為是過去二年來最大的一波修正，月線ＫＤ指標形成負背離之後交叉向下，則是長線上最大的隱憂，在十年前，這種訊號一出現，起碼台股要修正十三個月，等於整年度走空頭，不過近五年，其空間的修正約四個月即已足夠，接下來就可以用拉長時間的磨底型態來逐漸化解壓力，若以時間流程來看，則二○○八年三月總統大選之後，將是多頭比較容易發揮的時間點，而在此之前，多頭應先求止穩。
BRICs連漲五年
漲幅超過五倍
回顧前二個十年間的全球主要大行情，一九八○年代日本股市從六千點上漲到三萬八五九七點，五年的時間內上漲六．五倍，二○○○年美國NASDAQ從八百點到五一三二點漲幅也達六．四倍，連漲五年且漲幅超過六倍似乎成為一波長多行情的天險，從二○○二年的SARS事件低點起算，全球股市已經連續走了五年的多頭行情，眾人矚目的金磚四國BRICs，巴西從八二二四點上漲到六萬六五二八點，漲幅高達七倍，俄羅斯從三八八四漲到二萬五七八四，漲幅五．六倍，印度從二九四九到二萬○四九八也上漲了五．九倍，中國上海Ａ股從一○四七到六四二九漲幅也有五．一四倍，若以前述日、美股市的歷史漲幅與上漲時間來看，長線的風險已經逐漸在增加中。倘若未來原油、黃金、銅、鉛等原物料出現做頭跡象的話，就必須提防新興市場經濟成長力趨緩的警訊。
用利空消息測底
優於利多消息攪亂籌碼
目前台股加權指數的季線以及半年線已經形成同步下跌的死亡交叉，資深老手都會趁此機會捕捉短線的反彈契機，但是中長期均線形成死叉，中長線的壓力將逐漸加重，對於多頭力守八千點頸線將越來越不利，目前季線與半年線約在九千點，年線則約在八五一七點，仍有五百點的差距，未來這三條中長期均線匯集在一起，差距低於一百點時，將是多空正式攤牌的關鍵時點。
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