2009年的新、舊曆年開紅盤前後，台股分別有一波8.46%與3.06%反彈，讓投資人好開心，一時擺脫掉了金融海嘯的滿腹怨氣，滿心期待牛年新契機的到來。然而，國際資金在年前封關與年後開紅盤期間，投資台股意願興致索然，趁股價拉高之際，拋售持股，不禁令人擔心，紅盤走勢究竟能夠延續多久？
2008年的台股，讓投資人坐了一趟雲宵飛車。先是元月行情落空，從1月中的8428.84點，重挫到7384.61點；農曆年後開紅盤頭二個交易日，又吃下二根黑K棒，之後隨著總統大選行情加溫，才開啟紅包行情。但5月便因為雷曼兄弟等金融機構引發的金融海嘯，台股從當年度的9309.95點高點，一洩千里。
台股絕處逢生連漲3天
今年不論元旦或牛年開紅盤，投資人已不再抱持希望。沒想到，元旦前後，台股接連5個交易日上漲，累計漲幅8.46%；農曆年封關日迄今開盤，也連漲了3天。在全球景氣不知何時才會撥雲見日下，台股的表現，投資人應該相當滿意了。
在過去一周，因為農曆年長假的關係，亞洲基金贖回壓力為之減輕。據花旗環球證券統計，亞洲基金的贖回金額上周為8700萬美元，較二周前的5.29億美元，減少了八成。全球股市上周平均上漲了5%。
國際資金流向呈現悲觀
然而，觀察國際資金的流向，一則缺乏新資金的挹注，二則市場對資金需求若渴。亞洲基金的贖回需求，雖然因為長假而減少，壓力卻轉向新興市場和全球型基金，單周總計流出了12億美元，較上上周增加了8.4%。
在台股方面，農曆年後的二個交易日，外資法人的賣單大過買單，累計賣超約金額13.93億元，減碼電信、金融等族群。其中，電信類股又是過去三個月來，國際資金全力推捧的高股息、防禦性標的。隱約透露出，外資短線逢高調節持股的保守心態。
居高思危是牛年箴言
亞股也不乏類似的例子，最明顯的是，亞股基金經理人在去年10、11月開始加碼中國股市，然後在12月大量拋售，平均獲利達15%。中間說明了，從去年10月以來的全球股市，終究是「熊市的反彈」。因為缺乏基金面利多與資金動能相佐，反彈行情顯得相當不踏實。
台股今年元旦和農曆年新春開紅盤，接連二度拿下好彩頭，紅盤走勢還會延續下去嗎？投資人當然希望市場要慢慢好起來，但「居高思危」始終還是牛年的四字箴言。
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