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本月台指期算是略為壓低結算，多空雙方在四月將重新佈局爭戰，不過因面臨到二十二日的總統大選，加上國際股市震盪劇烈，法人大戶在操作上有轉為保守的傾向，預期在不確定因素消除後，才有大動作佈局操作的可能。 | |
| 近一週台股因受美股劇烈震盪影響，也出現較大幅度的波動，不過隨著總統大選將至，在週四看好選後行情資金湧入下，台股出現大漲走揚，慶祝行情有提前展開的味道。不過在期權市場上，因週四結算，使得未平倉量及其他籌碼面數據均出現大幅滑落的現象，從數據上來看，大戶法人對於短線操作有趨向保守的情況，與現貨市場表現大異其趣，這除了與結算有關外，四年前總統大選後的大跌重挫，讓不少在期權大力押寶的法人大戶受傷慘重的教訓有關，為規避不必要的風險，在短線操作上自然較為保守，這將無法從籌碼面上推斷出短線台股可能的發展。不過，散戶在期權操作上是相對偏多積極，有一面倒看好的現象，而以選前民調顯示，藍軍勝選的機率較高，因此大選前後台股可望上漲，但中線來說還是要觀察國際股市的表現而定。 未平倉口數降至低水位 觀望味濃 在未平倉口數方面，結算後降至四．五萬口的低水位，以此數據看，市場觀望味道較濃。在選後可以八二○○及八五○○為觀察關卡，若突破八五○○，未平倉量向上攀升，短線可望軋空短多可期，反之就宜留意向下修正的風險。 在前十大交易人多空未平倉口數方面，多單降至本週四的一．八九萬口，空單降至二．二一萬口，除於結算有關外，退場觀望也是主因，且空單大於多單，避險動作較大，顯示其保守的一面。此部份中屬特定法人)包含外資、投信、壽險、勞退基金等(的數量變化上，多單降至一．五六萬口，空單降至一．九萬口，押選舉行情的多單較少，避險單比重反而較高。 另外，外資傳出週三在期貨市場上佈局避險空單達五千口，相較於三月偏多操作來得保守，加上在現貨市場上操作也不積極，後續變化值得觀察，不過相較於二○○四年總統大選前，外資佈了二萬口的空單來看，此次外資對於選後行情較不悲觀，避險單的作用與美股表現不佳應有關。在自然人大戶方面，多單增至三三三○口，空單也增加至三○九六口，有多空對作的味道，但部位不算大，顯示操作上也不太積極。 選擇權籌碼面顯示 八八○○以上壓力 在選擇權方面，法人在賣權的操作上，在買方部分由上週四的九．五三萬口，大降至本週四的三．七三萬口，顯示外資避險的動作並不大。在Ｐ／Ｃ比)賣權未平倉口數／買權未平倉口數(方面，因結算後未平倉量大降，參考性降低可先略過不看。在買權及賣權未平倉口數方面，其中賣權未平倉口數大降至一一．三三萬口，買權降至二○．六三萬口，受結算影響較大，但在買權數量相對較大下，可看出市場對選後行情有高度期盼，有用選擇權以小博大的現象，可解釋為市場偏多。 另外，傳出外資則是出現買賣權賣買權的現象，但數量並不大，操作上相對保守，避險味道濃厚。在經紀據點所統計的散戶多空比方面，近期則是出現大幅上揚現象，週三及週四均維持在六以上的高水位，顯示散戶對後市頗為樂觀，操作上有一面倒的味道。 在買權未平倉口數方面，八五○○買權未平倉口數有一．二八萬口，八八○○買權有一．八八萬口，九○○○買權有三．一九萬口是最多，九一○○買權有一．六二萬口，九二○○買權有二．七七萬口，這顯示出市場認為八五○○有短壓，八八○○以上壓力最大，九○○○要突破機率較低。在賣權未平倉口數方面，七八○○以下才有較大量，但數量均不大，約在五千多口，顯示市場仍擔心有意外發生，在賣出賣權上的動作較為謹慎，較看不出下檔的支撐所在。 總結上述的數據來看，期權市場在籌碼面上所顯示出的訊號，是市場基本上仍看好選後行情表現，法人避險動作也不算積極，但在操作上為規避不必要的風險，有相對謹慎的味道，預期八八○○以上才有較大的壓力，選後不排除有再次突破年線的可能。 | |
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