行政院長張俊雄昨天宣布，年底前將成立一家百分百公股的台灣金控，納入台灣銀行、土地銀行及輸出入銀行，三年內完成子銀行整併，未來台灣金控總資產將達一五八八億美元，在台市佔率為一八％，成為世界排名八十九名，擠身全球百大金融機構。
二次金改．公股先點火
政院決定，最快年底前，或至慢一年內，公股加速退出不具主導權金融機構。張揆指示，政府不具經營主導權的金融機構，將加速釋股和推動與國內外金融機構後續換股及整併事宜，政府具有經營主導權的金融機構，也可以引進外資，以增強國際競爭力。
行政院會昨天上午聽取財政部提出臨時報告案「二次金改之後續作法」，張揆於裁示時表示年底前成立國家級的領導金控公司，以壯大規模與競爭力，金控董事長則先由台銀董座蔡哲雄擔任；為促進其企業化經營，政院同意在人事、待遇、經費、預算等規定予以鬆綁，以提升經營績效。
他說，財政部將把公股金融機構分三類處理：第一類、台銀、土銀及輸出入銀行三家銀行，在三年內合併成立台灣金控，為政府百分之百持股的國家金控。
具體做法是第一階段在今年底前成立台灣金控，金控轄下有台銀、土銀、輸出入銀行等三子銀行，並成立證券子公司及壽險子公司。
第二階段在一年到一年半內，將輸出入銀行併入台銀，但輸出入保險業務屬政策任務，另成立單獨保險子公司，偏向產險業務。
第三階段是台灣金控成立後二至三年內，將土銀併入台銀。台銀的不動產計有八百多億，土銀則為四百多億元，兩者相加超過千億元，將研議另成立不動產子公司或作其他處理；至於由台銀承受的中信局政府採購業務，將考慮另單獨成立採購業務的子公司。
台銀將卸下政策業務
劉燈城說，台銀肩負太多政策業務，與銀行法不符，包括壽險、不動產、貿易等，未來銀行將回歸專業專辦銀行業務，其餘業務由金控轄下成立子公司處理，才符合法令規定。
劉燈城表示，台灣金控成立後，估計總資產將達一五八八億美元，亞洲排名市佔率第十八名（目前台銀排二三名，土銀四四名），世界排名第八十九大（台銀排一二一名，土銀一八四名），占台灣整體金融業市佔率一八％。
第二類屬財政部投資政府仍具主導權之公股金融機構，包括台企銀、兆豐銀、華南銀、第一銀及合庫，將以釋股或整併等方式，透過公平、公正及公開透明機制，公股退出金融機構。
第三類仍有政府投資政府已不具主導權之金融機構，包括復華金、國票金、開發金及華僑銀行，公股董監事已不及一半，將加速全部釋股，快則希望年底前或一年內公股完全退出。
二次金改再度重新啟動了！不要懷疑，這是陳水扁總統卸任前要交出的重要政績，不論成立國家金控，或至少一家公股金控引進外資策略聯盟，都可望在明年的五二○前達陣。惟金控大型化後要提升國際競爭力，勢必要擴大全球市場布局，這一點將再度考驗扁政府的兩岸政策。
政院以公股點火作二次金改整併觸媒，不是突然之舉，最近一個月來，邱義仁多次祕密與財長何志欽及財金首長研商重啟二次金改策略，顯示在扁政府任期所剩不多下，二次金改政策是「玩真的」。
公股機構走向民營化之際，何以府院要逆勢成立百分之百公股的國家金控？以公股為觸媒帶動金融整併，成立國家金控早在謝長廷內閣即積極構思，主因一來政府無法主導民營金控整併，只好以公股觸媒，發揮政策帶動效用；二來能降低公股金融機構家數的政策目標，可說一石二鳥之策。
六月底時，邱義仁就開發金與華南金的股權之爭為例闡述政策時，即透露政府只要保留二家公股金融機構，政府若已不具主導性的公股金融機構，則伺機釋出。因為每當開發金等董監改選大戲上場，都引發公股應否董監過半爭議。邱義仁有所感，決定儘速甩掉燙手山芋，減少公股市佔率過高及董監改選的股權爭議。
但是提升公股金控的競爭力，大未必就勝出，必須從人事、會計、預算、薪資待遇等方面鬆綁，導入績效管理，引進國際人才，不致讓國家金控綁手綁腳。此外，金融機構大型化後，如不能展開全球布局，隨台商腳步舖設海外據點，拓展業務，坐困愁城在台灣，恐無法發揮大型化後的綜效。
如何鬆綁海外投資市場，才是提升全球金融競爭力的不二法門，金融業登陸，開放全球金融商品等兩岸政策，儼然已成金融業大型化國際化，不得不面對的迫切課題。
針對行政院「二次金改」政策大轉向、要推出超大型「台灣金控」的作法，外資法人昨（十五）日反應普遍冷淡，多位sell side分析師指出，台灣金控若成為另一家企金殺價高手，並非台灣金控產業之福，「因國際機構投資人要的是理性的玩家（rational player）」。
相較於外資圈對「台灣金控」議題反應冷淡，昨天台股金融指數跌破一千點大關讓他（她）們更為興奮，港商野村證券台灣金融產業分析師侯乃鳳指出，先前國際機構投資人開始大買金融股就是在一千點附近，因此，當金融指數跌破一千點，代表是很好買點的浮現，不過，接下來只能靠長線資金、而非對沖基金客戶。
儘管「先推出一家市佔率超過兩位數的金控」是先前外資圈對台灣二次金改的期望之一，一聽到行政院要將台銀、土銀、輸銀三合一為台灣金控的消息，外資圈反應滿是不解。
「為了怕圖利財團才找這三家公股銀行著手的出發點本來就不對！市場都知道以兆豐金控、合庫銀為首的公股行庫最近在企金與房貸業務可說是殺價殺過了頭，現在再把一堆公股行庫組合起來加入價格競爭，恐怕『規模經濟』還沒享受到、民營金控獲利（bottom line）就得先『挫咧等』！」美系外資券商分析師表示。
港商德意志證券亞太區金融產業研究部主管余婉文表示，如果拿日本為例，幾年前也是將幾家銀行併在一家金控裡頭，但因缺乏有效率的整合機制，致使綜效無法發揮、競爭力遲遲無法提升，即便是資產規模變大也沒用。
余婉文認為，即便台灣金控資產規模真的擠進全球前百大，「走出去」也很難有競爭力，因為缺乏效率投資的結果，即便台灣擁有相對低廉的資金成本，在加計匯率風險成本後，同樣沒有太多競爭力；更別說海外客戶不比國內客戶來得熟悉，這部分也會徒增額外成本。
當然，從選戰角度解讀者也大有人在，歐系外資券商分析師指出，若行政院是以此為考量，時間點也太晚，因為得先「公司化」台銀與土銀，這可能需要好幾年的時間，行政院若想要靠這項議題賺選票，策略上似乎有點不太對。
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