| 福懋衝上廿元的背後意涵 傳產龍頭股投資價值全面揚升 | |
|
過去市場對台塑集團的目光均留在台塑、南亞、台化、台塑化等四寶，然而，同屬台塑麾下的福懋，近日曾悄悄站上廿元，儼然已具備第五寶的地位，那麼，是否意味著傳產龍頭股投資價值回升的效應已持續擴散開來了呢？ | |
| 美國股神華倫‧巴菲特的績效向為市場肯定，探究其投資組合後將可發現，包括可口可樂、吉利等藍籌股均深受巴菲特青睞。若將目光拉回國內，台灣藍籌股的代表應首推經營之神王永慶所領導的台塑集團，而近幾年來市場的焦點則多停留在台塑、南亞、台化及台塑化身上。不過，台塑集團位列四寶之外的福懋，隨著外資接連加碼，股價已在十一月初悄悄衝上廿元，創下六年多來的新高，近幾日雖回檔，但卻無礙長線多頭格局，背後所隱函的意義也將相當值得玩味。 福懋以生產尼龍塔夫塔布及銷售油品為主，本業營運穩定有餘，但爆發力不足，另外，福懋持有九千餘張台化、五千餘張南亞、卅五萬餘張的台塑化、廿三萬餘張的福懋科技，收取股息、認列轉投資收益也是重要獲利來源。換句話說，福懋無疑是標準的長線投資股，短進短出利潤較小，如果運氣較差，甚至還有套牢之虞，然而，只要拉長戰線，通常可以歡喜收割。 台塑四寶 地位仍是動見觀瞻 像福懋這樣一檔「平實型」的標的，究竟推升股價的動力來自何方呢？先看到代表散戶動向的融資餘額，目前只有一萬三千多張，相較於福懋一六八．四七億元的龐大股本，實在是九牛一毛，亦即散戶對此著墨並不多。再看到外資持股狀況，在去年底時為十五萬六千多張，但近一個月的高峰則在廿一萬兩千多張，總持股比重也一度提高到十二．六一％，換言之，福懋的漲升應與外資脫不了關係。而外資佈局的範疇從台塑四寶延伸到第五寶福懋，除了與本刊上期所提出「台灣新藍籌股」的看法不謀而合外，更意味著傳產龍頭股的投資價值現已重新受到重視。 既然傳產龍頭股係歸類於長線投資的藍籌股，獲利穩定、殖利率高、本益比低、籌碼安定等要件當然缺一不可。首先，傳產龍頭股大半經歷數次產業景氣的盛衰起伏，市場地位不易撼動，加以配發現金在國內逐漸蔚為風潮，前兩個要件也就已是水道渠成。其次，近幾年來台灣投資人較鐘情於電子股，對傳產股多視為資金的暫時避風港，就算傳產龍頭股能有高獲利的表現，股價表現仍是備受壓抑，與電子股相較，本益比始終矮了一截。 另外，近期大盤由六二三二點逐步邁向七千點之上，攻勢稱不上是凌厲，較值得費心研究的是這段過程中漲升內涵的變化，許多以往被視為股性牛皮的傳產龍頭股，股價竟也能悄悄拉上高點，光這點就相當讓人津津樂道。更特別的是，在本文列出的廿檔傳產龍頭股中，僅有七檔融資比率超過五％，當中最高的寶成也不過十．○四％，在一％以下的甚至有六檔，而這些傳產龍頭股的股本至少在三百億元以上，籌碼居然如此乾淨，默默吃貨的大戶們，持股信心的堅強程度也就不言可喻。 股價淨值比 不到一倍者可優先留意 若對國內的傳產龍頭股加以綜合評價，首選應仍是台塑集團轄下的個股。在砸下六千億元投資六輕的成效顯現後，具備垂直整合優勢的台塑四寶「鐵四角」組合，競爭力排名在全球塑化產業中亦是名列前茅。除此之外，台塑集團在電子事業的佈局已逐漸開花結果，不但未上市的小松業績抬頭，已掛牌的ＤＲＡＭ廠南科、華亞科，以及ＩＣ載板廠南亞電路板，業績展望均不錯，尤其是兩檔ＤＲＡＭ股，在明年微軟的新作業系統Vista對ＤＲＡＭ的基本要求較現今主流規格高出一倍的需求帶動下，表現更將相當令人期待，而已因內部彼此交叉持股而握有旗下電子事股票的台塑四寶，也可望分食到甜美的果實，並憑添不少股價題材。 股價淨值比可視為挑選傳產龍頭股時的重要篩選條件。目前東元、華新、永豐餘、長榮、陽明的股價淨值比均不到一倍，不過，長榮、陽明所處的遠洋航運產業在前兩、三年景氣大好時陸續建造大量新船，改善供過於求狀況恐須耗時良久，目前應非佈局良機。 以重電、家電、工程為三大營運主軸的東元，手中持有為數不少的聯電、友達、遠傳、台灣大的股票，公司表示將在三年內陸續處分，且將致力於降低成本，此一策略頗獲市場認同，股價自去年中起日益趨堅，十一月初曾站上十四元，長多格局更形確立，且已與九三年三月時十六．五元的高點相距不遠。 華新為全球第二、亞洲最大銅條廠，至於不銹鋼的集團年營收超過二五○億元，實力同樣相當堅強。受惠於銅價走揚，今年前三季獲利明顯更上層樓，股價底部隨之越墊越高，應有機會持續向十八．四二元的每股淨值靠攏。 永豐餘不但是國內紙業一哥，在大陸市場的佈局更是既深又廣，然而，為求深耕大陸，永豐餘持續投入資金，造成現階段收成似不如正隆、榮成豐碩，惟若將時間點推至五年、十年之後，高下自應是截然不同。 | |
全站熱搜
留言列表
東森電商大補丸 (9)
