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康和證自營部投資總監廖繼弘表示，季報或半年報出爐前夕，台股常會盤整，個股股價也會跟著財報出現修正，這幾乎是每年都會發生的事，財報好的公司，市場給予肯定，股價上漲；財報不如預期的，股價也會因而下跌。

廖繼弘說，以8月份來說，股價先隨半年報出爐而修正，之後市場再轉而展望下半年，聆聽公司派說法，如果下半年有好的展望，投資人可能還願意給機會，屆時股價又有一番新波動，這種股市輪動可說形成一種慣例。

次貸風暴淡化財報威力

不過今年比較特殊的是，半年報出爐旺季，剛好遇到了美國次級房貸風暴，多數個股都因此而下跌，不僅半年報不如預期的公司跌，可能連半年報不差或符合預期的公司，也被拖累跟著下跌，法人圈說，次級房貸多少淡化了今年的半年報效應。

新光投信副總李文宗說，今年台股主要的利空，是次級房貸利空，反而沖淡半年報利空衝擊。寶來投信副總胡曼玲也說，因為次級房貸衝擊，半年報利空已經提前反映，有點被淡化的感覺，相對減輕修正壓力。

但投信法人還是強調，財報出爐後，個股還是得面臨股價修正壓力，尤其本週進入企業公佈半年報（31日截止）倒數計時之際，依照往例，越晚公佈的財報，越常會有超乎預期的情況出現，投資人仍應檢視手上持股，做為汰弱留強的依據，提防財報不如預期的利空衝擊。

法人評估，今年半年報利空衝擊，應是個股調整，而非全面族群或產業，由於重量級、大企業多半已經公佈財報，預估本週將是中小型公司公佈財報、面臨股價修正壓力的情況居多。

法人指出，今年看起來，沒有特定產業或族群有財報未爆彈情況，比較沒有全面下修可能，但個股還是免不了，甚至只是市場傳聞便可能引起股價修正。比方說，LED部分個股，昨天就是因法人圈傳聞半年報可能略低於預期，股價因而提前出現賣壓。

法人強調，有時候財報不見得不如市場預期，只是因為大盤氣氛改變，或是因財報與股價相比顯得有些貴，因而引發本益比修正。例如IC設計族群，半年報其實是符合市場預期的，但可能年初市場願意給30倍本益比，如今只肯給20倍本益比，因而面臨股價修正壓力。

法人說，再說生技股，全市場都知道多數公司是沒有EPS（每股盈餘）可言的，先前打的是題材、本夢比，當市場氣氛好的時候，大家不在意獲利，重視的是氣勢，直到大盤跌了大家才又開始重質。

法人說，本週將是半年報公佈的最後期限，目前看來，多數重量級、大企業都已公佈財報，沒有太跌破眼鏡的情況，剩下的是中小型公司個股修正壓力，研判接下來兩～三天，差的財報可能陸續出現，股價也可能跟著甚至提前調整。