|
台灣央行仍不斷調高利率，而且速度高於一般預期，在預期各大銀行也會跟著調升之下，金融股近期股價相對強勁，但在升息腳步持續、金融指數歷經波段漲幅之後，金融股後續的表現反而還更叫人期待？ | |
| 即使美國聯準會︵FED︶已開始降息，台灣央行仍持續在九月底又再度升息，而且調升的速度超乎一般的預期，目前包含重貼貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率都已分別調高至三．二五％、三．六二五％和五．五％，大大地激勵了金融股的表現，就算是在十一月八日台股大跌三百六十二點的情況下，各大類股中多數金融股個股表現都還是相對抗跌。 金融股之所以表現強勁其實有幾個重要的原因，除了政府在政策上不斷釋出利多︵調升利息、升值台幣、有限度開放兩岸金融︶之外，從基本面的角度來看，其實大部分的金融類股今年獲利都高出外界的預期，其中壽險類股包含了龍頭國泰金︵2882︶、富邦金︵2881︶以及證券類股包含元大金︵2885︶、寶來證︵2854︶等都有機會回到二○○四年的獲利水準，特別是壽險類股，甚至可以挑戰近五年來的新高。 政府端牛肉 壽險業笑呵呵 由於這些政策上的利多，往往都是在壽險類股上能得到最快的反映，像是在升息的過程當中，必定是先調升放款利率，至於存款利率則是採取慢慢調升的措施，因此存、放款之間的利差也會持續擴大，這對壽險股而言是長期的利多，還有政府開放壽險業海外投資上限，對於滿手資金的壽險類股而言，海外投資的高報酬率又可為壽險業的獲利再添一筆。 從壽險業可運用資金的配置看來，大約有五成以上是和利率有高度敏感的關係，包括公司債、國外投資、公債及國庫券、擔保放款、壽險放款，以及直接影響的銀行存款等，因此，只要利率政策稍有改變，對壽險業來說，影響都不小。 舉例來說，目前國泰金旗下的國壽共有二千一百四十九億元的銀行存款、保單放款一千八百四十三億元、以及有擔保放款三千四百四十四億元和國外投資七千○二十三億元，這些都是與利率息息相關的資金，一旦升息，將有助利息收入大幅提升，也就是說只要央行多升息一碼，就可以為國泰金每股多貢獻○．三七元左右。 壽險業獲利驚人 前三季大幅成長 除此之外，金管會才剛通過的壽險業海外投資法案，將投資上限將由三十五％調升至四十五％，對於壽險業來說更是如虎添翼，如果以國壽約二兆三千五百多億元的資產去計算，假使海外投資若增加十％的投資金額，就等於可以增加約兩千三百多億的投資金額，由於往年在海外投資的平均報酬率至少都可以達到六％左右的水準，若以此來計算，則一旦開始實行，估計國壽還將可以多出一百四十億元的獲利，折合約對金控每股貢獻一‧五二元，而規模較小的台壽保︵2833︶和中壽︵2823︶也分別可以增加十三億元和十五億元左右的獲利，對金控每股貢獻分別為二‧五元及一‧四元，挹注效果驚人。 從國內壽險業前三季的獲利情況來看，國泰金和中壽今年受惠於台股大漲，在投資收益的部分都大豐收；國壽今年上半年的投資收益高達六百三十二億元、中壽則是達到七十九．九八億元，比去年同期成長了五十六％，受到這部分的挹注，國泰金和中壽前三季稅後盈餘都較去年成長，分別為三百三十億元和十七．九二億元、每股稅後盈餘三．五六元及一．六四元，全年的每股稅後盈餘至少可以比去年成長三倍以上，是今年獲利成長最大的贏家，回檔可留意逢低佈局。 此外，由龍邦開發︵2514︶持有三十四％的台壽保︵2833︶，雖然過去在台股投資比重都不高，不過今年轉趨於積極，今年前三季投資收益已超過三十億元，累計稅後盈餘二十一．九億元、累計每股稅後盈餘四．二六元，是所有上市壽險業的獲利冠軍，若第四季也能投資順利，則今年全年每股稅後盈餘有機會上看五．六元，股價仍有上升的空間。 | |
全站熱搜
留言列表
東森電商大補丸 (9)
