電源供應器第二季淡季不淡,第三季將進入旺季,全漢(3015)在LCD TV電源和高階電源的貢獻下,第二季的稅前盈餘逾2億元,至少比去年同期成長3.6倍,上半年每股稅前盈餘逾3元;盛達(3027)由於接獲得美國音響大廠iPod基座音響所用的電源模組訂單,6月開始出貨,第三季營收有機會創下歷史新高。法人評估,兩家業的本益比都偏低。

電源供應器今年受惠於Vista效應,LCD TV和遊戲機等新增電源,完全無視於五窮六絕,第二季交出優於過去的業績,且第三季立即進入產銷旺季,電源廠業績會逐一發電。

根據電源第一季獲利的排名,分別是海韻電的1.66元、台達電的1.6元和全漢的1.41元,在海韻電和台達電紛紛晉升為百元俱樂部,股價近130元,第三名的全漢其股價卻不到海韻電和台達電的一半,股價在06/29已蠢蠢欲動展開補漲,站上60元關卡,以60.4元收盤,上漲2.9元,創下三年多來的新高。

全漢去年第二季的基期較低,單季的每股稅前盈餘為4,398萬元,但營運成長主軸主要在LCD TV、工業電腦、及CLONE零售市場,高毛利率核心事業都出現明顯成長,是獲利能夠大幅攀升的主因,因此沒有淡季效應,4月獲利約9,000萬元,就已超過去年第二季的一倍,即使是五窮六絕,也與4月水準不相上下,使得今年第二季的稅前盈餘可以達到2億元到2.5億元之間。

全漢是國內最早跨入LCD TV電源供應器,目前韓國二大TV廠都是全漢的客戶,其LIPS的技術還來自韓國三星的授權,全漢在大尺寸LCD TV電源供應器方面,累計前五月的出貨量71萬台,較去年同期成長67%。

全漢另一個獲利成長的貢獻為零售市場,由於今年高瓦數電源需求旺,以規模經濟見長的全漢開始切入。宏遠証券預估全漢今年在此營收有14.76億元,年成長率達120%。在IPC(工業電腦)電源供應器方面,今年在博奕機市場的成長和合併3Y的效應顯現,累計前五月的出貨量達52萬台,較去年同期成長17%。

另一家價值被低估的通訊電源的盛達,近期接獲美國音響大廠i-POD基座音響用的電源模組訂單,目前已開始出貨,預估6月營收將回升到1.8億元,挑戰今年單月新高。

盛達今年第一季的每股稅後純益為0.62元,獲利能力高於新巨、立德、飛宏、環科、僑威、至寶電、歐格等在30至40元的公司,但股價相對較低,盛達今年的獲利呈現三級跳,累計前五月稅前盈餘為1.23億元,每股稅前盈餘為1.28元,成長率高達113%。

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