寶來證券在香港推出寶來台灣股票基金，是台資券商的創舉，隨著兩岸政策的更加開放，港資、陸資對於投資台灣都有高度興趣，台資券商在香港發行基金回台投資，會不會開啟台股另一個新的資金流入管道？或許值得觀察！
首家台灣金融機構在香港發行台灣股票基金——寶來台灣股票基金已經正式成立。成立初期寶來台灣股票基金的基金規模約一千萬美元，待一段時間績效作出來之後，可望吸引更多的資金認購。國際資金對台股的興趣大為提高，寶來香港成立台灣股票基金，讓香港甚至是大陸投資人多了一個投資台股的管道。
兩岸開放看好台灣內需
寶來香港取得第九類牌照，得以從事資產管理業務之後，首先就發行台灣股票基金。寶來香港資產管理處董事總經理黃桂新表示，兩岸愈來愈開放，相信未來的經貿交流愈見頻繁；而新政府的愛台十大建設，台灣對出口的依賴降低，擴大內需消費，加上開放大陸人士來台觀光的消費，估計下半年之後，國內消費將帶動台灣的經濟成長。因此寶來台灣股票基金將鎖定旅遊、消費、營建、內陸運輸、金融等內需消費股為主要投資標的。
相較於國際金融機構發行的台灣基金，寶來有在地的優勢，國際金融機構在台灣的投資只能以國際情勢作參考，對於台灣本土性的股票認識並不深。目前在香港有八、九檔開放式台灣基金，都是國外的基金公司發行，寶來香港的台資證券身分發行的台灣股票基金，相對提供投資人從另一個角度看台灣市場。
台灣股市中，電子股的交易比重超過五成，卻不在寶來台灣股票基金的主要持股之列，黃桂新表示，該基金還是會持有電子股，只是看重兩岸政策開放對台灣內需市場的商機，持股會以內需為主。因為短線台股已反彈，因此目前規劃是未來一個月會持有二○％至二五％的現金，等待台股拉回之後加碼，未來電子股持股比重約二○至二五％；金融股因為美國次貸風暴影響以及兩岸金融政策尚未大幅度開放，初期持股約三％至五％；其他的持股會全部放在傳產股。
至於傳產股流動性較低的問題，黃桂新表示，在選股時會重視個股的獲利情況，另外龍頭股也會在持股之列。
投資習性不同需長期耕耘
因為香港投資人投資基金的習性與台灣人相當不同，香港的投資人與法人都會長期持有基金，因此新基金發行，投資人會先觀察一陣子該基金的績效，然後才會把錢投入，所以新基金剛發行時的規模都不會太大，隨著績效作出來之後，有興趣的投資人就會陸續認購。黃桂新表示，一般散戶大約會觀察二到三個月，而法人可能會觀察半年甚至一年的績效，一旦投資基金，持有該基金的時間會長達三至五年。因此，在香港發行的基金只要績效好，通常會隨著發行時間愈久而規模愈大，而且基金規模可以無限擴大，沒有額度追加的問題。
黃桂新說，在寶來台灣股票ＩＰＯ期間，接獲很多投資人的詢問電話，包含許多大陸投資人都很感興趣，只是香港與大陸的投資人對台股太過陌生，必須二、三個月後，等看過這檔基金的表現後，才會真正投入，黃桂新估計到年底，寶來台灣股票基金的規模可能會到二千萬至二千五百萬美元，三到五年後可能吸引組合基金投入，基金規模可能就會擴大到一億美元，甚至更多。
所以，寶來香港資產管理處現在最重要的工作，就是多舉辦說明會以及刊登廣告，向投資人介紹台灣股市。因為認購基金的管道除了直接向寶來香港申購外，還可以在代銷機構認購，在代銷機構認購會以代理人名義出現，所以沒有辦法很清楚統計參與認購的投資人身分。不過，黃桂新表示，參與寶來台灣股票基金ＩＰＯ的投資人中，確實有大陸的資金，但沒有統計金額。
七千點以下積極進場
根據中國在○三年ＳＡＲＳ後，與香港簽定ＣＥＰＡ及開放大陸人到香港自由行，帶動了香港的消費成長。這個美好經驗相信將會出現在未來的台灣經濟發展。
此外，油價下跌之後，原物料價格也跟著下跌，估計未來幾個月的物價可以走低，利率不會再走高，企業成本可以降低，所以台灣股市反彈十五％至二○％並不為過，年底可上看八千點。
寶來台灣股票基金的進場時間剛好在低點，相較於今年發行的台灣基金，在低檔進場比其他台灣基金有利許多，寶來台灣基金的績效不僅要打敗大盤，還要跟其他幾檔台灣基金作比較，因此短線會等到七千點以下才會積極進場，幾乎立於不敗地位。寶來台灣股票基金的標的是鎖定台灣的股票，不限定在台灣上市，但是黃桂新說台灣上市的公司一定會佔持股的七成以上。
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