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 　一路看空面板產業景氣的港商里昂證券科技產業分析師蘇穀祥，再將景氣高峰落點從原先的二○○九年，提早至二○○八年第三季，預估今年年產能成長率將達四九％、迥異於去年的下滑二八％，上周將群創投資評等、目標價分別調降至「表現劣於大盤」與九一元。

    　受到鴻海家族本益比逐步遭外資法人向下修正的影響，原本尚能力抗下修壓力的群創，外資圈的多頭信心也逐漸動搖，除了蘇穀祥之外，花旗環球證券半導體分析師張家麒在獲利基本面不變前提下，將目標價從一七八元向下調降至一五五元，評估可享有十九至二○倍本益比。

    　蘇穀祥指出，這波面板產業景氣高點之所以預估會提早來到，需求端與供給端都是原因，以需求端來看，二○○八年雖然不會有變化，但已將二○○九年下調十二％；至於供給端，由於二○○八年產能將較二○○七年大幅增加四九％、迥異於二○○七年較二○○六年下滑二八％，預估二○○八與二○○九年的年供給成長率將分別達三四％與二二％，因此，最快從二○○八年第四季開始將出現產能過剩問題。

    　蘇穀祥指出，二○○八年對面板業者肯定是大賺錢的一年，但因產業景氣高峰將落在第三季，從未來十二個月的投資角度而言，長線資金不應選在這個時候進場，上周將群創投資評等調降到跟友達與奇美電一樣的「表現劣於大盤」，至於同步調降後的九一元目標價，也適用與鴻海家族成員相同的十六倍本益比。

    　面板大廠第四季法說會，由韓國LPL今（十四）日率先登場，受到第四季TFT面板報價優於預期激勵，面板廠第四季獲利可望家家寫下歷史新高。除了LPL之外，友達（2409）法人圈傳出第四季獲利高達三百四十億元，奇美電（3009）也賺了二百億元，一季獲利就超過二○○四年的年度獲利，可望締造史上最亮麗的財報。

    　一月中下旬進入全球面板大廠的超級法說會，第一季有多淡，以及在眾多電子業受到美國景氣降溫衝擊之下，面板產業的超級大循環年是否中挫，成為法人關心的焦點，不過去年第四季獲利已經無庸置疑，可望寫下歷史新高紀錄。根據韓國分析師預估，去年LPL營收可望達十四．一兆韓元，淨利達一．二四兆韓元，以目前的匯率計算，相當於新台幣四千八百七十八億元、四百二十九億元，均是歷史新高。

    　面板雙虎友達、奇美電十二月營收公佈之後，由於營收月衰退幅度僅八．五％、一三．五％，第四季TFT面板報價優於預期，因此法人圈傳出友達、奇美電單季獲利分別達三百四十億元、二百億元的亮麗數字，以友達目前股本概估，單季每股盈餘超過四元，奇美電單季每股盈餘也逾二．九元，紛紛寫下單季新高，與過去面板產業的獲利紀錄相較，二家面板大廠在二○○四年創下年度新高，然而去年第四季獲利，就超過二○○四年全年獲利。

    　不過面板股的股價表現卻十分弱勢，除法人調節電子轉進傳產的趨勢外，法人指出，面板廠第四季獲利也許就是歷史新高，後續要再超越第四季有一定難度，加上第一季電子業普遍將衰退一○％至二○％，面板產業也很難幸免於難，面板報價又進入下跌段，且缺乏利空測試，形成高檔沒有成交量的情況，法人因此較為保守。

    　法人表示，本季法說會除了財報為主要焦點外，第一季衰退幅度，以及八代線計畫等均有待釐清，特別是在美國景氣降溫之下，液晶電視的銷售狀況，以及奧運帶動相關商機的效應，均是市場關注的焦點。