群益投信投資長王智民表示，至農曆年前，台股應該還有高點可期，農曆年後至總統大選期間，預期台股指數應處於高檔震盪整理、量縮的格局。上周四、五已有法人資金進駐電子，本周伴隨美股反彈，電子股應會一波比較像樣的行情出現。
法人轉進電子
王智民曾任馬拉松基金經理人，並拿下「傑出基金經理人」大獎，現專職代操政府委外基金，績效突出。他日前接受本報專訪時認為，台股短期是政治引發的資金行情，第二季可望有主升段出現，但初升段行情也不容小覷。以下為訪問摘要。
問：這波行情可以持續多久？是短暫還是長多格局？台股動能來自何處？
答：2月因農曆年，交易天數不多，預期2月台股是高檔整理，不太有回檔空間。這次國民黨掌握國會多數席次已確定，但因為有過去2000年與2004年總統大選影響股市的經驗，市場擔心這次又會再度出現，部分資金仍不敢貿然大舉進場。
短線上是反應藍營大勝的慶祝行情，預期在總統大選前還不是主升段，總統大選後，政治情勢底定，才有較大的資金行情出現。在台股資金動能上，台股資金動能將源源不絕，包含外資、陸資及台資回流「三資齊發」，將提供台股用之不竭的銀彈。
問：登台的資金是哪些類型？有多少潛力？
答：在外資部分，由於兩岸關係不佳，過去外資在台股的佈局，並不足夠，整體外資在台股的資金配置，其實落後（Underweight ）於摩根史坦利指數（MSCI）建議的台股權重，不過，選後兩岸關係趨向正面，外資勢將提高台股投資比重至持平（E-qual Weight），甚至是加碼（Over-weight），將使外資回頭買進台股，估計後續資金有新台幣1,500億至2,000億元。
在陸資部分，去年中共召開十七大會議時，曾表示準備以2,500億美元投資香港跟台灣，預估未來投資應以台灣為主，如果以約新台幣8兆元投資台股，相對台股20兆的總市值，是相當大的資金挹注，因此，如能開放陸資來台，必將營造台股走一大多頭行情。
而最受投資人期待的是台資回流效應。在過去20年約有1兆美元外流，相當於台幣約32兆元，已遠大於台股總市值20兆元的規模，這也是過去數年台股資金動能不足、本益比相對低的關鍵，未來只要回流比率達10%至20%，即有3至6兆資金投資台股的實力。
低接金融觀光
問：在選股上，傳產中概漲多還可以追嗎？電子股可以逢低布局嗎？
答：在選股上，在兩岸三通以及觀光客來台的利多加持下，低迷的內需產業將被提振，因此，金融、地產、百貨、觀光等族群將是市場的焦點，只是近期漲多並不建議追高，有拉回整理時，可採均衡配置布局。
近期電子、金融的資金乖離情況已經相當大，電子業度過上半年的淡季後，將進入下半年旺季，應有機會吸引國際資金進駐，因為真正的資金行情一定是萬箭齊發，不論那一類股均可雨露均霑。
從外資、投信上周四、五的買盤來看，已有法人資金進駐電子，本周伴隨美股反彈，電子股應會一波比較像樣的行情出現，此外，如以個股評價來看，電子股還是最便宜的族群。
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