行經台灣西濱公路，也可見到一支支聳立筆直的白色風車，構成一幅美麗景致，也是相當特殊的地理景觀。風車利用的是自然風力，沒有污染、耗能之虞，因此不僅荷蘭人沿用至今，風力發電更在今日成為眾所矚目的新能源。
談到風力發電，大家都會想到生產風電葉片樹脂的上緯。上緯近期股價表現相當搶眼，自本月初以來不到半個月的時間已大漲二到三成。究竟有什麼利多支撐上緯股價飆漲？風力發電的市場又有多大？
風力取之不盡用之不竭
相較於其他替代能源，取之不盡、用之不竭的「風」是相當節省成本的天然資源。根據Topci的研究報告顯示，風力發電成本目前已降至三～四美分／千瓦時，與水力發電的三美分／千瓦時相當，比核能發電的五～六美分／千瓦時便宜，更遠比發電成本高達二～三美元／千瓦時的太陽能便宜。
根據全球風能協會(Global Wind Energy Council，ＧＷＥＣ)所發表的「二○○八年全球風力年報(Global Wind 2008 Report)」資料顯示，全球風力發電裝置容量(意即產能)由一九九六年的六．一ＧＷ(百萬瓩)增加至二○○八年的一二○．八ＧＷ，年複合成長率二八．三％。二○○八年裝置容量前五大國家分別是美國、德國、西班牙、中國及印度。
兩岸共享三兆人民幣商機
中國大陸風能資源相當豐富，陸地十公尺高度處風能資源儲量為四二億千瓦，可開發的風能資源為三億千瓦，海上可開發和利用的風能儲量約七．五億千瓦，風能資源儲量是印度的三十倍、德國的五倍。
加上中國政府大力推展風力發電設備的製造，吸引國際大廠如丹麥Vesta、西班牙Gamesa、美國GE Wind及印度Suzlon等，紛紛前往大陸設廠或是與當地廠商合資，大陸儼然成為世界主要風力機組製造商兵家必爭之地。
海峽兩岸政府近來合作日益密切，經濟部也針對兩岸風力發電推出「搭橋專案」。台灣風能協會與工研院聯合主辦的「兩岸風力發電產業合作及交流會議」，預定於本月十七、十八日舉行，大陸包括華銳、金風和東氣等風電大廠合計約七、八十位高階經理人將出席該會議。風能協會理事長劉兆凱表示，此次會議將推動兩岸策略聯盟，透過資源整合與分工，共享風力發電商機。
這次會議討論的主題包括：一、兩岸風力發電產業策略與發展規劃。二、兩岸離岸(海上)風電商機與合作機會。三、兩岸風力發電教育與人才交流。
上緯董事長蔡朝陽指出，根據中國國家能源局的新能源振興規劃草案，風力發電和太陽能是中國能源政策的發展重點，推估中國風力產能二○○七年至二○二○年年複合成長率高達三一％，二○一一年將成為全球第一大風力發電產國，目前大陸規劃的投入金額超過人民幣三兆元。
另外，根據EZCapital的報告顯示，二○○八年全球風力發電總投資中，就有十五％的資金投向中國市場，金額高達三四○億美元，是全球風力發電投資金額最大的市場。而在二○○七年之前，全球前十大風力發電廠中，沒有一家是中國企業，但在政策強力加持下，目前金風、華銳兩家公司已名列全球前十大之列，今年甚至東方電器也有機會入榜。
台灣風電產業蓄勢待發
因此，國內業者對此次兩岸交流莫不引頸期盼，希望能繼家電下鄉、汽車下鄉後，分食高達三兆人民幣的風電商機大餅。
國內在風力發電的發展仍處於起步階段，根據全球風能協會的資料顯示，台灣去年風力發電裝置容量約三五八ＭＷ(百萬瓦)，在全球位居二三名。依據台灣風場分布資料，台灣潛在的風力約四八○○ＭＷ，其中來自陸地的風力約一六○○ＭＷ，而來自海上的風力達三二○○ＭＷ，可見海域風力發電將成為未來相關廠商的利基市場。
台灣在風力發電機組的製造技術已累積多年經驗，目前國內廠商如生產發電機的東元電機，在二○○七年就與美國ＣＴＣ策略聯盟，在德州籌組風力發電生產廠，二○○八年再與美國超導公司(ＡＭＳＣ)攜手合作，進軍大陸、東南亞市場，並將成為台灣首家擁有二百萬瓦特風機系統的製造廠商。
華城在風力發電變壓器也有不錯的成績，目前主要供貨給德商英華威與全球第二大風機業者GE Wind。生產環保耐蝕樹脂的上緯，除取得中國五家風電廠的葉片樹脂訂單外，並成功打進全球前五大廠之一的西門子供應鏈，今年上半年獲利已有不少來自中國風電廠商貢獻。
此外，以承攬電力工程為主的台汽電與中興電透過與國際風力機組大廠合作，在風力發電的工程市場也占有一席之地。其他廠商還包括專攻機艙罩、葉片、鼻錐的先進複材；生產齒輪箱、機座、塔架等其他元件的台朔重工、漢翔、中鋼機械、金豐機器等。
上緯股價創下掛牌新高
葉片是風力發電機組的關鍵零件，占成本達一五至二○％。而風機葉片的主要組成為樹脂和增強體。目前全球僅有Huntsman、Hexion、Dow及上緯等少數廠商，可供應風電葉片所需的樹脂。
上緯自二○○五年跨入風力發電葉片樹脂領域，正好搭上中國風電高成長列車。
上緯今年前七月合併營收十四．六二億元，較去年同期衰退二四．四五％，然而，受惠於中國風電廠訂單大增，前七月風力葉片用樹脂營業額達四．八一億元，較去年同期大增約五倍，銷售數量也由去年同期的四四九公噸，大幅成長五八一％來到三○五八公噸，由於風力葉片用樹脂毛利率較高，累計前七月稅前盈利已達一．六六億元，較去年同期成長。
長線而言，全球風力發電產業年複合成長率達二成，而風電葉片樹脂技術門檻頗高，屬於寡占市場，每年成長率勢必超過二成，上緯未來業績想像空間相當大。
有研究機構指出，去年風電葉片樹脂需求量為十三．五萬噸，以每年成長二成保守估計，後年將成長至二四萬噸。以上緯目前銷售一噸可貢獻營收十五．七萬元計算，只要後年吃下一成市場，就可貢獻營收三七．七億元；若以盈利率二成計算，可貢獻盈利七．五四億元，而目前上緯股本才六億，意即可貢獻一個股本以上。雖然目前看來本益比高達二十倍，但上緯符合股本小、高成長性、產品技術門檻高等能夠成為大飆股的優勢，股價長線表現值得拭目以待。
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