阿土伯持續長期看多鋼鐵業
巴菲特買浦項和塔塔等於幫鋼鐵業背書，郭炎土指出五年前講鋼鐵業十年榮景，現在看起來十年榮景的看法太保守，因為整個世界的需求和供應不平穩，需求還是大於供應。
郭炎土強調只要市場長期存在同時繼續成長，而且這公司具有國際競爭性的話，就是好股票，股災也不會受到影響。並認為台灣的鋼鐵業除了中鋼以外，其他也都很好，特別是不繡鋼擁有很強的國際競爭性。
以長線投資聞名的巴菲特買進鋼鐵股，當然意義非比尋常。巴菲特到目前為止在亞洲的兩個投資標的，一是中國石油天然氣，是在二○○一年的時候買進廿四．二三億股，大約佔香港總發行股數的十三％，中石油(0857)從當時不到一．六港幣到最高漲到今年初的十一．二八港幣，所以巴菲特賺超過二二○億港幣。
他去年開始逢低買進浦項鋼鐵三四九萬股，成本是五．七二億美元，但如今市值已經達到十一．八五億美元，所以已經成長一倍，也讓浦項鋼鐵的股價最近一直維持高檔，間接令南韓股市在這波股災中跌得最少。另外，巴菲特也有買進米塔爾阿賽洛，以及塔塔，這就代表他看好鋼鐵股未來的景氣。其實全世界的鋼鐵股，由於大家都對它的景氣循環有疑慮，所以現在本益比相對都偏低，譬如浦項○五年的獲利達到四兆韓元，ＥＰＳ大約五．○六萬韓元，ＥＰＳ只有八．九倍。
巴菲特等於幫我背書啦！我五年前講到鋼鐵業十年榮景，實際上現在看起來十年榮景的看法太保守，因為整個世界的需求和供應不平穩，需求還是大於供應。中國大陸的經濟成長看起來很健全與持續，比如說去年中國大陸的鋼鐵生產量跟需求差不多，大約比○五年增加六千萬噸或是十九％，今年我認為最少增加十％也就是四千萬噸。此外中國現在正在積極宏觀調控，要整頓低效率也就是高成本和高污染的鋼廠，這些產量大約有一億多噸，如果可以提高效率三十％就會多出三千萬噸產量，加上剛預估的四千萬噸就共會增加七千萬噸。現在大陸首鋼和唐鋼合作的新鋼廠在曹妃甸，第一期大約會有一千萬噸的產能；另外鞍鋼和本鋼在拔魚圈也在建新鋼廠，第一期也大約一千萬噸，兩個加起來有兩千萬噸，大約二○一○年以後會達成。如果中國的宏調有成效，對台灣、韓國日本的鋼廠而言是一大利多，因為目前的缺口一定得要靠這些來補充，我的看法是將來整體國際鋼的需求量還會繼續增加，除了中國以外，還有印度等的需求。
◆巴菲特替鋼鐵業榮景背書
巴菲特的選擇是正確的，世界最好的鋼鐵廠是浦項，兩個鋼廠共有三二○○萬噸產量，是中鋼的將近三倍；接著新日鐵有三千多萬噸的產量，然後ＪＦＥ也有三千多萬噸，以競爭力來講是略次於浦項；而中鋼有一一○○萬噸，我們的競爭力在於我們的單位獲利比他們高。中鋼淨值比大約有一．五倍，浦項也一樣，但是浦項有外資佔比六四％，已經成為國際公司，中鋼則是三十多％，慢慢也會變成國際公司。
國際上的鋼鐵公司更名，過去幾乎除了美國的U.S.Steel以外通通改過名字，歐洲、德國、法國、義大利、荷蘭，通通改過名字，但是他們改名的原因都是經營不善，破產保護被買走，所以不得不改名。而正常經營的鋼廠改名，只有日本川崎製鐵加上日本鋼管改叫ＪＦＥ。而中鋼從一九七二年到現在，在國際上有一定的地位，算是一塊金字招牌，如果要改成台灣中鋼，英文名字不改的話，對外就沒有影響，對內的話因為中鋼只有一個一貫作業鋼廠，也還沒有什麼影響，不過在經營上來講，改名毫無道理。
米塔爾用近四百億美元的天價併阿賽洛，我想，大者恆大是有一定的好處，比如購買原物料的議價能力比較強、以及銷售和市場的掌控會比較有利。不過並不是把一些亂七八糟的加起來就會強。米塔爾原來是很小的鋼廠，它從北美、前蘇聯開始購併一些破產保護的鋼廠，那些鋼廠雖然有基本面不過也有弱點，加起來雖然在財務上得到很大的利益，不過競爭性就不見得。
比如科勒斯原本是英國鋼鐵公司加上荷蘭的Hoogovens，經營得很痛苦，塔塔用天價買了科勒斯，還有米塔爾買阿賽洛，單價都很貴。譬如通常蓋新鋼廠，過去中鋼和浦項的成本一年每噸不超過五五○美元，買科勒斯大約等於一噸一一○○到一二○○美元，阿賽洛也是大約一千美元，所以我認為成本都很貴，他們前途怎樣是自求多福啦。
◆曾全力促進亞洲鋼鐵業聯合
我擔任中鋼董事長的時候，剛好鋼價跌得亂七八糟，但是我發現那時國際鋼鐵業反而是需求大於供應，而鋼價亂跌的原因是鋼廠自相殘殺，大家做惡性的價格競爭，我就趁那機會，到日本去跟新日鐵和川崎製鐵等五大公司談，也到南韓浦項跟劉董事長談，大家認為我的看法對，就是不應該惡性競爭，應該重新來過，因為需求大於供應何必要降價？而我當時有一個企圖，就是要強強聯合，中鋼雖然不大但是因為有好條件，可以聯合日、韓的鋼鐵業和寶鋼，做一個有效的策略聯盟，當時我考慮交叉持股，只要三到五％就好，然後成立一個諮詢委員會，來決定我們的價格，這樣一來就在世界上所向無敵了。不過我下台後，這事情就這樣沒了。
由於政府對中鋼的監管力量很強，也讓中鋼在擴廠上有困難，所以現在我們全世界的鋼鐵業產能水準，米塔爾阿賽洛已經有一億噸了，三千多噸的有新日鐵、浦項、JFE，兩千多萬噸的有寶鋼，中鋼則是一千多萬噸。我一直覺得中鋼應該把自已的產能拉升到兩千萬噸級，現在中國很多鋼鐵廠的產能已經都超過中鋼了，現在中鋼似乎把產能的擴充寄望在中龍。
在米塔爾和塔塔不斷購併下，亞洲鋼鐵業都很緊張，所以浦項現在和新日鐵交叉持股十五％，希望能夠杜絕被購併；另外阿賽洛曾經想要合併大陸的包頭鋼鐵，但是中國大陸的中央不准，可見中國對外面的鋼鐵大廠要去吃它的鋼鐵公司可以說是堅決抵抗。而中鋼也應該要很小心，否則在經營權上也會受到挑戰，此外雖然現在經濟部掌控中鋼大約廿三％股權，但是應該要給它更多的經營者理念，讓中鋼的經營更有發揮空間。雖然這幾年中鋼的股價波動看起來不大，但是如果把每年的配息配股還原權值，中鋼從二○○○年到現在的股價漲幅也很驚人，等於是漲了五三三％。另外在國際大廠中，阿賽洛的股價從七．五美元漲到五三歐元，漲幅六○五％；NUCOR則是從七．三七美元漲到六七．五美元，漲幅八七一％；浦項也是從五．七萬韓圜漲到三八．四萬韓圜，漲幅五七三％。新日鐵從一一九日圓漲到九百日圓，尤其是在這次股災之中還是創新高實在難能可貴！所以全球鋼鐵股都有一段相當大的漲幅，未來還是一股攀升的態勢，顯見全世界的鋼鐵需求還是非常值得大家來注意。
當初我們跟住友金屬各出一億美元合資一家公司經營和歌山的上游，每年給中龍一八○萬噸，結果那救了中龍也救了住友金屬，住友金屬的股價大概漲了一、二十倍。而我認為將來新的鋼廠是時代的主要扮演者，將來新鋼廠一個單位規模最少兩千萬噸，現在成型的有首鋼的曹妃甸、鞍鋼的拔魚圈，將來可能會出來的有廣東的湛江、廣西的企沙半島，還有台塑的。這些鋼廠因為規模大，所以每一單位成本較低，品質也會比過去的好，就像羅馬歷史一樣，有前三雄，這些新鋼廠就好比後三雄。
◆上游原料仍會再漲
過去上游的鐵礦和煤礦業者很艱苦，因為下游很強，譬如汽車業者都是低價買鋼材，上游價錢上不去，結果汽車業者賺最多。現在是因為整個國際的需求上來了，就要答應上游的漲價，所以○六年鐵礦砂漲了快八○％，今年漲了約九％，我認為這合理。現在有鐵礦的國家，最得利的就是前蘇聯，因為它有好鐵礦而且量多；而中國大陸雖然鐵礦一年生產五億多噸，但是品質不好，所以價值不如進口的，因此我認為鐵礦未來還會漲。
鎳價從二○○○年開始從四三○○美元漲到四二三五○美元，漲了九被了，過去我們認為貴金屬漲太多會回檔，可是現在看來還是頻創新高。現在的鎳據說庫存不夠用半天，銅礦也常常受到礦區罷工影響供給更緊俏，所以供給和需求兩端都很吃緊。因此用鎳的不繡鋼每家都賺很多錢，市場熱度還是非常高，大成鋼一月ＥＰＳ○．九三元，唐榮一．一二元，允強一．一四元。所以在原物料高價時代，怎麼讓經營效益提高，很可能就是大家要傷腦筋的，第二就是未來礦源的爭奪戰，目前中國大陸已經在全世界尋找資源，例如很多油田包括哈薩克油田，就有很多大陸的石油公司去爭奪；最近大陸也使出很大力氣鞏固和非洲很多國家的外交，這其中也有要佈局資源爭奪戰的用意。
◆京都議定書將促進鋼廠新陳代謝
京都議定書主要是針對降低CO2的排放，因為CO2影響地球的暖化，聯合國這個行動值得推崇。而鋼廠使用大量的煤礦，煤要做還原劑、要做能源，唯一的辦法就是提高效率，減少耗能，也就是降低焦炭比。目前新鋼廠的目標是每生產一噸粗鋼用煤四五○公斤以下，現在一般鋼廠都需要六五○公斤以上，這樣一減就可以減少三成多的用煤，因此透過市場機制鼓勵老舊的低效率鋼廠下來，新的鋼廠出來，CO2量反而會減少，這才是健康的路。另外還有一個碳稅，碳稅其實我認為會鼓勵作惡多端，因為原本的鋼鐵大國少生產會有錢賺，但是新興國家卻處於不利的狀態，要多花錢去負擔碳稅，所以我不認為這是公平的制度。
大家看到鋼鐵業創新高，而我覺得將來一山還有一山高，還不是最高點。因為我自己退休之後，我就把我所有的錢買中鋼股票過退休生活，我發現我對了，因為沒有黃昏企業，只要市場長期存在同時繼續成長，而且這公司具有國際競爭性的話，就是好股票，股災也不會受到影響。台灣的鋼鐵業除了中鋼以外，其他也都很好，特別是不繡鋼擁有很強的國際競爭性，台灣現再加起來有一五○萬噸的產量，有一百萬噸出口，而且將來的不繡鋼需求還會增加。
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