「來去一場空，年初年中兩樣情」，年初覺得富有，現在覺得口袋空空的投資人大有人在；年初自豪操盤功力的專業法人，現在想換工作的也不少。連外資都表示：「I am stock（我被困住了）！」
為何台股讓投資人這麼傷神？原因就在今年初描繪的兩個美夢：富有國家的液晶電視（LCD TV）故事與貧窮國家的低價手機故事，從5月分開始幻滅，而美國升息、台灣弊案引發的政爭、中東與北韓軍事問題雪上加霜，都讓投資人受傷不輕。
現在，投資人擔憂的是台股會不會跌破6000點，甚至到5500點？部分已2個多月沒進場的法人，甚至直言：「還是看不懂台股前景！」悲觀氣氛籠罩台股，但會不會就如華爾街名言：行情總在悲觀中產生呢？
台股大盤指數在低點徘徊
3理由分析，台股區間表現
答案是「機率很大」，但卻是區間行情，投資人要像2005年那樣賺一個大波段行情很難。以下是本刊綜合一銀投顧、富邦投顧、統一證券、寶來投信、國際投信等國內法人，以及法銀巴黎證券、美林證券、高盛證券、瑞銀證券、摩根士丹利等外資法人意見（以上均依筆畫順序），說明大盤區間表現，並提出操作建議供投資人參考。
◎理由1：依GDP評價，7476是今年高點
富邦投顧指出，單以今年GDP（國內生產毛額）推估，大盤指數低點約在5800～6000，高點約在7500，7476點已反映該有的高點水準，更何況下半年經濟與企業獲利基期都墊高，國際金融環境不佳，又有戰爭、政爭等負面因素干擾，股市成長動能相當弱。
雖然市場信心低落，評價下調，但綜合法人對大盤的預期，只要國際不發生戰爭，6000點附近的底部相當紮實，若發生戰爭，則有機會下探5500點。但以多數看法5800～7000點來估算，在指數中間值6400點以下，就是相對安全買點，以大盤目前表現，投資風險已相對降低。
因此，8～9月台股雖難有大波段行情，但庫存調整完畢、鋪貨效應2大利多，將帶動大盤走揚，約有10%的空間，具題材與業績個股則應有15～20%的上漲空間。
預期明年第1～2季景氣觸底，股市約提前反映1季，換句話說，只要9月相關營收數字確實反映觸底回升，法人認為第3季末就是布局掌握明年景氣大波段行情的時間點。
◎理由2：鋪貨效應可激勵PC、手機、面板觸底回升
第2季財報因庫存而難看的情況已廣為市場接受，法人更根據拜訪上下游公司的資訊加以分析後初步確認，供給太多造成的庫存最遲在第3季消化完畢。
而且從上游零組件廠商的出貨來看，返校旺季、感恩節與聖誕節的訂單情況不錯，加上進入新機種世代交替（例如新款手機推出），鋪貨效應可望帶動一波電子股行情，但不可否認目前市場心態仍保守，預計8月中訂單強度才將陸續反映在股價上。
國際電子基金經理人陳孝安更進一步預期，當PC、手機、面板3大電子產業獲利分別於6月、7月、8月落底，營收觸底回升，已經修正過後的股價也會有較大表現。
預期，鋪貨效應與營收觸底回升將是8～9月台股的主要題材，至於第4季狀況，還是要等9月底實際銷售數字來釐清，才能有較明確的看法。
◎理由3：外資、內資銀彈多，等待出手機會
外資已經是左右台股重要的一隻手，了解外資怎麼看台股未來動向，是基本功課。綜合多位外資法人的意見，外資依然滿手現金，目前只是在等待7月下旬～8月上旬大型法說及美股財報資訊，確認景氣動向與釐清基本面疑慮後，才會有較明確的動作。。
一位外資法人就不諱言指出，即使台股相對亞洲其他股市便宜，仍具吸引力，但外資目前不是套牢，就是觀望，台股上衝下洗應該是避險基金的傑作，長線共同基金一方面要應付贖回、一方面沒有新資金流入，進出金額有限，買賣趨於保守。
國內許多法人因為受傷不輕或是看不懂而退場觀望，這是台股在7月24日出現575億窒息量的重要原因，法人指出，目前就等大盤與股價修正再深一點，或者公司獲利觸底回升，只要兩者之一出現，就有短線獲利空間。
科技股短線有機會，傳產股擇優長抱
台股區間表現，法人建議投資人可於大盤跌破6200點時開始逢低買進；科技股部分，在8月中以前，DRAM類股可以注意，8月中以後，面板、手機、NB等零組件預期將有較強勁的成長。
傳產股方面，中國收成、資產、營建相對看好，這3大類股都依附在兩岸三通等中國收成、概念題材上，雖然是長期利多，但常被政策等短線亂流干擾，建議要有放長的心理準備。
投資人鎖定產業龍頭大廠，或營收、獲利均達到公司對外發表的目標時，還要以較低成本，例如：以跌破或接近P/E（本益比）區間下方為買進價位，獲利機會才會提高。
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