金價近期狂飆，重返一千美元機率大增，不過靠的是消息面而非基本面，要觀察後續基本面能否轉強支撐金價，長期仍然相當樂觀。
油價、通膨議題延燒，美國又爆發「二房事件」，將投資人信心推向崩潰邊緣，金價再起，有沒有機會挑戰一○三○美元高點？黃金投資人該如何操作？本刊專訪「黃金專家」，現任臺灣銀行貿易部高級襄理楊天立，深入剖析黃金價格走勢。
問：最近金價怎麼看？
答：最近金價很強，這次能夠打破基本面的壓力，在淡季之中往上走，油價與通膨發生很大的支撐力道，另外地緣政治風險也吸引很多避險資金流入黃金市場。至於這幾天反彈這麼快是因為美國次貸問題，其實六月下旬很多報告出來就預估金融業第二季財報不好，要減計資產，二房事件一發生，金價更是馬上狂飆。
二房事件發生後，市場又在猜，這是最後一次了嗎？還是會更嚴重？感覺上目前市場都寧可相信會更嚴重，很多避險資金都從股市抽出來進入黃金市場。
※寄望印度收成及中國奧運
最近瑞士銀行、德意志銀行及多家機構都修正報告，認為金價在八月份就會重返一千美元。原本我們認為，如果油價繼續漲，衝擊經濟，造成股市繼續跌，黃金會吸收到避險的資金，但另一面就有個缺點，油價漲打擊經濟的同時，會造成黃金基本面消費不足，在這兩者的權衡之下，金價可能緩漲。但二房事件發生，好像呼應了市場上的恐慌心理，金價重登一千美元機會很大。
技術面來看也是這樣，原本上檔最大的壓力帶是九三○至九五○美元，已經測試過好幾次都很難突破，這次留一根長下影線就漲上來，理論上既然破線了，就容易引起追價行情。再從趨勢來講，原本市場認為應該要回測趨勢的一半(○五年七月以來的上升趨勢)，但是才回測四分之一就獲得支撐，馬上往上走，現在可能又有機會回攻整個趨勢的上緣。另外，頭肩頂型態被突破之後，中期出現雙底型態，目前也突破頸線，往上翻上去的確相當有機會挑戰一○三○美元高點。
問：黃金的基本面如何？是否能支撐這麼高的金價？
答：在此還是要提醒投資人，黃金這次上來，真的是靠消息面，不是基本面，這麼高的金價，又碰到黃金淡季，買氣是比較弱的。也因此如果消息面不能持續帶領金價突破一○○○美元，或是突破一○○○美元後基本面銜接不上掉下來，技術型態上會形成很大的頭部。
現在能夠寄望的，聽說印度這次季節天氣不錯，如果收成很好，黃金基本面就會變好。因為印度的需求一旦進來，通常就是基本面反轉的訊號。像去年八月金價一路衝，後來印度的需求停住了，市場衝了一段才下來，這個模式跟○五、○六年幾乎一模一樣，都是印度需求停住之後，市場衝了一段就停下來。不過○六年跌下來非常慘，那波跌了四成以上，這波只跌十八％，所以很多人擔心，說金價要泡沫化了，我覺得只跌十八％，怎麼會泡沫化？
若看這段時間的金融市場，黃金大概還是跌最少的。尤其是其他金屬市場更令人擔心，因為其他金屬真的是跟著工業走，跟著景氣走，但是黃金除了基本面，還有很強的避險與保值需求。
所以這邊要注意的，只要基本面能上來，如果印度收成不錯，接下來是中國奧運，只要需求能進來，基本面拉高了，衝上去以後跌下來不會太深，這樣對金價就是好的。但是萬一，第三季末基本面沒有那麼好，短線衝上去以後，要小心回檔修正。
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