回顧去年，台股有相當多的個股大漲超過七、八倍，這些族群大多是新興產品，投資人都不熟悉，容易建構出廣大的夢想空間；汽車零組件則是景氣壞太久，加上中國市場崛起。
展望二○一○的金虎年，大家都在猜測今年什麼股票會漲最多？倘若以八二法則來看，去年已經大漲、大家已經耳熟能詳的個股，基本上機會相對較低，景氣落後復甦、或者才剛剛從最壞的谷底翻上來者，機會反而較大。
本期先探地毯式搜索多項族群，篩選出十五檔潛力股，分別是：景氣從谷底翻升；景氣持續好轉；原物料物極必反；中國內需；配股減資；價值型長線投資；跌深利空入市等，以供讀者布局時參考。
大降風險性資產後的下一步
美林證券每個月針對全球基金經理人所做的調查顯示，觀察從二○○○年以來的統計資料，overweight五○％以上屬於超買區，股價容易出現回檔，而如此陡角度的一個月減少二成，在○二年、○七年都曾出現過，是急速降低風險性資產的表現。而基金經理人對於淨現金部位則從一月的負八％，急速拉升到二月的一三％，一來一去也是二成的增幅，顯然經理人資產的配置，是大減風險性資產並且轉移到較安全的現金部位。
經理人這種避險動作主因有三：中國升息陰影、歐元區債信問題以及美國金融改革。不過既然已經避險完成，接下來就進入了冷靜觀察期，只要情況穩定下來，或者優於預期，在低利率環境未變之下，這一些現金部位依然要重新進場，估計以中國為主的亞洲新興市場仍將是首選。
資金在中、美之間切換
由於中國是景氣最早復甦、經濟成長率最高的地區，股價也領先反彈又領先整理，因此中國也將是Ｇ８中最早升息的國家，因此從去年底就有一派聲音出現，就是一○年上半年資金要先從中國等新興市場外移，回到美國市場，一○年下半年再從美國移回到中國等新興市場，主要著眼點，就是想避開中國領先升息時對於資金面的衝擊。
失業率難降 美國不易升息
資金移回到美元避險，引發國際股市以及原物料的回檔，不過美國的基本面似乎無法長時期支撐強勢美元。美國各銀行原本依照ＦＥＤ利率彼此拆借，唯有信用不佳者，其他銀行不願意拆借給他，才向ＦＥＤ拆借，因此重貼現率往往要高於基本利率一％以上。○八年金融海嘯，各銀行間不敢彼此拆借，ＦＥＤ親身站上第一線，將重貼線率降到比基本利率還低，並且將隔夜拆款延長到二八天，ＦＥＤ擔起充分供應資金的重任。近期美國調升重貼線率一碼，似乎暗示經濟行況逐漸恢復到原先的軌道，ＦＥＤ將退下第一線，由各銀行間自行拆借。不過伯南克在國會中作證，將繼續維持低利率，則又意味著美國景氣復甦仍不明顯。
日ＫＤ過熱就有風險
全球股市的月線ＫＤ大多已經交叉向下，這是技術面上較大的修正壓力源，目前只剩下美國五大指數的月ＫＤ尚未正式交叉向下，這與美國景氣落後見底、美股落後反彈，反彈也將落後結束有關，不過也都瀕臨高檔，例如道瓊工業指數的月ＫＤ分別在八四．八以及八○．九，Ｓ＆Ｐ五○○則在八三．五以及八○．六，NASDAQ則在八四以及八一．五，其他像是德國、香港恆生、國企、中國深、滬Ａ股、日本、韓國、新加坡等，其月ＫＤ都已經交叉向下，技術面都將進入中期修正。目前台股的月ＫＤ在七六以及八○．七，周ＫＤ在三三．三以及四七．二，月、周ＫＤ同步進入修正，少了中長多的保護，通常台股的日線ＫＤ將不容易形成高檔的強勢鈍化。以此反推，則當台股日ＫＤ指標上到八○以上超買區，賣壓風險就來了，而當日ＫＤ一交叉向下，指數就可能再度探底。
強弱勢股各具潛力
而比指數還弱，跌到年線才反彈具代表性者有十檔，跌破年線才反彈者有四八檔，其中水泥、食品、汽車等與中國相關較高者都相當弱勢。
數位相機第一季為傳統淡季，第二季將進入傳統旺季，並且有新的機型推出，投資契機已經逐漸浮現。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
