本周可說是電子股的「調降財測周」，從台積電（2330）、日月光（2311）矽品（2325）、聯發科（2454），沒有1家有好消息，股王宏達電（2498）昨終於為電子股帶來寒冬中彌足珍貴的好消息。宏達電公布11月營收177.62億元，連2月改寫歷史新高，月增率10.76%，宏達電主管表示：「雖然12月營收會下滑，但第4季營收仍可達成預估的480億元目標，不會調降財測。」預估全年營收將超過1500億元，每股純益（EPS）上看38~39元。
逆勢突圍
近來電子業籠罩調降財測陰霾，包括台積電、矽品、聯發科等大廠相繼下修第4季營收目標，在市場充斥壞消息的低迷氣氛中，宏達電昨公布11月營收續創新高後，總算捎來正面訊息，也突顯出逆勢突圍的可貴。
聖誕節前拉貨效應
宏達電因鑽石機系列機種、G1手機及代工產品出貨持續成長，11月營收衝高至177.62億元，再度改寫歷史新高，符合法人預估的170億元以上水準，主要是因應聖誕節前的拉貨效應所致，宏達電主管說：「以過去經驗顯示，12月營收將開始下滑，但第4季達成目標無虞。」
宏達電日前在法說會預估，第4季營收約480億元，若扣除10、11月營收，預期12月營收將降至142億元左右，月減20%，仍將改寫歷年來同月新高紀錄，全年營收將突破1500億元同步創新高，至於第4季毛利率約介於30~32%，隨著營收走高，單季EPS有機會超過10元，全年挑戰38~39元。
明年首季步入淡季
據了解，宏達電為索尼愛立信（Sony Ericsson）代工的X1在9、10月加入出貨，對第4季營收帶來貢獻，不過，宏達電表示，目前代工產品佔營收比重不到10%，主要成長動力還是自有品牌產品。
尤其鑽石機系列機種雖然面對iPhone的挑戰，但到年底出貨仍將達300萬支，優於原先預期的200萬支水準，至於首款Android平台的G1手機出貨將達100萬支，也高於原先預期的60萬支。展望明年第1季，宏達電主管表示，往年第4季都是營收高峰，第1季起開始步入淡季，業績恐將滑落，至於下滑幅度將等法說會再對外說明。
雖然今年全球面臨不景氣的衝擊，新興市場也陸續受到波及，宏達電卻不受影響，內部認為，主要在於HTC的產品在新興市場分布比較平均，加上智慧型手機市場持續成長，因此受到的影響程度較低。
宏達電執行長周永明日前就曾樂觀地對外表示，宏達電目前只有好消息，沒有壞消息，在市場不景氣中，對宏達電是一個契機，儘管NOKIA看壞明年手機出貨，但對宏達電反而是正面訊息，因為「別人不好，對我們反而有利。」
新興市場影響不大
儘管市場對明年智慧型手機成長前景看法分歧，普遍認為，在全球景氣衰退下，高階智慧型手機也將受到波及，但宏達電認為，手機市場M型化趨勢愈來愈明顯，中低階手機可能因消費緊縮而影響需求，至於高階手機潛在需求相對穩定，市場仍可持續成長。
周永明認為，新興市場基期較低，未來還有很大的成長空間，明年宏達電仍將維持成長2成的目標不變，營收及出貨量應該都有2位數成長。
電子業面臨嚴酷景氣寒冬，不少大廠相繼下修財測，宏達電（2498）卻能逆勢衝出好成績，除了智慧型手機產業仍處於成長趨勢外，宏達電的品牌優勢及研發創新能力，與國外大廠相較毫不遜色，尤其在全球有2200名研發人才做後盾，產品不斷推陳出新，讓宏達電得以維持競爭優勢。
宏達電主管表示，HTC品牌產品線相當齊全，符合不同客戶需求，具有品牌優勢，此外，內部也相當重視創新能力。據了解，宏達電目前在全球擁有近2200名研發人員，在桃園、新店廠都設有研發中心，透過全球研發人才的腦力激盪，讓宏達電能領先同業不斷推陳出新。
以宏達電日前併購美國設計公司One & Co為例，執行長周永明就要求內部員工，必須與One & Co的員工相互交流，期待在研發設計能迸出火花。
搭售策略成功
周永明之前曾對員工表示，宏達電能有今天的水準，除了競爭力外，也有些運氣成分，剛好遇到智慧型手機市場起飛，因為不以現況為滿足，也讓宏達電維持戰戰兢兢態度，才能維持與競爭對手的差距。
將朝Netbook邁進
野村證券手機產業分析師李佳伶說：「宏達電在設計微軟作業平台智慧型手機擁有精湛功力，領先對手與Google合作，推出Android平台手機是其最主要核心競爭力。」李佳伶指出，宏達電採與電信業合作的銷售策略，受經濟不景氣影響相對輕微，也是宏達電比手機龍頭廠諾基亞優秀的原因。
摩根大通證券全球科技產業研究部主管夏鮑文（Bhavin Shan）則指出，One & Co曾為宏達電鑽石機設計操刀，也曾與NIKE、SONY及蘋果合作過，宏達電極可能藉此在未來進軍一般用手機市場（feature phone），甚至是Netbook，正式朝主流市場邁進。
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