旺季報到
或許一般人對這些新聞只是當趣聞來看，但對專業PC產業分析師而言，這現象代表著一種投資趨勢。上星期密集拜訪台灣PC產業的花旗環球證券亞太地區首席硬體分析師楊應超歸納拜訪心得說：「以前是PC製造廠追著定單跑，今年是定單追著PC製造商跑，更奇的是，客戶對出貨價格已不再斤斤計較，只求能準時交貨就謝天謝地。」
客戶追貨不計價格
楊應超分析，因為零組件缺貨，特別是電源管理IC、面板甚至是印刷電路板（PCB）都傳出供應吃緊，令PC品牌及通路商相當緊張。只要這些買家願意對毛利率讓步1個百分點，對年營收動輒數百億或數千億的PC製造商或相關零組件廠而言，等於是吃下獲利大補丸。
併購缺貨題材火熱
楊應超離開台灣一回到香港馬上著手寫了份報告。報告中提及：「今年歐洲市場的PC買氣比往年（約在8月底）來得早，Clone組裝市場買氣尤強。7月份台灣主機板廠無法供應市場100%的定單需求，許多定單被迫延遲在8月出貨，預計8月份出貨將較7月成長10~13%，儘管定單滿手，但某些二線主機板廠卻面臨零組件斷炊危機，出貨量反而下滑。」
PC產業已屆發展高原期，被有「景氣預測鐵口」之稱的矽品（2325）董事長林文伯視為是第3季成長動力最強的產品線。林文伯說：「矽品3大產品線：PC、通訊與消費性電子至少會較第2季成長1成，尤以PC最強。」
許多企業與消費者離上次汰換PC時間已達6~7年之久，現在的新PC不但速度較舊的快以數倍計，價格卻更為便宜。適逢微軟推出全新作業系統Windows Vista已達半年以上，並未傳出重大品質缺失或安全上問題，對Vista原本持觀望態度的消費者已經不再遲疑開始放膽採購。
在投資方面可從近來PC併購案與缺貨效應著手。聯想宣布併購Pachard Bell，桌上型電腦代工廠環電（2350）與NB代工廠仁寶（2324）與緯創（3231）被外資點名可望受惠。
毛利止跌轉機有望
主機板廠微星不僅本業轉佳，在NB與消費性產品尤其MP3布局進入收割期，投資價值已經獲外資青睞。PCB與散熱模組下半年定單能見度頗高，因缺貨效應至少毛利率不至於進一步下殺，代表股票則有金像電（2368）與雙鴻（3324）。而矽統（2363）受惠於英特爾對其釋出大量低階PC晶片組定單，目前晶片組也出現缺貨聲浪
電子代工大廠年營收已經以數千億元計，但仍展現大象也會跳舞的本領，今年前7月累計營收成長率動輒4~5成以上。然而，投資人依舊擔心台灣電子代工大廠會不會又深陷營收大增，獲利原地踏步，到頭來仍「白忙一場」。從外資券商對電子代工4強的獲利預估觀之，今年應該會「忙」得較有價值。
華碩上半年EPS 4元
華碩（2357）上半年合併營收年增率高達80.6%，麥格理證券預測，華碩上半年將大賺133.3億元，每股稅後純益（EPS）高達4元，較去年同期成長近87%，獲利與營收成長等量齊觀。
花旗環球預估鴻海第2季獲利將達151億元，上半年獲利總額約308億元，約較去年同期成長26%，雖比不及上半年營收成長41.6%，但約莫達成鴻海董事長郭台銘宣示每年營收成長30%，獲利成長30%的目標。花旗估計鴻海下半年獲利成長加速，全年稅前獲利總額將首次破千億大關，達1076億元。
鴻海年獲利逾千億
NB毛利率雖無明顯起色，但至少不再惡化。麥格理估廣達第2季單季EPS為1.03元，上半年獲利年增率42%，與上半年營收成長率相當。仁寶（2324）則因轉投資統寶光電虧損大幅縮小，威寶虧損也控制住，上半年獲利可望較去年同期成長45%。
微星 全年EPS挑戰3元
微星淡出光碟機產業，同時致力發展自有品牌MSI，筆記型電腦屢屢出現在8點檔連續劇或偶像劇當中，置入性行銷手法高明。該公司推出的12吋筆記型電腦銷售拉出長虹，公司以80萬台作為2007年NB銷售目標。
計劃進軍工業電腦
儘管前幾年微星在主機板及桌上型電腦的OEM定單屢傳敗績，反而加速其擺脫低毛利宿命。法人估計微星今年上半年每股稅後純益（EPS）將達1.4元，將較去年呈現高達6倍成長，全年EPS有機會挑戰3元水準。
微星還計劃進軍工業電腦與汽車電子領域，儘管目前仍未透露具體發展藍圖，但以微星豐富的板卡設計製造經驗，及在數位影音長期性耕耘，其實力將令工業電腦廠與汽車電子廠難以漠視。
仁寶 步入旺季出貨衝高
步入出貨旺季且受惠宏碁（2353）和東芝（Toshiba）新機種開始鋪貨下，筆記型電腦（NB）代工廠仁寶（2324），7月NB單月出貨首次突破200萬台，累計前7月NB出貨約1203萬台。由於下半年營運看佳，仁寶近期股價在季線附近約34元，有強勁支撐，可逢低布局。
就仁寶目前接單狀況來說，8、9月出貨可望也維持200萬台的水準，第3季NB出貨將達600萬台，第4季將為全年營運高峰，超過620萬台，全年出貨逾2200萬台。
季線34元強勁支撐
7月NB出貨創新高後，仁寶7月營收為380.29億元，也是歷史新高，月增率5%，年成長38%；累計1~7月營收2338.86億元，年成長58%。
就技術面來說，仁寶目前KD指標持續向下，未出現止跌訊號，但半年線32元應有強勁支撐，下跌空間有限，配合業績題材，可逢低布局。
雙鴻 廣州廠上季已投產
PC下半年產業景氣回溫，散熱模組廠業績可望跟著走高，散熱廠第2季營收表現不差，法人對包括雙鴻（3324）等散熱模組廠下半年的業績表現相當具信心，特別是近期散熱模組指標股力致（3483）除權息後，股價一路衝高，更讓法人對其餘散熱模組廠信心十足。
雙鴻受到NB用散熱模組出貨暢旺，今年來營收持續走高。
籌碼若沉澱後市佳
法人認為，今年下半年Vista效應可望正式發威，這對下游電子廠挹注最大，而雙鴻廣州廠第2季已投產，初期月產能達100萬台，產能擴充將是帶動雙鴻今年營運成長重要關鍵。
雙鴻在8月初股價見波段高點後，雖然受大盤拖累，跟著陷入盤整，近期雖然日KD交叉向下，中長線不差，近期籌碼若能沉澱，後市不看差。
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