一、理論上的資金管理
為了更好地交易，筆者也曾瀏覽過涉及資金管理的一些文章書籍，不過，依筆者看來，寫得最好的一本書應是丁聖元翻譯的美國約翰·墨菲所著的《期貨市場技術分析》。在第十六章《資金管理和交易策略》裡，約翰·墨菲詳細講解了資金管理的一些普遍性要領，以及技術分析怎樣與資金管理有機結合起來等等一些值得學習和借鏡的方法。但是，理論畢竟只是理論，看似面面俱到，一遇實際情況，問題就變得複雜起來了。
1.資金分配：從理論上講，投資額一般應限制在全部資金的50％(更保守者是30％)。但如果我們把交易成本賠掉50％，接下來該怎麼辦呢？是用剩餘的50％把損失的賺回來，還是用剩餘資金的50％(即原有總資金的25％)來賺回它的兩倍的金額？再假如，我們用原有資金的50％進行交易，賺取交易額的一倍。為了從資金的運作中獲取更大的收益，我們當然應該把交易擴大一倍。但這樣一來，就有可能把剛剛盈利的部分賠進去，甚至糟糕到連本錢也要搭進去。我們該怎麼辦呢？
2.投資組合：時下流行這樣一種做法，即不要把雞蛋放入同一個籃子裡。的確，網路的出現，電子化交易，使期貨交易者能同時進行多個商品合約的期貨交易。但問題是，雞蛋雖分放在多個籃子裡，而提籃子的還是我們自己，請問我們有幾只手？我們能同時把握住我們的幾個籃子？時下有許多公司以不同的方式組織散戶資金，形成基金，增強抵御風險的能力；而投資組合卻認為，我們應分散有限的資金，化整為零。期貨市場中有經驗的投資者都深知，抵御風險能力越強，獲取利潤的空間就越大。
3.停損：停損的確是一種不使資金出現更大損失的有效方法。但是，魔鬼般的價格走勢卻常常打亂你的停損計畫，令你了結不及。更糟糕的是，在價格寬幅振蕩時，停損搞得我們左右不是人。比這還要可怕的是，那些不以趨勢為準則，而是以資金、概率為準則設置停損的人，這類人實則是慢性自殺。
二、實際期貨交易中常見的資金運用
1.持股滿檔交易法：這是鬥士的做法。他們一旦認為捕捉到，便毫不猶豫地持股滿檔吃進或拋出。
2.倒退吃貨交易法：這類人的做法是，在自認為期貨價格即將上漲，但又覺得把握不大時，首先試探性地根據資金比例小量買進，如果價格沒有上漲而是下跌，當價格下跌到一定價位時，又以第一次交易額一倍的資金吃進；如果事情不妙，價格再次出現下跌，他們就會以第二次交易額一倍的資金第三次吃進。假設看空，則反行之。
3.激進吃貨交易法：假定認為價格即將上漲，先以少量資金買進，一旦盈利，不是了結，而是以數倍於第一次的交易資金，大量買入；如果價格繼續上揚，就有可能將剩餘的資金全部投入進去。假如失誤，或平掉交易頭寸，重新梳理頭緒；或不加理會，尋求新的機會。如若做空，亦如此。
4.做單交易法：快進快出，抓取每天價格波動裡的波紋式的極小差價，以量求勝的交易手法。
5.死亡交叉叉抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易訂單盈利還是被套，總是死亡交叉叉地持有自己的交易頭寸，直到自己認為該出倉或不得不出倉時才有所行動。這類投資者的理論根據是，被套時，認為價格有一漲就必有一跌，有一跌就必有一漲，價格總有回來的時候。盈利時，認為趨勢不可能在短時間內結束，要讓利潤充分增長。
6.雙向對開倉交易法(俗稱鎖單交易法)：即在同一月份，同一價位(相對而言)，雙向同時對等交易額買進。如果價格上漲，有兩種做法。一是直到確認價格已到頂部，平掉多單，持有空單。一是多單一旦盈利，持有盈利的交易頭寸，平去虧損頭寸。價格如果下跌，反之。
7.概率交易法：第一次交易失敗，以自己制定的少量的虧損限額了結出局；第二次交易失敗，仍以自己制定的少量的虧損限額了結出局。第三次、也許是第四次應當獲利。因為概率，筆者把它稱為概率交易法。
8.套利交易法：或是不同市場的同一個股，或是同一市場同一個股的不同月份，根據它們之間的價差，多空等資金額進行交易，套取利潤。
在這裡，我們姑且不論這些交易手法的孰優孰劣，因為這裡面有個時機抉擇問題。假如出進場機會選擇的好的話，我們選擇哪種交易方法都不算錯；但若做出的抉擇總是錯誤的話，恐怕哪種交易方法都會令人垂頭喪氣。以上所說的幾種交易手法，或是因市場的不同，或是因投資者的經驗和性格的差異，每種交易方法基本上又能大同小異地劃分出兩三種交易方法。
三、動物的捕食藝術與交易技巧
自然界中，有許多動物的捕食藝術值得我們深思，下面是幾類動物的精彩的捕食片斷：
在非洲一個平原上，蜿蜒地躺著一條靜靜的河流。一支鹿來到小河邊，警惕地望望四周，直到確認靜謐的河邊沒有危險，才低下頭飲水，但還時不時不放心地向四周看看。也許寧靜的河面更是一種安全的像征，也許清涼的水使它格外的爽心，只有那麼一瞬間——僅僅一瞬間，它陶醉在飲水的快樂中。然而就在這一瞬間裡，悲劇發生了——沒有一點跡像表明會發生悲劇的寧靜的河面，突然躍出一條張著大嘴的巨鱷，咬住那只正在低頭飲水的鹿的頭，把它拖入水中……
一支連續七天都沒有捕到食物、飢腸轆轆的狼，饞眼盯著前方的一支雄性黃羚羊。黃羚羊的個頭比狼大的多，頭上又長著足以讓它斃命的鋒利的角，令狼望而生畏。如果狼不十分飢餓的話，多數情況下它會放棄這種危險的捕食；但今天它不能放棄。狡猾的狼乘黃羚羊不注意的瞬間，迅速從黃羚羊後方衝了上去，伸出鋒利的爪子在黃羚羊的後大腿上狠狠一劃。等黃羚羊反應過來，試圖用自己鋒利的角來挑破狼的肚皮時，狼已很快躲開。躲開的狼並沒有離去，而是與黃羚羊保持一定的距離跟著它。黃羚羊腿上被抓的地方出現了幾道血痕，漸漸地血開始湧出。炎熱的夏季，血腥味很快引來了蒼蠅和其他蚊蟲的叮咬；黃羚羊的傷口開始化膿，也由此引發身上疾病……當狼看到黃羚羊開始艱難地邁動著三條腿時，知道獵物已經不能傷害自己，便猛地扑上去，一口咬住黃羚羊的脖子……
在交易過程中，我們是像鱷魚那樣沉著忍耐，盯準機會全力一擊呢，還是像狡猾的狼那樣，分階段有序地保持距離，規避風險，等待時機的來臨呢？
四、對交易技巧與資金管理的膚淺看法
什麼是交易技巧？簡單地說，是在交易過程之中，能使交易者獲利的方法。什麼是資金管理？籠統說來，指資金的配置問題，即謀求在不同的市場，不同的價格區段(漲勢或跌勢的某個價格區段)，能夠更好地計畫、利用、控制資金，達到規避風險、獲取利潤的目的。例如，大連大豆與上海期銅，同樣是10萬元的本金，但你所使用的交易額肯定不能相等。假設是漲勢，在它的初期你應當投入多少資金；上漲到第二階段應當投入多少資金；如果是第三階段呢？做空則反之，道理都一樣。
交易技巧與資金管理應配合運用才能得到最佳的效果，話說起來輕鬆，但做起來卻很難。在漲勢之中，用正金字塔式交易法建多倉固然為上策，但筆者卻很少見過。其一，因期貨市場的風險性；其二，很少有人在判定趨勢的漲跌後，以大資金比例交易，總是以試探性的小額交易來確認，所以，不由自主就形成倒金字塔式的交易，實際上也就是上面所說的“激進吃貨交易法”。
書中說“把虧損限於小額，讓利潤充分增長”。但實際是，“風險難以控制，煮熟的鴨子也會飛”。也就是說，在大勢判斷、時機抉擇上出現失誤的話，再好的交易技巧與資金管理都會顯得蒼白無力。鑒於此，筆者認為，只有根據自己的能力、性格、愛好、及心理承受能力，選擇適合於自己的交易方法和資金管理，才能達到自己期望的交易目的。
五、停下來休息
不知大家注意到沒有，往往一波大勢做下來，無論盈利與虧損，無論你願意不願意，在我們的大腦中都會形成一種習慣性既定模式的思維。尤其對於那些剛剛進入期貨市場做交易的新手，這種慣性既定模式的思維危害是極大的。例如我們做多，恰巧遇上一波上漲的價格趨勢，由於盈利，會不由自主地在我們的頭腦中形成一種觀念：即做多能賺錢。因此，在接下來的很長一段時間內我們仍習慣於做多。而事實是，往往一波大勢走完之後，繼之而來的是它的反向運動。在這個時候，我們就會出現虧損，甚至糟糕到連本錢也要搭進去。反過來也是一樣。
所以，一波大勢下來，無論盈利與虧損，我們都要休息一下，以利於調整自己的心態，理順自己的思路，達到最佳的搏擊狀態。
為了更好地交易，筆者也曾瀏覽過涉及資金管理的一些文章書籍，不過，依筆者看來，寫得最好的一本書應是丁聖元翻譯的美國約翰·墨菲所著的《期貨市場技術分析》。在第十六章《資金管理和交易策略》裡，約翰·墨菲詳細講解了資金管理的一些普遍性要領，以及技術分析怎樣與資金管理有機結合起來等等一些值得學習和借鏡的方法。但是，理論畢竟只是理論，看似面面俱到，一遇實際情況，問題就變得複雜起來了。
1.資金分配：從理論上講，投資額一般應限制在全部資金的50％(更保守者是30％)。但如果我們把交易成本賠掉50％，接下來該怎麼辦呢？是用剩餘的50％把損失的賺回來，還是用剩餘資金的50％(即原有總資金的25％)來賺回它的兩倍的金額？再假如，我們用原有資金的50％進行交易，賺取交易額的一倍。為了從資金的運作中獲取更大的收益，我們當然應該把交易擴大一倍。但這樣一來，就有可能把剛剛盈利的部分賠進去，甚至糟糕到連本錢也要搭進去。我們該怎麼辦呢？
2.投資組合：時下流行這樣一種做法，即不要把雞蛋放入同一個籃子裡。的確，網路的出現，電子化交易，使期貨交易者能同時進行多個商品合約的期貨交易。但問題是，雞蛋雖分放在多個籃子裡，而提籃子的還是我們自己，請問我們有幾只手？我們能同時把握住我們的幾個籃子？時下有許多公司以不同的方式組織散戶資金，形成基金，增強抵御風險的能力；而投資組合卻認為，我們應分散有限的資金，化整為零。期貨市場中有經驗的投資者都深知，抵御風險能力越強，獲取利潤的空間就越大。
3.停損：停損的確是一種不使資金出現更大損失的有效方法。但是，魔鬼般的價格走勢卻常常打亂你的停損計畫，令你了結不及。更糟糕的是，在價格寬幅振蕩時，停損搞得我們左右不是人。比這還要可怕的是，那些不以趨勢為準則，而是以資金、概率為準則設置停損的人，這類人實則是慢性自殺。
二、實際期貨交易中常見的資金運用
1.持股滿檔交易法：這是鬥士的做法。他們一旦認為捕捉到，便毫不猶豫地持股滿檔吃進或拋出。
2.倒退吃貨交易法：這類人的做法是，在自認為期貨價格即將上漲，但又覺得把握不大時，首先試探性地根據資金比例小量買進，如果價格沒有上漲而是下跌，當價格下跌到一定價位時，又以第一次交易額一倍的資金吃進；如果事情不妙，價格再次出現下跌，他們就會以第二次交易額一倍的資金第三次吃進。假設看空，則反行之。
3.激進吃貨交易法：假定認為價格即將上漲，先以少量資金買進，一旦盈利，不是了結，而是以數倍於第一次的交易資金，大量買入；如果價格繼續上揚，就有可能將剩餘的資金全部投入進去。假如失誤，或平掉交易頭寸，重新梳理頭緒；或不加理會，尋求新的機會。如若做空，亦如此。
4.做單交易法：快進快出，抓取每天價格波動裡的波紋式的極小差價，以量求勝的交易手法。
5.死亡交叉叉抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易訂單盈利還是被套，總是死亡交叉叉地持有自己的交易頭寸，直到自己認為該出倉或不得不出倉時才有所行動。這類投資者的理論根據是，被套時，認為價格有一漲就必有一跌，有一跌就必有一漲，價格總有回來的時候。盈利時，認為趨勢不可能在短時間內結束，要讓利潤充分增長。
6.雙向對開倉交易法(俗稱鎖單交易法)：即在同一月份，同一價位(相對而言)，雙向同時對等交易額買進。如果價格上漲，有兩種做法。一是直到確認價格已到頂部，平掉多單，持有空單。一是多單一旦盈利，持有盈利的交易頭寸，平去虧損頭寸。價格如果下跌，反之。
7.概率交易法：第一次交易失敗，以自己制定的少量的虧損限額了結出局；第二次交易失敗，仍以自己制定的少量的虧損限額了結出局。第三次、也許是第四次應當獲利。因為概率，筆者把它稱為概率交易法。
8.套利交易法：或是不同市場的同一個股，或是同一市場同一個股的不同月份，根據它們之間的價差，多空等資金額進行交易，套取利潤。
在這裡，我們姑且不論這些交易手法的孰優孰劣，因為這裡面有個時機抉擇問題。假如出進場機會選擇的好的話，我們選擇哪種交易方法都不算錯；但若做出的抉擇總是錯誤的話，恐怕哪種交易方法都會令人垂頭喪氣。以上所說的幾種交易手法，或是因市場的不同，或是因投資者的經驗和性格的差異，每種交易方法基本上又能大同小異地劃分出兩三種交易方法。
三、動物的捕食藝術與交易技巧
自然界中，有許多動物的捕食藝術值得我們深思，下面是幾類動物的精彩的捕食片斷：
在非洲一個平原上，蜿蜒地躺著一條靜靜的河流。一支鹿來到小河邊，警惕地望望四周，直到確認靜謐的河邊沒有危險，才低下頭飲水，但還時不時不放心地向四周看看。也許寧靜的河面更是一種安全的像征，也許清涼的水使它格外的爽心，只有那麼一瞬間——僅僅一瞬間，它陶醉在飲水的快樂中。然而就在這一瞬間裡，悲劇發生了——沒有一點跡像表明會發生悲劇的寧靜的河面，突然躍出一條張著大嘴的巨鱷，咬住那只正在低頭飲水的鹿的頭，把它拖入水中……
一支連續七天都沒有捕到食物、飢腸轆轆的狼，饞眼盯著前方的一支雄性黃羚羊。黃羚羊的個頭比狼大的多，頭上又長著足以讓它斃命的鋒利的角，令狼望而生畏。如果狼不十分飢餓的話，多數情況下它會放棄這種危險的捕食；但今天它不能放棄。狡猾的狼乘黃羚羊不注意的瞬間，迅速從黃羚羊後方衝了上去，伸出鋒利的爪子在黃羚羊的後大腿上狠狠一劃。等黃羚羊反應過來，試圖用自己鋒利的角來挑破狼的肚皮時，狼已很快躲開。躲開的狼並沒有離去，而是與黃羚羊保持一定的距離跟著它。黃羚羊腿上被抓的地方出現了幾道血痕，漸漸地血開始湧出。炎熱的夏季，血腥味很快引來了蒼蠅和其他蚊蟲的叮咬；黃羚羊的傷口開始化膿，也由此引發身上疾病……當狼看到黃羚羊開始艱難地邁動著三條腿時，知道獵物已經不能傷害自己，便猛地扑上去，一口咬住黃羚羊的脖子……
在交易過程中，我們是像鱷魚那樣沉著忍耐，盯準機會全力一擊呢，還是像狡猾的狼那樣，分階段有序地保持距離，規避風險，等待時機的來臨呢？
四、對交易技巧與資金管理的膚淺看法
什麼是交易技巧？簡單地說，是在交易過程之中，能使交易者獲利的方法。什麼是資金管理？籠統說來，指資金的配置問題，即謀求在不同的市場，不同的價格區段(漲勢或跌勢的某個價格區段)，能夠更好地計畫、利用、控制資金，達到規避風險、獲取利潤的目的。例如，大連大豆與上海期銅，同樣是10萬元的本金，但你所使用的交易額肯定不能相等。假設是漲勢，在它的初期你應當投入多少資金；上漲到第二階段應當投入多少資金；如果是第三階段呢？做空則反之，道理都一樣。
交易技巧與資金管理應配合運用才能得到最佳的效果，話說起來輕鬆，但做起來卻很難。在漲勢之中，用正金字塔式交易法建多倉固然為上策，但筆者卻很少見過。其一，因期貨市場的風險性；其二，很少有人在判定趨勢的漲跌後，以大資金比例交易，總是以試探性的小額交易來確認，所以，不由自主就形成倒金字塔式的交易，實際上也就是上面所說的“激進吃貨交易法”。
書中說“把虧損限於小額，讓利潤充分增長”。但實際是，“風險難以控制，煮熟的鴨子也會飛”。也就是說，在大勢判斷、時機抉擇上出現失誤的話，再好的交易技巧與資金管理都會顯得蒼白無力。鑒於此，筆者認為，只有根據自己的能力、性格、愛好、及心理承受能力，選擇適合於自己的交易方法和資金管理，才能達到自己期望的交易目的。
五、停下來休息
不知大家注意到沒有，往往一波大勢做下來，無論盈利與虧損，無論你願意不願意，在我們的大腦中都會形成一種習慣性既定模式的思維。尤其對於那些剛剛進入期貨市場做交易的新手，這種慣性既定模式的思維危害是極大的。例如我們做多，恰巧遇上一波上漲的價格趨勢，由於盈利，會不由自主地在我們的頭腦中形成一種觀念：即做多能賺錢。因此，在接下來的很長一段時間內我們仍習慣於做多。而事實是，往往一波大勢走完之後，繼之而來的是它的反向運動。在這個時候，我們就會出現虧損，甚至糟糕到連本錢也要搭進去。反過來也是一樣。
所以，一波大勢下來，無論盈利與虧損，我們都要休息一下，以利於調整自己的心態，理順自己的思路，達到最佳的搏擊狀態。
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