外資﹕台股明年上看8000 兩岸關係及政治風險可望改善 瑞銀﹑摩根大通預期有15%報酬率
台股今年以來在亞股表現敬陪末座﹐年初至今﹐台股報酬率十‧八％﹐遠不如包括香港﹑印度﹑印尼﹑菲律賓等市場高達四成的報酬率﹐香港﹑馬來西亞﹑泰國等市場的報酬率也超過十五％﹐並陸續寫下新高紀錄。唯展望未來一年﹐外資券商機構最新評估都認為﹐台股可望落後補漲﹐並在兩岸關係﹑政治風險可望改善下﹐包括瑞銀及摩根大通證券都上看台股將達八千點。
外資券商二○○七年的台股投資策略陸續出爐﹐對於台股後續展望普遍偏向樂觀﹐包括瑞銀及摩根大通兩家重量級外資券商都預估﹐明年台股將上看至八千點之上﹐德意志證券則預估﹐至明年九月底﹐台股指數目標價將上看七八○○點。唯短期而言﹐包括美林及花旗美邦證券都建議先逢高獲利了結。
亞股在過去三個月頻創新高﹐台股指數近期雖也衝高至半年來高點﹐但和其他亞股相較﹐台股表現仍相對遜色﹐不過﹐瑞銀證券亞太股市策略分析師席瓦（Sakthi Siva）表示﹐明年亞股仍將延續今年的多頭行情﹐而今年在亞洲市場表現最差的兩個股市包括南韓及台灣﹐二○○七年將有機會出現補漲行情﹐現在是開始買進落後市場的時機。
對於明年台股的報酬率預期﹐加計配息收益率﹐瑞銀﹑摩根大通及德意志證券都預期有十五％的報酬。
瑞銀證券台股策略分析師陳安預估﹐明年台股目標指數可達八一六六點﹐為目前外資圈對台股明年看法最為樂觀者。陳安表示﹐企業的獲利成長動能﹐將是推升台股上漲的因素﹐他預估﹐明年台股企業獲利成長率有二○％﹐主要的獲利成長動能來自於TFT-LCD﹑下游硬體科技廠及金融股﹐而因為企業獲利成長動能強勁﹐以明年的獲利預估來看﹐將使得台股目前本益比僅剩下不到十二倍﹐低於歷史平均水準十三‧五倍十六％。
陳安認為﹐即便明年兩岸政策沒有重大突破﹐在科技廠獲利成長動能支撐下﹐台股都還有八千點以上的水準。類股及個股佈局上﹐陳安建議﹐應加碼下游硬體製造﹑保險股﹑電信股及汽車類股﹐並減碼銀行股﹑營建股﹐至於半導體﹑運輸﹑原物料則持中立看法。從個股來看﹐則建議明年的首選標的為鴻海﹑緯創﹑友達﹑力成﹑國泰金控﹑遠傳電﹑統一超﹑中華車等八檔個股。
摩根大通證券台灣區研究主管劉至昱也樂觀預估台股明年指數將上看八千點﹐他同樣預估﹐明年企業獲利成長率將達二○％﹐以這個基礎來看﹐台股的本益比及股價淨值比都偏低。
劉至昱認為﹐明年台股將是樂觀的一年﹐台股明年的EPS成長率﹐預估將從今年的十七％提升至大約二○％的成長﹐加上配息收益率仍將達到四％﹐獲利成長動能強勁﹐加上台股在亞洲區域市場相對具吸引力﹐認為台股應享有十三‧六倍的本益比。
劉至昱認為﹐明年驅動台股上漲的因素有﹐微軟新款作業系統Vista上市有助個人電腦需求成長﹐加上晶圓代工資本支出合理趨於合理﹐及全球消費前景仍相當健康﹐此外﹐兩岸關係可能出現持續性的改善﹐也有助於拉抬台股投資氣氛﹐雖然這部份的進度目前仍難以預期。
類股佈局上﹐劉至昱建議﹐對科技股及原物料股維持加碼﹐但對金融股維持減碼﹐二○○七年的首選個股為宏達電﹑英業達﹑聯發科﹑台肥及台積電﹐並建議避開正崴﹑中信金﹑仁寶及茂迪等。
唯雖然多家外資券商對於台股明年長線行情看俏﹐但包括花旗及美林證券都認為﹐台股在站上七二○○點之上後﹐建議應先行獲利了結﹐台股後續仍有低點可逢低進場﹐美林證券台股策略分析師程淑芬並預期﹐台股短線將修正至六三○○點左右﹐之後資金才會積極進場。
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