周一從倫敦、法蘭克福、東京、香港到孟買，全球股市遭遇九一一以來最大的股災，連原本被認為較不受衝擊的中國大陸股市也難以倖免，這兩天雖已陸續反彈，著實讓全球投資人餘悸猶存。
一向以金融老大哥、全球經濟霸主自居的美國，如今經濟陷入嚴重衰退危機，成為全球股災的震央。
美國次級房貸風暴自去年夏天爆發以來，金融地雷一顆顆引爆，影響的層面之深遠，超乎各界想像，前財長桑默斯(Lawrence Summers)去年多次撰文指出問題的嚴重性，呼籲布希政府及早規畫財政方案，不能完全依賴貨幣政策。然而，總統大選當前，布希政府反應還是太慢了。上周五布希宣布一千四百五十億美元的大規模紓困方案，比桑默斯原先建議的五百到七百五十億美元多出一倍，著實嚇壞了投資人。
「這不只是道瓊指數從一萬四千點跌到一萬二千點的問題，當美國總統布希承認美國經濟出問題了，非同小可。」亞洲金融機構知名分析師伍德(Christopher Wood)指出，最壞的情況還在後面。在次級房貸效應下，先前花旗、美林、瑞士銀行等大型金融集團宣布虧損金額不斷創新高，未來還有多家債券發行者等未爆彈會陸續爆發，因此全球金融市場風聲鶴唳。
以往開發中國家的金融風暴，從拉丁美洲的墨西哥、巴西、阿根廷到亞洲金融風暴的泰國、南韓，美國總是扮演老大哥的角色，對開發中國家伸出援手紓困。如今風水輪流轉，美國大型金融集團紛紛中箭落馬，由於虧損的金額實在太大，反而需要外界金援，最諷刺的是，現在亞洲與中東新興國家富起來了，這些金援主要來自新興國家的主權基金，僅花旗、美林兩大金融集團接受新加坡、科威特等國家主權基金的資金高達二百一十億美元。
向來在華爾街呼風喚雨的大型投資銀行與金融集團，在次貸風暴中受傷慘重，反而給了亞洲新興主權基金進攻歐美市場的最佳良機。據高盛統計，新興主權基金在這波風暴中挹注資金高達六九○億美元。這些華爾街金融鉅子等於是接受新興國家政府基金的紓困。
這兩天全球股災反應出投資人對美國經濟陷入衰退的憂慮，由於壞消息接踵而至，投資市場彌漫的恐慌心理反而引發投資人最不願見到的股災。從次級房貸、信用緊縮、房地產衰退及民間消費下降等連串反應，投資人對於美國經濟走向衰退已不再懷疑，目前投資人最大的疑問是有多嚴重？會持續多久？
為挽救美國經濟，布希政府的財政方案尚未推出就引發恐慌的副作用，聯準會被迫提前降息3碼，市場預估FED在一月底例行會議前還會再降2碼。
其實，明眼人都知道，美國次貸風暴引發的問題絕對無法靠降息來改善，而且降息使得美元更加弱勢，將使美元陷入更大的貶值危機。這次美國金融老大哥的落難，不僅反映出金融市場貪婪的一面，亦凸顯金融監理的失當，的確跌破投資人的眼鏡。
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