雷曼兄弟破產事件爆發迄今，屆滿一個月。雖然全球股市仍舊籠罩在動盪不安的氣氛當中，不過，這段期間內，股神巴菲特先後砸錢，入股高盛和奇異兩家企業，以及牽動信貸市場的神經–美元Libor(倫敦同業隔夜拆款利率)，已從4.39%高點回落0.26個百分點，銀行同業間放款意願稍見改善，為低迷的股市注入希望。
投資人不禁要問：現在市場已經落底了嗎？
小心美紓困案引發反向拍賣
從長期投資的角度來說，或許是不錯的入市時機，但是投資人必須要有承擔短套的壓力。因為，危機其實還沒有完全掃除，擺在眼前的第一道難關，就是美國7000億美元紓困案實施後，可能引發的「反向拍賣 (Reverse Autions)」問題。
「反向拍賣」簡單地說，就是由買方提出產品需求後，賣方彼此反向競價，由賣價最低的人得標。由於美國金融市場的不良資產規模，整體大於7000億美元，銀行業者勢必會打著「先跑先贏」的算盤，不計價格地將資產出脫給財政部，以取得流動資金，結果會導致資產價格被壓得更低，這些資產減損，最終都會反映在財報帳面上。
全球等待最後一波利空修正
此外，雖然國際會計準則委員會 (IASC)近期發布新的會計準則，允許部分金融資產損失可以暫時不列入帳的作法，美國、歐盟15國成員、日本等各國紛紛跟進，僅限於股票和債券，而不含衍生性金融商品在內，而且只是美化帳面獲利，股東權益還是會受到傷害。
多數投資機構都在密切關注今年第4季與明年上半年，企業可能面臨上述的投資減損問題。英國政府下了一帖猛藥，率先宣布將為銀行業放貸做擔保，提振了不少信心，美元Libor 開始高檔修正，歐洲信貸危機初見改善。若金融機構不再爆發倒閉事件，或許目前就等待最後一波的利空修正。
投資人要看總體經濟落底了沒
台股受到歐美市場的牽制，即便沒有嚴重的流動性問題，但外資法人於各地股市輪流提錢，自然會衝擊台股的表現。從過去幾次的修正經驗，台股指數位置也許已進入「超跌帶」，但超跌不代表就要馬上回升。
巴菲特近期入股了高盛、奇異，以及美元Libor高檔修正，分析師多認為，次貸風暴已進入第三階段，也就是從對金融機構的考驗，逐漸轉移到總體經濟。而股市真正的回升時點，可能還要等待總體經濟的衝擊確實落底，市場動盪進入尾聲，才會發生。
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