台股處於多頭修正格局，大展證總經理賴欽夫建議投資人現在要比「耐力」，不要浪費「體力」。金鼎投顧董事長魏哲禎認為要買在別人不敢買的時候，才有長線獲利的空間。二位專家「詞異意同」，都是趁行情大跌時，擇良股作中長線布局的投資觀念。
賴欽夫在台股的經驗是，除非經濟崩盤，只要在行情急速大跌時，選擇基本面前景佳的股票低點區買進，一定會有長線報酬，釣到大魚。他四年前看好LED產業，逢低買進其中的億光，現在都有三、四倍的報酬，比得是「耐力」。
搶短線則是在浪費「體力」，每日搶短或許有小價差；但卻看不到股票潛在的價值，是沒有真正的價位觀念。就資金力的運用效率而言，一個波段下來會發現是在虛擲資金、浪費體力。
不過，賴欽夫認為，投資人各有不同投資個性，很難改變。他建議作長線的投資人要抓得住脈動，耐心等待景氣循環到來。
魏哲禎從目前低本益比、高殖利率的觀點來看，大盤顯然處於相對低檔，正是冷靜檢視持股，重新擇優汰劣的好時機。
大展證券總經理賴欽夫指出，台股目前處於多頭修正格局，股市要上萬點，開放陸資來台、政治安定與美國次貸風暴完全平息，三個條件缺一不可。
他認為，台股要止跌「先要退潮，才有高潮」；亦即投機性搶帽客、散戶先要退場，底部才能顯現。觀察重點包括融資餘額是否有效減肥；成交量至少有十個交易日縮到七、八百億元，且盤中震幅縮小，就容易止跌；目前仍是大幅起落，還在修正中。以下是專訪內容。
問：台股近來大跌、大漲，究竟屬多頭格局的修正？還是空頭的開始？
答: 台股目前還是處於多空較勁的多頭修正格局；指數若是跌破7,000點，就有可能反轉為空頭。多頭修正格局中，若有重大政治變數，或其他經濟因素轉差，消費也不能擴張，也容易轉向空頭。台股需要注意的是，美國次貸風暴形成美股空頭走勢，台股陰影仍在。
問：股市動盪之際，投資防禦型股票是否為較好的策略？還是繼續尋找明年基本面會大幅成長的標的？
答：明年景氣趨向持平，大陸、印度雖然崛起，其經濟體尚不足以支撐全球經濟，除非美國次貸問題解決，恢復多頭信心還要一段時間。建議目前可先持有防禦型股票，求取較高的殖利率，待政治面等後市明朗，選擇明年基本面成長性佳且超跌的標的，獲取較佳的資本利得。
問：市場普遍認為，三通是影響台股明年上萬點的關鍵，明年有那些多空因素會影響行情？股市上萬點的條件為何？
答：三通對台股會有激勵，但開放陸資才是真正大利多，會有資金移動效應。開放陸資來台，會吸引油元主權基金與對沖基金等短中長線資金來台卡位，引爆資金行情。
台股利空因素是目前政治面已在影響選舉制度，大選前變數仍多，出其不意讓市場的投資型買盤很難判斷；有利的是，人心還是望治心切，總統大選後，政策面的經濟問題會被重視，當選人應會切入經濟議題來恢復投資人信心。
台股要上萬點，開放陸資、政治安定、次貸風暴平息是三個必要條件，缺一不可，在「三要件」前提下，台股可能在明年第三、四季間看到1萬2,000點的行情。開放陸資道理很淺顯，就像當年大陸開放台資、外資，造成大陸經濟快速成長；一旦引進陸資所牽動的國際資金大移動，台股的資金行情狂潮難以想像。
金鼎投顧董事長魏哲禎指出，美國爆發次貸風暴後，民生消費需求走弱，美股陷入空頭走勢，台股技術線型雖有M頭疑慮，但大選前政策應仍偏多，加上大幅落後國際股市，預期政治利空出盡後，多頭氣勢可望在明年第一季發揮。
他分析，台股利多因素包括基本面佳，本益比僅約14倍，有向上調整空間；兩黨總統候選人都釋出對兩岸經貿政策的善意；油元國主權基金大幅加碼包含台股等新興市場國家，對長線走勢有利。
利空因素為政治面變數仍大，市場信心脆弱致量能不足；北京奧運硬體大致完成，未來大陸經濟可能由高速轉為緩步成長，應提防奧運題材利多出盡；高油價可能引發停滯性通膨，明年預估GDP成長率不到4%，也會影響企業獲利。
魏哲禎指出，台股要上萬點最主要條件為兩岸因素，若能三通，除了大陸台商受惠，更可帶動台灣內需市場、房地產、觀光業等，並降低外資所設定台股政治風險係數，提高投資比重。以下是專訪內容。
問：下一階段影響盤勢的重大因素為何？對個股或類股影響為何？
答：目前政治面的系統風險及不確定性仍影響台股信心，只有待明年第一季明朗化後才可望解除。至於困擾電子股的員工分紅費用化，高價電子股已先反應，明年實施後可視為利空出盡，反而是布局機會。
新興市場經濟成長率仍將牽動台股傳產類股走勢，如水泥、塑化、鋼鐵、航運，傳產股明年應仍能維持高獲利與低本益比，目前只是反應非基本面因素，不宜過度看淡。
問：判斷台股止跌的觀察指標為何？何時可以見到低點？此時選股策略為何？
答：台股止穩的觀察指標包括融資餘額減肥是否能跟上大盤跌幅，近期大盤從9,859點跌到7,664點，跌幅22.26%；對應融資餘額要減到3,214億元左右，目前有加速趕底跡象。其他觀察台股止跌的指標包括大型權值股不再破底與外資對台股的態度等。
台股低點應會落在本月底政治面消息確定時。目前選股可留意實施庫藏股的公司，避開高融資使用率個股，建議持股比例在五成以下。
問：明年台股展望為何？明年的重點布局？
答：預期明年為先上後下，前兩屆大選前第一季都可出現一波選前行情；第二季研判應有兩岸的正面題材，高點可能落在第二季。
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