美國股市在十一月廿一日為了七千億美元紓困方案要不要買銀行不良資產，及三大汽車廠紓困方案的僵持中跌到七四四九．三八之後，即將上任總統的歐巴馬祭出人事牌，美股一掃頹勢化解破底的危機，全球股市也紛紛趁機反彈，過去半年來襲捲全球金融市場造成的「股市冰風暴」是否告一段落，值得用心來思考。
◆全球股市冰風暴
回頭審視一下，從去年以來的金融海嘯之後的全球股市從最高到最低的最大跌幅，一是美國的四大指數，二是歐洲面臨泡沫化襲擊最嚴重，三是二○○○年以來，一直是全球市場追逐重心的新興市場股市都出現前所未見的跌幅，新興市場一度是全球熱錢淘金的天堂，如今，成為外資機構的提款機。原物料不斷的下跌，資金流失，外債高築，匯率貶值，成為新興市場揮之不去的重傷害。
四是日本的日經指數，金融海嘯來襲，日本經濟仍然挺不住這個壓力，台灣的情況與日本相當，在金磚四國崛起的年代，台灣並沒有跟上國際的腳步，但是全球海嘯襲來，台股仍跌得四腳朝天。
◆出現跌勢進入末段的特徵
未來全球股市的走向，如果美股不再破底，歐洲股市也能挺住，新興市場沒有發生進一步的危機，這個情況顯示，今年下半年爆發的金融海嘯造成的全球股市調整，最大的「空間」－跌幅已逐漸浮現。
目前全球經濟利空頻傳，世界各國都在下修GDP成長，進入衰退國家愈來愈多，全球貿易量出現二七年以來首度衰退，各大企業裁員頻傳，上市公司下修財測，台積電已率先發難，除調降第四季財測，減薪、無薪休假，各種應變措施都出來了，不過這麼大的利空，並沒有讓台積電股價出現失控性下跌，這種利空不再大跌的景況，也是跌勢進入末段的特徵。
不過美股仍然時而大漲，時而大跌，代表美股多空交戰仍然十分激烈，最大成交量都出現在那些跌深低價股上面，這些低價股彈力特別大，這是跌深反彈的力量，是短線帽客搶短行為，並未能代表美股落底現象。
◆未來多空觀察幾個變數
不過，過去半年全球股市已重挫五成到八成不等，最恐怖的主跌段已告一段落，全球股市未來多空必須觀察幾個變數，一是匯市中的美元與日圓走勢、二是與美元反向的原物料行情是否回升是重要指標，這其中油價與金價扮演了重要角色，另一個指標是BDI指數，BDI指數如果再跌，意味了貴金屬、農產品價格仍有探底壓力。
目前，全球股市不再破底，但是貴金屬，農產品等原物料仍破底中，這對原物料生產國的傷害，很快又將顯現。
未來全球經濟最大的反向指標是黃金，如果金價再度向前奔馳，那麼這是全世界政府在猛力注資，瘋狂大降息之後，產生的最大後遺症，金價一旦大漲，意味了全世界經濟恐有大災難。
三、中國在最近動作猛烈，包括四兆人民幣振興經濟方案，繼而大降息，如今再讓人民幣大幅貶值，這些大動作，已讓中國深滬股市走出頹勢，中國股市成為全球股市最重要的一盞明燈，如果中國股市可以率先止跌，對台股將有十分正面的助力。
這次台股充分表現出這個特色，中國擴大內需股概念，已將台股中的水泥股、傳產股拉出了空間，進而使有消費券概念的食品股等拉大了漲勢。
◆台股仍是弱勢格局
而兩岸直航題材也使航空股，甚至是桃園航空城概念的都拉出大漲幅，還有飯店股也有不錯表現，加上融券開放也刺激了證券股，台股這一批先發部隊已拉出了漲勢，不過投信集中作帳買盤太積極，這些個股拉出了七、八成漲幅後，也為未來的回檔留下不可預測變數。
而電子股的權值股能不能在利空中挺住，都是台股未來必須注意的焦點，如果電子分類指數頂不住一四六．七五，或是鴻海股價跌破五二．六元，台積電的三六．五元不守，台股仍有進一步跌破四○○○點大關的壓力，台股仍是一個弱勢的格局。
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