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資產負債表很複雜，但投資人是不需要去逐項研究，只要注意重要且金額大的項目即可。以下是我的觀察方向，供大家參考。

1. 流動資產

現金或約當現金：只有在跟過去有比較大的變化時，才需要去進一步了解。一般正常情況下，公司的現金保留，只要夠用即可，多也不見得就好。

短期投資：季報公開說明書都會列出明細，如果金額大，就需要去了解內容是什麼。短期投資在正常情況下都不會很多，畢竟這只是資金的臨時中途站。

應收帳款及票據：這個金額會按照銷貨的增加或減少而有差異，只要符合銷貨的比例原則，應該都屬可以接受的範圍。

存貨：存貨大幅減少的情況比較少見，通常只有在公司遭遇生產或客戶大轉變，大舉清理庫存時才會發生。大幅增加的情況有兩種，一是可能有大訂單正在準備，另一種情況是銷貨不順利，投資人必須小心求證。但無論是上述何種情況，由於資料是在季報公佈才看得到，對散戶投資人來說，都是遲來的消息，不可以當作買進賣出的依據。

2. 長期投資

各公司都會有一份轉投資明細表，詳細的列出長期投資的明細。轉投資公司的價值，會被高估也會被低估，我們必須了解轉投資的帳面價值跟市價是否有差異，金額大的當然要特別注意。

3. 固定資產

土地、房屋、機器就是固定資產，房屋機器會提折舊，土地有時會有重估。固定資產的土地價值非常重要，必須要了解他的帳面價值、重估金額及市價，評估出是否有增值空間。老公司的土地都很值錢，但如果已經大幅重估過，增值空間就會大打折扣。

4. 其他資產

金額通常不大，有需要就直接向公司會計人員詢問。要出售的土地都會放在雜項資產內（閒置資產），要了解內容是什麼？

5. 流動負債

跟流動資產部份內容相關，應付帳款及票據原則上只要符合銷貨的金額比例，應該都屬可以接受的範圍。短期借款及一年內到期之長期負債金額，必須在可承擔的範圍，不宜超過年度獲利太多，以免造成以短支長的惡性循環情況。

6. 長期負債

長期負債的多寡，要看公司的情況，如果公司的經營能力強，獲利也不差，即使高些也無妨。長期負債也代表公司的信用，銀行也會評估有沒有放款的風險。

7. 其他負債及準備

員工退休金準備及土地增值稅準備的提列，代表對資產價值的實際評估。這兩項雖然都是負債，但只都是帳面數字，金額大才需要研究了解原因。

8. 股東權益

股本+公積+盈餘，就是股東權益；股東權益÷公開發行股數，就是公司的淨值，這些都是判斷公司價值的依據。淨值越高，當然就代表公司的價值越高。

如果有人問我一家公司的好壞，我第一件事就是去看他的資產負債表。先看近五年的年報，觀察他過去的歷史，然後看近五季的季報，評估他未來的機會，最後再根據所有的資料，評估出他真正的價值。當評估出的價值遠高於市價，並且未來獲利有成長的機會，我就會把他列入投資的目標長期觀察。如果股價因特殊原因下跌，且公司一年後將有董監事選舉，我就開始向下承接。這就像是電腦的流程圖一樣，當正確的判斷及流程走到最後，勝利的果實即會自然產生。

股票投資除了是一門技術之外，當然也要靠點運氣。但當你的技術越來越純熟時，你靠的運氣就越少，獲利的機率當然就越高。資產負債表是研究股票投資的基礎，散戶不能因為報表的繁雜、內容的枯燥、數字的無趣而不去關心。這個報表是你輸贏的重要關鍵，必須要多花時間有耐心的去仔細研究。

要想投資股票獲利嗎？如果對你買的股票完全不了解，那怎麼可能會獲利！知己知彼才會百戰百勝，現在就請立即拿起一份資產負債表，有耐心的一項一項看下去，成功也就離你越來越近。