| 亞幣升值行情不遠了 當人民幣一塊換港幣一塊 | |
|
1.人民幣升破七‧九元兌一美元，直逼港幣七‧八元的匯價，當人 民幣與港幣匯價兌現一比一時，市場預期港幣升值的期待便會大 增，資金將再度蜂湧而至，港股漲升空間更可觀。 2.人民幣一旦持續走升，九七年之後，以人民幣為風向球的亞洲貨 幣，未來也有跟進的空間，包括新台幣在內，這將是股、房市的利多。 | |
| 正當美國財長鮑爾森訪問中國前後的這一段時間，人民幣加快了升值的幅度，甚至在上週升破七．九元兌一美元，與港幣七．八元兌一美元的匯價愈來愈接近。如果按照這種速度，很快地，人民幣與港幣的匯價將達到一比一水位，這對香港甚至整個大中華經濟圈，將會受到相當大的影響。 去年七月廿一日，人民幣終於擺脫固定匯率機制，從八．二七一口氣調升至八．一一兌一美元的價位，自此之後，緩步推升，經過一年餘，在上週首度突破七．九元的關卡，升值幅度已達四．五％，距離與港幣一比一的匯價水準已相當接近。 無庸置疑地，人民幣的升值乃是長期趨勢，雖然從去年七月廿一日以來，已升值了四．五％左右，但不要忘了，一九九四年人民幣曾由五元兌一美元的價位，一口氣貶到八．二七元之後，創造了中國外貿的大幅增長，奠定了經濟發展基礎。 人民幣升值行情進入嬰兒期 一九九三年，中國的進出口貿易金額為一九五七億美元，其中出口金額為九一七億美元，進口金額則為一○三九．六億美元，當年還出現了一二二．二億美元的逆差。 但自九四年之後，在人民幣貶值效應下，締造了中國成為世界工廠的地位，出口競爭力大幅成長，也帶動了中國外貿金額的快速跳升。到了去年中國的進出口外貿金額已突破一．四兆美元，來到一．四二二兆美元，成為全球第三大貿易國，僅次於美國及德國；其中，出口金額為七六二○億美元，進口金額為六六○一．二億美元，比起一九九三年進出口貿易只有一九五七億美元，成長六．二倍，並創下一千億美元的順差。埋下人民幣不得不升值的壓力。 到了今年一～八月份，中國的進出口貿易金額，已突破一兆美元，來到一．一兆美元，順差更衝高至九四六億美元的紀錄，按照這種速度，配合第三、四季，又是外貿的旺季，全年進出口金額，有機會挑戰一．八兆美元以上。屆時，最快在今年，中國將超越德國，成為全球第二大貿易國。人民幣才從去年七月廿一日才開始起漲，未來升值的空間可能會超過我們想像之外。 再從另外一個角度來看，當九四年人民幣貶到八．二七元時，中國的外貿數字才由前一年的一九五七億美元，增至二三六六億美元，如今一個月的外貿進出口數字就有一千六百億美元，很快地就會增至兩千億美元以上，一個月「業績」幾乎等於當時一年的「業績」，就好像一家公司，業績出現爆炸性的成長，而股價)匯率(才漲了四、五％，那未來會漲到哪裡？ 可以很清楚看到，即使是人民幣升值到七．八元，與港幣匯價呈現一比一時，人民幣的匯價還是會繼續升值，那麼市場會如何看待港幣？ 人民幣匯價終將超過港幣 自從人民幣開始升值之後，市場就開始預測，未來港幣勢必要與人民幣掛勾。或許基於一國兩制，或是香港五十年不變的大原則之下，港幣似乎不太可能立即就與美元脫勾，與人民幣掛勾，但未來港幣是否會與人民幣的匯價作聯繫？應該是遲早的事。 既然有這種市場預期心理，當人民幣與港幣的匯價來到一比一水準時，甚至持續升值之下，若港幣依然堅守七、八兌一美元的價位，想一想，預期港幣升值的可能性當然會更加強烈！屆時國際資金，又將蜂擁而至，香港的股市、房市，將欲小不易。 回顧港幣匯率機制演變，更可鑑往知來，其實港幣在一九七二年前，是與英鎊掛勾，直到一九七二年，正式與英鎊脫勾，隨即與美元掛勾。但這匯率機制大概只維持了三年，在一九七五年時，港幣告別與美元脫勾時代，揭開自由浮動匯率序幕。 至此之後，直到一九八三年，約九年多的時間，港幣是自由浮動的匯制機制。但因為一九八○年左右，逐漸強大的中國積極向英國要回香港主權，與英國政府進行一番番談判。一時之間，香港出現亂局，股市、房市大跌，匯率也大貶，最後港府才在八三年將港幣與美元重新掛勾，才穩住局面。 這一段過程反應出，港幣聯繫匯率的掛勾對象並非永不變心，誰是強勢貨幣，誰就是掛勾的對象，前有英鎊，現在是美元，未來當然可能是人民幣。 當人民幣與港幣匯率出現一比一時，香港股市可能會再度掀起另一股資金浪潮。再加上，美國Fed升息潮也逐漸到頂，港幣仍與美元掛勾，很可能不再升息之下，對港股而言，也是一項利多。 因此，在升值的預期及不再升息的雙重利多下，從現在開始，甚至到明年上半年，港股將呈現熱絡局面。果真如此，該怎麼看台股？或是新台幣？ 亞洲貨幣以人民幣為指標 若以新台幣來看，一九九二年，新台幣升值到廿四．四七五元兌美元的高價開始拉。其後到九七年這段時間，新台幣波動的區間大約維持在廿五至廿七元之間。 也就在此刻)九四年(，人民幣由五元跌到八．二七兌一美元。從新台幣匯率的角度而言，人民幣當時的大貶值，大幅降低了投資中國大陸的成本，因而掀起了一股台灣資金投資中國的熱潮，這段時間，幾乎以傳統產業為代表。 尤其在一九九六年，李登輝宣布戒急用忍政策，更導致不少傳統產業的大老闆，不採用公司名義赴中國投資，轉而賣掉股票、或房地產，以新台幣較高匯率轉赴中國投資。因而導致了台灣的傳產股甚至房地產十多年空頭。若不是九五年後，電子產業崛起，恐怕現在台灣的經濟壓力會更大。 也就是說，新台幣自一九八五年開始升值，由四二元一路升到九二年的廿四．四七五元，似乎有升過頭的現象，反而在九四年後因人民幣的大貶，強烈的磁吸效應，不僅戮傷了台灣的元氣，甚至連東南亞國家也受到相當大的衝擊。這種強大的磁吸效應，更把大筆國際資金吸往中國投資，成為九七年亞洲金融風暴的表因之一。 新台幣已有再升空間 九七年亞洲金融風暴之後，亞洲的匯率焦點，逐漸以人民幣為指標，若人民幣不升值，基本上，亞洲諸貨幣就不敢越雷池一步。而新台幣在這一段時間一度貶到卅五．二元，其後新台幣的匯率保持在卅二至卅五元之間作波動。深怕一下子比人民幣升得更多時，資金又會被中國大陸吸走。 但今日的情況已逐漸改變，人民幣不斷向上攀升，國際資金對人民幣長期升值的趨勢，早已形成共識，不斷增持人民幣資產，讓中國外匯存底大量加速累積，迄今年六月底為止，已達到九四一一億美元，預計在九月份之後，就有機會突破一兆美元，這將改寫人類歷史。 在人民幣升破七．九元，且要與港幣呈現一比一元時，目前只是人民幣升息過程中的一個逗點，離句點還遠得很呢。 既然升值趨勢如此明確下，亞洲貨幣，包括新台幣在內，未來也可能會跟著人民幣走向升值格局。因為，自九七年亞洲金融風暴之後，亞洲國家不斷累積外匯存底，一般來說，過去幾年亞洲匯率升值有限，只要人民幣長期看升，亞洲貨幣也將進一步看漲！ 或許可以這樣來說，當二○○一年，新台幣貶到卅五．三元之後，當時就是新台幣的低點，從現在開始，新台幣已開始有走升的機會及空間。 當然新台幣匯率的走向除了人民幣升值的因素之外，政治局勢或是兩岸經貿可否進一步交流，也是影響新台幣升值匯價的關鍵因素。一旦政情得以和緩，兩岸關係進一步好轉，甚至三通，過去外流的台灣資金也將回流，屆時又將會拉動新台幣進一步升值，台灣的股市及房市即將再度看漲。所以，新台幣的匯價，將是股市及房市，一個相當重要的參考指標。 台商陸續回流 資金反饋台灣 談到資金的回流，九○年代後，是台灣資金不斷流向中國，但自去年開始，我們又開始看到在中國經營有成的台商，反向回來台灣買上市公司，其中被譽為帽子大王的王台光，在中國建立世界第一大的製帽王國之後，就像鮭魚迴流產卵似地介入業強)0124(，並大買中石化)1314(，成為最大股東，逐漸掌握了經營權。 過去中石化因為有爭議性較高的「小沈」沈慶京，評價不高，但王台光進駐後，情況似乎正逐漸改善之中，再加上本業獲利不斷回升中，上半年每股就賺○．六八元，第三季情況似乎又不差，以目前中石化價位而言，或許有一定的漲升空間。 | |
 |
全站熱搜
留言列表
東森電商大補丸 (9)
