|
受到先前全球股災衝擊造成近期美國經濟數據表現不佳，聯準會降利率進一步造成美元價值滑落，但近期美元走貶不意味美元價值崩盤。隨著近期美股呈現上漲格局，Google、蘋果電腦和Research in Motion股價創下歷史新高，現階段美元貶值有利美國景氣復甦，美股維持強勁的多頭漲勢。 | |
| 受到九月下旬美國聯準會降利率兩碼的影響，導致近期美元兌換歐元不斷創下歷史新低，上週四(二七日)歐洲匯市盤中創下一歐元兌換一．四一六六美元的歷史新低，美元指數不斷創下近期新低點，最低一度來到七八．二一三點，逼近一九八○年代以來的低點位置。 在美元走勢疲弱下，反而激勵美國科技股股價表現，上週三道瓊工業指數與Nasdaq指數逼近七月份股災前的高點位置，顯示近期美元貶值對美股與美國經濟有正面助益，在投資人預期未來美國經濟成長在降利率後可望有更好的表現下，是美股近期能夠持續走揚的關鍵。 受到七、八月間因為美國次級抵押債權風暴並引發全球股災下，的確對近期的美國經濟成長負面衝擊，對於民間消費支出有很大的影響，讓許多經濟分析師很早認定下半年美國經濟表現比上半年好的預期落空。上週公布的九月份美國消費者信心指數再度由前一個月時的一○五．六點下滑到九九．八點，低於市場分析師先前預期的一○四．三點，八月份的消費者信心指數也由七月份時(股災前)的一一一．九點大幅滑落到一○五．六點。 美國房地產數據表現也不佳，短期間內美國房地產景氣不容易復原。在房地產景氣不佳與消費者看淡未來景氣表現下，八月份的耐久財訂單下滑四．九％，顯示股災過後整體美國經濟成長力道大幅下滑。九月份領先指標下滑○．六％，是二月份以來單月最大跌幅，暗示如果美國政府或是聯準會不採取積極的景氣擴張政策，未來的三到六個月美國經濟有陷入衰退的風險。 美國經濟表現的確不理想 或許美國聯準會已經看到九月份的消費者信心指數表現，才會提前調降利率兩碼；然而，在近期經濟數據公告後，市場投資人普遍預期聯準會年底前還有一碼的降息空間。這就是上週美股在經濟數據表現不佳下還能夠上漲的主因。 在當前美國經濟陷入不確定性因素與美國經濟即將要步入年底採購旺季前夕，美國企業主目前都睜大眼睛看美國政府與聯準會要如何挽救現在的經濟局勢，如果聯準會能夠適時調降利率，或者是美國政府提供其他優惠政策讓廠商願意在這個時候提高資本支出，則近期美國經濟的波動有可能是暫時性，美國經濟不會因此陷入衰退。重要的是，明年美國將有總統和國會議員的選舉，當前美國政府不可能放任經濟衰退，否則明年的選舉就沒戲唱，布希總統可能會在歷史流下臭名，所以美國政府一定會全面挽救經濟和股市表現。 弱勢美元 有利美國景氣復原 在美國經濟成長前景不佳下，美元呈現弱勢格局對當前美國經濟才有利，因為內需市場表現不振，透過弱勢美元走勢提高美國出口成長，有利於美國景氣的復甦，畢竟弱勢的內需市場除了需要較低的利率水準外，透過出口帶動整體經濟成長力道也是很重要的步驟。 從美元指數走勢觀察，目前美元指數跌到七八．四五一點，的確是一九八○年代以來美元價值的低點，上週美元指數最低點來到七八．二一三點，這是一九九二年九月底以後美元指數的最低點。在美元價值低落下，美元兌換歐元貶破一．四美元大關，美元兌換加幣跌破一美元大關，這些都是弱勢美元格局出現的現象。當然，如果年底前聯準會進一步調降利率，會讓美元價值進一步下跌。 幸好美元的貶值態勢仍處於有秩序的貶值，還沒有引發美元價值崩盤的危機，即便美元呈現長期貶值走勢，但美股走勢依然強勁，讓外資不會大量撤出美國金融市場，只要美國股市沒有出現連續性的急挫，外加美元單日重貶超過三％以上，還不會出現美元價值崩盤的風險。 只要美國經濟沒有出現惡性崩跌，或是美國金融市場沒有爆發金融危機的風險，都還不至於過度擔心美元價值崩跌的出現，聯準會其實也在防止這個問題的出現，否則對全球金融市場和全球經濟都是一大災難。何時才會出現美元價值崩跌危機？筆者認為，當聯準會持續降利率卻沒有辦法刺激到美國經濟成長力道，以及美元重貶和美股大跌，才會出現美元價值崩盤。當然，聯準會主席柏南克和其他聯準會官員再決定降利率之前也想到這個問題，所以聯準會一定會想辦法維持美元的價值，且絕對不會放任美元價值崩盤和對美國經濟造成重大傷害。 上週在美元走勢疲弱有利於科技股獲利，以及市場投資人期待聯準會還有一碼的降息空間，帶動上週美股漲勢，道瓊工業指數逼近歷史高點的一四○○○點，Nasdaq指數來到二七○○點大關，完全看不出來美元貶值對美國經濟造成的負面衝擊。 上週Google、蘋果電腦和黑莓手機製造商的Research in Motion股價同步創下歷史新高，在這些指標股創下歷史新高下，代表美國科技產業的景氣和企業獲利成長仍維持一定的成長表現，印證美元貶值對當前的美國經濟和企業獲利成長有正面的助益。這個現象同時說明現階段美元貶值走勢對美國經濟有利。 | |
全站熱搜
留言列表
東森電商大補丸 (9)
