宏碁電腦昨日宣佈以每股一．九美元，合計七．一億美元(約台幣二三○億元)，公開收購美國第四大個人電腦廠商捷威（Gateway），這是宏碁成立三十年以來最大的購併案。宏碁董事長王振堂說，合併捷威後，宏碁年營收將超過一五○億美元，個人電腦每年出貨量將超越二千萬台，確定擠下聯想，成為全球第三大PC品牌地位。
捷威上周五以一．二一美元收盤，由於宏碁收購的溢價幅度高達五七％，昨晚美股開盤捷威股價立刻上漲五成，並迅速攻至一．九美元。
捷威是美國第四大電腦廠商，該公司去年營收三十九億美元，獲利只有九百六十萬美元，今年上半年則有虧損六六八萬美元，市佔率也由去年第二季六．五％，下滑到今年第二季的五．六％。
此合併案預計在今年十二月前完成，宏碁獨家財務顧問花旗環球董事長杜英宗表示，收購價格低於捷威六個月均價五％，而此案的重點在於，宏碁每年花一．五億美元的成本，就可以整合捷威和歐洲品牌廠佰德（Packard Bell）的營收，在二年內達到二百億美元，併購綜效相當值得期待。
根據ＩＤＣ今年第二季統計，佰德筆電在西歐市場排名第六，桌上型電腦排名第四。之前大陸聯想為拉開和宏碁在市佔差距，宣佈和佰德簽下合作備忘錄，預備進行購併動作。
由於捷威的老闆許立信以個人名義百分之百持有佰德，技高一著的宏碁，以收購捷威取得對佰德的優先承購權。宏碁也在購併捷威的前一分鐘，向佰德表達優先承購的意願。
許立信和捷威已有約定：一旦捷威售出後，佰德必須一併售出，換言之，宏碁併購捷威後，原先聯想與佰德之間的備忘錄形同無效，與聯想的競爭態勢將因此逆轉為「敵消我長」。
兩岸最大的PC品牌為台灣的宏碁、及大陸的聯想，在雙方差距有限下，檯面下角力的動作不斷。今年第一季宏碁宣佈首次拿下全球第三大PC品牌，聯想急起直追，之後受惠於併購IBM PC部門發揮綜效，第二季出貨量重新超越宏碁。
王振堂指出，之前誰是全球第三大PC品牌商一直有些爭議，不過，在宏碁確定將購併捷威之後，宏碁全球市佔率逼近一成，確定是全球第三大PC品牌。
宏碁電腦，以每股一．九美元的價格，在市場上公開收購捷威 (Gateway)流通在外的股數，溢價幅度達五七％。宏碁獨家財務顧問花旗環球董事長杜英宗表示，收購價格低於六個月均價四％，且此案的重點，在於宏碁可以用每年一．五億美元的成本，整合加上捷威和Packard Bell三家公司的營收，在二年內達到二百億美元，是很能期待的購併綜效。
此一案例中，花旗環球在確定取得PackardBell「優先購買權」上，為宏碁的購併動作作出最大的貢獻。杜英宗認為，原本只是一家為目標，卻因為Packard Bell和捷威已有約定：一旦捷威售出後，Packard Bell必須以約定金額一併售出，宏碁在確定購併過程，因此占了上風。據了解，宏碁宣佈此一消息後，聯想與Packard Bell之間的備忘錄形同無效。
杜英宗借用哈佛商學院的個案分析，指出宏碁此一購併動作，「是把自己的競爭優勢延伸出來、擴大起來」，是國際案例中最成功購併案的一種，不是花錢去買別人的優勢。其次，他認為此一購併案的預期綜效，可分為營收與成本兩部份，宏碁去年營收十一億美元，整合三家公司後，會在二十四個月內激增到二百億美元，節省成本一．五億美元。
此一宏碁史上最大的購併案，花旗環球派出三位專案經理予以協助，宏基董事長王振堂說，「用很短的時間完成。」花旗環球方面，不願透露與美方協商的確切時間點，以今年三月坊間已傳聞宏碁找尋併購對象起算，花旗環球應在三月間接手，七月間杜英宗特地飛了一趟美國，加緊腳步在八月下旬拍板敲定。
杜英宗表示，未來三年之內，宏碁在美國市場可望有百分之百的成長率。根據IDC統計個人電腦市場，宏碁的美國市佔率為五．二％，捷威為五．六％。
宏碁火速併購捷威（Gateway）的消息昨（二十七）日在外資圈引發併購效益的爭論，主要看法可分為：從策略（美國市佔率大幅拉高）與價格（過去三個月平均價溢價幅度二十二％）角度看還可以接受，但整合問題才是大學問，但整體而言，宏碁未來若能從捷威享受到轉機題材，幅度應該會比聯想與IBM要來得小。
宏碁在極短時間內敲定將公開收購捷威，引發外資圈嘩然！國際機構投資人第一個問的問題是：「如何比較宏碁併購捷威與聯想合併IBM的PC部門？」美系外資券商主管打個比方指出，聯想以小吃大、宏碁以大吃小，當然後者較為容易，但因IBM品牌體質不錯、優於捷威，只是成本負擔較高，聯想若能將IBM營運由虧轉盈，所帶來效益會比宏碁從捷威身上得到的要多。
從價格角度看，若以捷威上週五收盤價做為基準，宏碁付出高達五十八％的溢價幅度，但因捷威近期股價表現因美國次級房貸風暴大跌，若以過去三個月平均價來看，溢價幅度為二十二％，美商美林證券科技產業分析師曾省吾倒是認為，二十二％的溢價幅度還可以接受。
不過，曾省吾對這樁併購案的看法是「傾向負面（slightly negative）」，「原因很簡單，併購捷威對宏碁而言是『可做可不做』的事，較為合理的推論是聯想想併購Packard Bell，逼得宏碁必須盡快找捷威合併，否則對宏碁而言，去併購中國二線PC廠比較合乎邏輯。」
港商野村證券台灣區研究部主管曾雅蘭則是認為，原則上可由三項標準來評估：一、就價格而言，二十二％的溢價幅度可以接受，更何況併購價格從三年前的二十幾億美元一路降到七億美元，如果捷威營運可以在第二季觸底、今年轉虧為盈，宏碁時機點算是挑對了；二、就策略而言，宏碁在美國PC市佔率可由五．六％大幅提升至十一．七％，達到美歐市場均衡發展的目標；三、就整合而言，這是比較難以預期的一點，採購成本降低或許比較容易，但員工文化差異融合就很難講了，不過，宏碁來自歐洲的主管很多，應較聯想整合IBM容易。
原本是宏碁囊中物的歐洲PC品牌Packard Bell，傳出大陸品牌聯想意欲搶標，在心上人可能琵琶別抱之下，宏碁董事長王振堂昨天也承認，在過去這一個月裡，宏碁對於併購的想法改變了很多，最後決定不但併購Packard Bell，還買下同為許立信主導的Gateway，意欲挑戰全球PC市場一○％的市占率。
任何一件併購案，可能參與談判的都有多家廠商，而在國際併購案件中，甚至常見的還有被併購的一方，找尋其他競標者，甚至簽下補償條約，讓這位競標者即使沒有標中，也能獲得一些賠償金，而這些作法用意用以提高自家的身價，獲取較好的併購價格。
聯想在這次的併購案中，雖然各方的保密條約規定，外界對聯想出標失利是否有拿到賠償金？不得而知，但是很明顯的，宏碁買下Gateway，Gateway再利用與許立信簽訂的「不可迴轉條約」，在Packard Bell與聯想簽訂備忘錄的階段，就買下Packard Bell，成為宏碁孫公司。
華裔商人許立信是Gateway創辦人，去年買下營運不善的NEC歐洲品牌Packard Bell，之後就到處兜售Packard Bell，另外旗下的Gateway在營運績效不佳之下，也傳出要出售的新聞。
最早傳出的宏碁併購對象就是Gateway，不過後來宏碁董事長王振堂在法說會上明白表示，宏碁要買的是一家非美國的小公司。市場才把目光轉往Packard Bell。
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