下跌7成的大陸股市，最近止穩了！中國政府作多，「自救」方案一波波推出，中國經濟成長率在保7%之餘，力拼8%，與全球0成長形成強烈對比。大中華基金可以買了嗎？
最近市場上掀起一股「007」的討論，指的不是新一季的情報員電影要上檔，而是一個與全世界每個人息息相關的數據：「第1個0，是全球經濟0成長；第2個0，是全球利率向0逼近；7，則是中國經濟成長率約為7%。」這是瑞士信貸董事總經理陶冬，對2009年全球經濟的基本描述。
幾乎同一時間，摩根大通中國區董事總經理龔方雄提出「大陸股市已經觸底」的觀點。龔方雄估計，2008年第4季大陸經濟可能0成長，或是僅較前一季微幅成長2%，但隨著人民幣4兆元的經濟刺激方案登場，2008年第4季也將是個「市場築底的好時機」。
兩大外資券商重量級人物的談話，都傳遞出對中國大陸的正面訊息。事實上，自從2008年11月初北京當局推出4兆人民幣救市方案後，大陸股市已經小有表現，再觀察與基礎建設相關的個股，更是強力表態。舉例來說，在香港掛牌的中國交通建設從2008年10月底到12月上旬，就整整大漲了3倍。
基礎建設、內需消費股最有漲相
保德信投信基金經理人楊佳升說，目前中國大陸的經濟成長是由「4匹馬」拉動：出口、消費、房地產、基礎建設，而2009年最可靠的成長動能是來自基礎建設。相較於其他國家的疲弱表現，如果中國的基礎建設這匹馬真的開始拉動，經濟成長至少也能保7。
過去中國大陸為了壓抑過熱的景氣，凍結地方建設，不過，如今市場豬羊變色，為了推動反轉向下的中國經濟，中國官方積極鼓勵地方政府，只要找得到財源，就可以動工。楊佳升即觀察到自2008年第4季起，很多地方鐵道紛紛開始興建，「這樣的好處是可以帶動原物料需求，以及吸納出口產業因為萎縮而釋出的過剩勞動力，進而刺激消費。」
他解釋，只要中國大陸消費者物價指數（CPI）年增率能維持在2∼3%的水準，就表示整體消費情況健康；但若進一步下滑至2%以下，則代表消費力道不強。只是以2008年11月中國大陸的CPI年增率2.4%來看，目前還很難判斷趨勢是往上或往下，必須得持續觀察數據的變化。
不過，中國大陸官方動作頻頻，日盛投信基金經理人楊國昌表示，為了擴大消費，中國國務院的「家電下鄉」措施，將從今年2月開始起跑，預計將拉動9200億元人民幣的消費額。
另外，去年12月上旬舉行的中國中央經濟工作會議，也再 次提及發展農村經濟的政策。以實質購買力來說，預期城市居民將有5∼10%的成長，農村居民則有近10%的成長力道。也因此，儘管基礎建設是中國大陸今年經濟成長的要角，但內需消費也值得留意。
中國經濟成長動能 仍領先全球
大中華基金鎖定的是與中國大陸連動性最高的地區與產業，特別是現今台灣法令已放寬，直接投資中國大陸股市限制比重上限為10%，香港股市則無任何限制，加上中國股市的代表個股幾乎都有在香港掛牌。也就是說，只要在「港股」上，好好布局與中國大陸相關的「基礎建設」及「內需消費」個股，都有機會在今年跟著中國一起成長。
因此，投資人不妨在大中華基金中挑一檔投資港股比重最高、鎖定在基礎建設與內需消費兩大族群的基金，等待2009年「007」、2010年「118（中國大陸經濟成長率8%）」、2011年「229（中國大陸經濟成長率9%）」的階梯式成長發酵，輕鬆跟上中國經濟成長動能的腳步。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
