廣達許配鴻海 明基面臨夾殺
8月11日，股價頻頻破底的明基，在沒有任何基本面消息帶動之下，硬是拉出了一根長紅的漲停板，這一拉抬讓市場議論紛紛，後來箭頭都指向鴻海看上明基手中的友達持股，加上股價又低，因此有意收購明基。8月14日，花旗環球分析師陳衛斌一篇鴻海與廣達合併的「點鴛鴦」報告，使得市場再掀軒然大波。
表面上這些合併案主角都是鴻海，不過廣達董事長林百里一方面與鴻海董事長郭台銘友好，一方面與明基董事長李焜耀以學長、學弟相稱，林百里的廣達又持有李焜耀的友達6％股權，夾在郭台銘和李焜耀兩大科技強人之間，與其說是受到擠壓，不如說林百里此刻正處於關鍵的戰略位置。
今年以來，廣達的表現雖尚稱平穩，但總少了一些驚喜，布局上也顯得力有未逮，再加上董事長林百里的身體健康成為話題，廣達在營運未見突破、新領導人物未浮上檯面之下，人員陸續出走，顯示公司有人心浮動的現象。
電子二哥不死 只是逐漸衰退
今年可說是台灣電子業的併購年。尤其，「電子五哥」更是挑大樑演出的主角，從年初起各家大廠就陸續傳出多項併購案，只是時間逐漸拉長，相對其他大廠在併購上屢有斬獲，作為電子二哥的廣達卻有力不從心之態，加上本業成長力道衰退，也讓不少市場人士對廣達未來產生疑慮。
尤其，進入下半年後，廣達的合併案陸續出現挫折。先是原本有意將手機部門獨立出去，以與倚天合組新公司，但因消息提早曝光而見光死，已經做好準備要轉往新公司發展的廣達手機部門人員，也全部都撤回到原單位，士氣大為受傷。
接著，最近與三洋合作成立新公司發展液晶顯示器（LCD）的計畫也生變。廣達方面表示，由於三洋電視部門比當初預期複雜，決定延期，希望可以在明年7月前完成談判。不過市場人士瞭解，三洋本來預計透過與廣達合作，以能得到穩定的面板來源，但在廣輝出售之後，這個誘因已經不存在，未來雙方要合作的機會可能已經不大。
從廣達的併購的路線，其實也可看出，廣達並沒有像鴻海般跨出本業，成為多角化的電子代工巨人。而即使在廣達的本業筆記型電腦（NB）代工，廣達其實也是隱憂不斷。雖然廣達今年NB出貨仍可以維持在20％左右的高成長，但是代工價格急速下滑，不但使得廣達營收表現平平，也壓縮了毛利率。以上半年的表現來看，除非下半年廣達有令人意外的爆炸性發展，否則今年廣達的獲利恐將面臨衰退。
林百里淡出 影響執行力
廣達遭遇一連串的挫折，不少人直接把廣達活力越見困乏的主因，歸咎於董事長林百里身體健康。
雖然，以台灣電子業發展至今約莫20年，多家創業公司紛紛進入交棒階段，但似乎已做好交棒安排者並不多，以致一旦傳出企業領導人健康有問題，自然對公司的影響重大。
姑且不論林百里是否真如外界所言患有重病，但是身體狀況大不如前，以及慢慢淡出廣達日常營運卻是不爭的事實。
在日前的一個場合裡，剛接任廣達研究院負責人的廣達副董事長梁次震就表示，現在他與林百里、王震華在廣達的分工上，他和林百里是以產品研發管理為主，而一般營運則是已經逐漸交給總經理王震華負責。
正因為林百里淡出營運，遂使得近來廣達的高層人事異動頻頻。過去由林百里一路培植的團隊，現正面臨分解的命運，包括負責廣達研究院的副總經理邢智田、原定接手與三洋合資新公司的副總經理呂哲強，都在最近半年內宣布退休。
合組新鴻海 最後一搏
另外，原負責廣輝技術的副總經理蔡娟娟，也傳出將往大陸面板業發展的消息。雖然鴻海與廣達都表示，雙方絕無洽談合併一事。只是，今年以來這消息已在業界盛傳多時，不少業界大老闆都私下表示，確有聽聞兩家公司正在討論合併事宜，也正密切注意中。只是事關重大，因此沒有人敢公開提起這件合作案。直到花旗環球分析師陳衛斌在8月14日發表報告，公開分析兩家公司合併的可能，大家才終於敢光明正大地詢問兩家公司意願。
李焜耀面臨嚴峻考驗
其實在合併之前，廣達與鴻海早已是合作多時的夥伴。2、3年前，當鴻海有意進入NB代工時，便有人為雙方作媒。如今，在林百里可能因為身體不適而無心戀棧，再加上廣達內部人事不穩，若干嗅覺靈敏的人士更加認定，兩家公司結為一家親的可能性大大升高。
以鴻海和廣達的組合來看，鴻海擅長零組件整合，不論是自己生產的連接器，鴻準的鋁鎂合金都是NB代工不可或缺的零組件；而廣達除了NB代工外，還有廣明的薄型光碟機、衛星導航（GPS）、LCD電視等業務，都是目前鴻海布局上所缺乏的。
此外，如果市場猜測鴻海是大買明基的幕後金主，而且意在友達的話，那廣達對鴻海更有致命的吸引力。因為廣達把廣輝嫁給了友達，經過換股之後，廣達將持有友達約6％的股權，與友達最大股東明基持股差距只有3％。
而某家代工廠高層的看法是，品牌大廠如惠普（HP）、戴爾（DELL）等現在都希望分散下單，所以廣達與鴻海不見得會因合併而增加新訂單，但由於兩家公司在產品、業務上，重疊的部分相當少，如果整合成功，光是互補性就足以讓這樣的組合成為一家無人能敵的公司。
所以，今年頻頻出手、被稱為併購超人的李焜耀，現在除了要面對敵手可能對明基發動的惡意併購外，另一方面還要拉攏老學長林百里。只是，在西門子財務黑洞似乎還看不見底之際，以交叉持股方式控有明基、友達兩家公司的李焜耀還能有多少籌碼應戰，似乎是他目前最大的考驗了。
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