因為美國次級房貸風暴引發道瓊、那斯達克指數大幅挫低，乃至引發歐洲、亞洲各地股價暴跌，全球股災的威力與震撼，全世界都已徹底見識、感受。做為全球大家庭的一分子，台灣的股價當然隨同崩跌，匯市行情也動盪不安，昨天的股市跌幅雖然縮小，但日、韓、港的跌幅尚在擴大之中，顯示全球股災似乎尚無止息跡象。面對如此殘破景象，我們只能安慰投資大眾理性、冷靜面對，切莫慌張躁進，更不宜搶短投機，避免災情擴大。
這一波房貸風暴、全球股災的衝擊與傷害，可以主要股市股價的跌幅說明，迄至周四收盤止，我國跌幅一五％、日本一○％、南韓一五％、香港一一％、新加坡一四％、德國六％、美國六％。另外，從國內各大媒體標題及重點內容也可以了解全球及台灣股災慘重：「全球直接損失一五○○億美元」、「慘！台股一夕崩落半年線 全球哀鴻遍野 台股最慘」、「外資大逃殺 十五天提款逾一二○○億」、「外資賣超台股二五五二億元 指數下殺一六○○點」、「台股兩天重挫七百點 短短三周 每位股民賠五十萬」、「台股基金半個月暴瘦二百億」、外資匯出五億美元 台幣貶破三三．一」、「股市重挫衝擊油市 世界油價大跌逾兩美元」等，坦然言，以「哀鴻遍野」、「血流成河」形容全球股市投資人災情慘重，似乎不算誇張。
針對房貸風暴引發的資金嚴重緊縮，美國、日本貨幣準備當局仍在繼續挹注資金中，包括美國聯準會週四兩度進場分別挹注五十與一百二十億美元，日本央行前後兩次注入一兆六千億日圓，其他歐洲各國央行也都有程度不等的挹注資金入市。顯然感受到事態嚴重，美國聯準會緊急於昨天調降重貼現率，或許有助於緩和次級房貸風暴及全球股災。至於國內，行政院日昨第一時間強調尊重市場，除非民生經濟受到國際事件威脅，才會啟動國安機制，我們認為與以往相比，至少是一項進步。事實上，就如同我們一向所堅持，如果經濟基本面不行，行政力量強行介入，即使可以支撐行情於一時，但也不可能維持行情於永久；何況，以目前台灣的股市規模，每日動輒成交一千億元上下，國安或退撫、勞保等基金的籌碼有限，絕對無法與大盤對抗，乃至逆勢操作。因此，政府可以關切行情變化，可以趁機檢討交易法令制度是否有缺失，但不宜輕言要護盤，或救股市。
至於投資人，坦然言，我們對諸多股民，尤其是七月中旬後，因為眼見政府作多股價日日狂飆而按捺不住投擲資金入市者，深感同情。但必須指出，在一個全球化，而且資訊傳遞無遠弗屆，毫無時間落差的時代，東半球的一件財經醜聞或天然災害，不消幾十分鐘即會傳遍西半球眾，並影響全球的財經行情及運作。今天的美國次級房貸風暴，只不過是其中的一個例子而已。事實上，國際石油、黃金、匯率市場，早就向世人證實並展現了全球化時代，投資風險及困難千萬倍於往昔的可怕程度。具體而言，美國次級房貸風暴雖然對國內的直接傷害有限，但對股市、匯市的後續負面效應，還必須審慎觀察與因應。至於股匯市外，我們認為，美國次級房貸風暴的副作用、後遺症，可能才剛剛開始，朝野不能掉以輕心。譬如，因為次級房貸風暴的洗禮，美國的房地產市場自然首當其衝，事實上，七月的新屋開工率已經明顯下跌，減幅高達六．一％，相信很快房地產基金也會因為乏人問津及回贖賣壓而萎縮，而且很可能感染其他房地產衍生性金融商品的行情及交易。
我們甚至認為，美國的經濟體質難免受到波及，以致影響我國的產品銷美。雖然財政部長鮑森出面喊話，美國經濟仍在成長之中，但如此重大的房地產風暴、股市衝擊，應非短時期內即可以完全克服。我們有理由相信，短時期內美國的境內投資與消費，絕對會受到相當程度的影響，國內的出口業者，以及與美國關聯程度較高的商品及產業，務必深入評估，審慎因應，俾將可能的傷害降至最低程度。
美國次級房貸風暴愈演愈烈，先是房貸公司破產，接著是包含有次級房貸的債券遭到贖回或根本賣不出去，導致對沖基金和投資銀行發生流動性問題，逼得央行不得不出手，提供資金救援。
不管是先進國家或新興國家的投資人，房地產可說是最基礎、最熟悉的投資標的。例如台灣和日本在一九九○年代前後，經濟起飛，人民財富增加，於是開始投資房地產和股票。在大量金錢的追逐下，一下子就出現倍數飆漲。然而價格總有頂，金錢也不可能永遠源源不斷，於是所謂的不動產泡沫就破滅了，接著台灣和日本就經歷近十年的景氣低迷。
美國是個先進大國，長久以來經濟成長和通膨均呈穩定狀態，而且美國政府有一套靈活的利率機制，因此美國房地產市場一直相當平穩上揚。然而在二千年網路泡沫後，美國政府以低利率政策，導引資金至房地產，成功的促使美國經濟復甦，隨後也連續十七次調高利率，以冷卻不動產交易。
但這次卻不靈了，因為唯利是圖的跨國金融機構發現全球資金充裕，但苦無投資標的，於是將品質較差的房地產貸款，包裝成高利率的債券商品，出售給全球投資人，並進而延續美國不動產的景氣。
當資金出現有時而窮的窘困，全球投資人此時才驚覺自己投資的高獲利債券，讓自己變成真正的美國房東，房價低落，套牢的房東只有認賠。
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