台股近期在政壇內閣人事全面異動之際，仍續創波段新高，台股的強韌度遠超過國內政治面的衝擊，國內明星操盤手、目前是元大投信投資長的劉苓媺接受專訪認為，全球景氣復甦的力道較原先市場預期的還來得快，估計全球經濟將慢慢由復甦轉而進入成長階段；對台股而言，現階段最大的利空是「漲多回檔」，台股若有任何拉回，都是買點，震盪之後，台股還有往上的機會。
一九九八年進入投信金融圈，至今十餘年，低調到不行是劉苓媺給市場的最大印象，但明星經理人總是名不虛傳，在二○○五～○八年台股相對於全球股市表現平平之際，劉苓媺所操作的永豐永豐及永豐中小基金，在其操盤期間，分別締造了八二％及一四三％的報酬率，同期間台股的報酬率不過在四成左右。
陸股震盪往上機率高
操作績效超乎市場水平的優異成績，讓劉苓媺連續三年拿下金鑽獎。而且自此，劉苓媺的投資觀點及對未來趨勢的研判，不僅成為法人圈爭相追隨的焦點，更是趨勢的代名詞。
值此全球股市漲多之際，對於下一步，投資人有如驚弓之鳥，那麼，究竟投資人接下來該如何操作，劉苓媺又怎麼看接下來台股的投資方向？以下是劉苓媺的最新觀點：
問：您是市場上最早看好中國趨勢投資的基金經理人，現在對於中國市場的投資趨勢如何評估？
答：看好一個市場是有短期與長期的不同，就極長線而言，中國仍是十分看好的，而就短期而言，因為十一五規劃是一件相當重要的事，故中國政府去年底提出的四萬億振興景氣方案，亦是以完成十一五規劃為主要目標，在這樣的前提下，投資人若想要賺到一正常的報酬機會都是存在的。
惟因為中國股市仍是一個相當年輕而活潑股市，波動度較大，投資人亦應要想到風險的那一面。
中國股市近期自八月四日高點開始整理，至九月一日，跌幅達二二．五％，經過這波拉回整理後，中國股市仍有震盪往上的可能。
問：美國股市近期走勢仍相當強勢，甚至市場喊出美股已近入牛市，你認同嗎？美國又將在未來的資本市場上扮演什麼樣的角色？
答：市場上所有人的觀點我們都應尊重，美國的確是進入一個成長趨緩的時代，但股市跌多會反彈，漲多會回檔，美國股市去年大幅修正五四％後，一個較大規模的反彈本來就會發生，只是在大家最恐慌時或許是最好買點，但反彈過後就要回歸基本面，美國的問題不是一兩年可以解決的。
但美國畢竟是一個大的金融市場，故應仍是具有影響力但不是最關鍵者的角色，就像英國從一九二○年代後到目前，當時是「日不落國」，但目前雖不是最關鍵者，但還是有相當的影響力。
中國概念產業受益仍大
問：對於台股投資，您覺得接下來投資人應該掌握哪些重要趨勢？
答：台股仍會受到國際股市的影響，故只要國際股市持穩，兩岸關係朝正面發展，台股經過七～八月的震盪後應有機會隨勢往上。目前台股與中國股市連動性越來越高，故應密切注意中國相關的訊息以及未來趨勢，投資人可以觀察中國為實現「十一五計畫」所訂定的中長期目標，其將推出各項刺激政策，包含民生消費、內需、基礎建設等，相關中國概念產業及企業都將可能受惠。
問：台股今年高點已出現了嗎？對台股接下來的行情規劃？
答：台股主要會受到兩個市場影響，美國處於大跌後的反彈中，中國震盪後仍有機會往上，故台股經過七～八月的震盪後應有機會隨勢往上。
問：您所領軍的元大投信基金，接下來會如何操作？類股的配置上又會如何？
答：因為市場資金相當豐沛，類股有輪動的機會，我們會平均布局。
問：從產業的角度，您對電子業及傳產業的最新投資觀察為何？
答：電子業已經傳產化了，故對我而言目前沒有分別，技術進步已經初步滿足人類多數的需求，故新技術長期無法替股價帶來較高的本益比，因此在股價評價上就應以一致標準看待。
問：未來一段時間，最讓您擔心的投資變數是哪些？
答：目前擔心的投資變數應僅有「漲多回檔」。
問：您認為未來兩岸關係會如何影響台股？
答：目前兩岸關係對台股應不是負面因子。以香港經驗來看，二○○三年大陸釋出洽簽ＣＥＰＡ利多，港股一路向上飆漲，至二○○七年的高點漲幅超過二倍，爆發力驚人。目前兩岸關係趨於和緩且正向，台灣可望持續受惠於中國政策及內需，而相關議題如ＥＣＦＡ、ＭＯＵ議題將持續發燒，台股往上調升(Re-rating)行情值得期待。
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