發光二極體（LED）產業最大募資案--晶元光電（2448）預計募集總額72億元的現增案今（19）日開始繳款，晶電股價在這波全球股災中正面臨現增價格保衛戰，但已有大股東表態要照單全收小股東放棄的現增額度，不排除聯電（2303）、萬海（2615）與億光（2393）三強鼎立的現況出現質變；投信法人分析，晶電現增案已成為三大股東角力的另一戰場，為下屆董事長和主導權鋪路。
晶電以120元溢價發行6,000萬股的現金增資案將從今日到23日繳款，但晶電上周五收盤價僅123元，只高出2.5%，在股市充滿悲觀氣氛中，這項高達72億元的大型籌資案備受考驗。不過，晶電發言人張世賢表示，晶電沒有調降發行價格和延期的計劃。
據了解，目前全球股市低氣壓，但晶電對此次現增案仍有信心能募集完成，主要是第四季業績比預期好，客戶預訂明年產能情況也超出預期；最重要的，是來自大股東的力挺，晶電三大股東目前都已表態願意以特定人身份吃下原股東沒有繳款的部分。
在晶電基本面方面，張世賢表示，原本因為季節性因素，預期第四季營收會比第三季下滑，但因藍光LED需求太強，加上產品組合好，現在預期第四季業績會比早先預估的好，並優於第三季，加上晶電毛利率好轉趨勢明顯，10月毛利率已連三月走揚。
分析師表示，一般而言，LED要出現供過於求，上游磊晶廠產能利用率要低於50%，目前旺季時的產能利用率高達100%，淡季時也有60%至70%，且目前在7吋到10吋的背光源等整體應用很強，且上游並未過度擴產，因此晶電大股東仍相當看好明年展望。且因晶電市價與現增價差不大，應會有不少小股東放棄認購，使這次現金增資可能成為三大股東角力的另一戰場。
新晶電今年3月合併後一直呈現聯電、億光與萬海三分天下的均衡狀態，三大股東持股都約在10%上下，雖然大家在和諧前提下由專業經理人李秉傑出任董事長，但因晶電是LED業的龍頭，又具有全球競爭力，聯電和萬海都有意成為最大股東，一手扶植晶電的億光更是只進不出。在全球股災下，晶電市價與現增價格幾近相當，這對有意增加晶電持股的人而言，無疑是「天上掉下來的禮物」。
在今年6月晶電董監改選，原董事長陳致遠出現「大意失董座」的戲碼，市場盛傳陳致遠會捲土重來。
聯電集團則是著眼於布局整個明星產業，從聯詮與元砷合併，再透過元砷與晶電合併，並從市場積極吸收籌碼，使聯電集團在晶電的地位日益重要。
至於億光，目前持有晶電的潛在收益近40億元，億光對晶電的持股幾乎是「只進不出」，億光與晶電具有LED產業上、下游關係，億光必須確保原料來源，因此籌碼不但不會鬆動，更應會適時增加。
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