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矽材料不足，八吋矽晶圓缺貨︰北美半導體設備暨材料協會（SEMI）旗下研究單位矽材料製造業團體（SMG，Silicon Manufacturers Group）昨（十五）日公佈去年全球矽晶圓（silicon wafer）出貨統計資料，總出貨面積較前年增加六％，總營收金額則增加八％，均創下新高紀錄。SEMI SMG董事長暨矽晶圓製造大廠SUMCO執行顧問森禮次郎（Reijirou Mori）則指出，在矽材料缺貨問題下，目前八吋矽晶圓已經出現缺貨問題。根據SEMI SMG統計，2005年全球矽晶圓出貨量達6645百萬平方英吋（MSI，million square inches），較2004年的6262MSI出貨量，年成長率約達6％；由於去年矽晶圓出貨平均價格（ASP）維持小幅調漲態勢，因此全球總銷售金額達79億美元，較前年的73億美元規模增加約8％。

陸行之:晶圓代工第2季復甦 聯電維持買進︰聯電舉行法說會，公布去年營收新台幣907.76億元，每股盈餘0.38元，雖較前年衰退2成，但花旗環球證券半導體產業分析師陸行之在最新報告中表示，因為聯電股價便宜，且晶圓代工景氣可望在今年第2季復甦，因此維持「買進」評等，目標價仍是22元。陸行之在報告中指出，聯電第4季每股盈餘0.16 元，雖較預期好，但表現落後同業，而第1季銷售量預估下滑13%到15%，不過可望在2月觸底。
另外，90奈米製程產品出貨雖在第1季趨緩，但第2季起可望有新客戶訂單進來，不過，聯電預計要提高今年資本資出至10億美元，擴大12吋晶圓廠，但現階段產能利用率卻不到75%，使得聯電90奈米製程獲利空間依舊受到壓縮。
陸行之雖調高今年EPS預估值幅度達139%，上修為每股盈餘0.96元，不過目標價仍維持22元。

封測業：淡季不淡，第一季景氣優於預期︰封測龍頭廠法說會陸續召開，包括日月光（2311）、矽品（2325）預期第一季營收較上季衰退5~10％，全懋（2446）則是估計-5~3％間。除此之外，記憶體封測力成（6239）、泰林（5466）及即將於下周召開法說會的驅動IC封測飛信（3063）及基板廠景碩（3189）等第一季營收，預期應能成長5~10％間，淡季業績表現不淡。封測雙雄日月光和矽品法說會釋出首季淡季不淡訊息。日月光副總經理董宏思指出，今年第一季景氣並不差，預估單季產能利用率達95％，ASP較上季持平，因新台幣升值及工作天數減少的影響，單季營收會比上季下滑7~9％。

亞馬遜箭射蘋果！撼動MP3、Flash市場憑藉既有通路優勢　亞馬遜推音樂下載及自有品牌MP3　牽動NAND Flash版圖︰華爾街日報（WSJ）16日報導指出，全球最大線上零售商亞馬遜（Amazon）已備妥完整音樂下載服務及配套MP3商品，最快在2006年夏季推出。由於亞馬遜擁有高達5,500萬用戶的雄厚實力，此舉不僅將撼動蘋果（Apple）iTunes線上音樂商店服務既有霸主地位，甚至以蘋果iPod牽動全球NAND型快閃記憶體（Flash）市場影響力來看，若亞馬遜決心與蘋果爭奪這塊炙手可熱的市場，屆時全球NAND型Flash版圖亦將大幅震盪。

三星：1Q NAND Flash價格恐跌破15％　惟下半年將缺貨︰根據路透（Reuters）報導，三星電子（Samsung Electronics）投資關係資深副總裁Chu Woo Sik於16日表示，三星預估2006年第一季全球NAND型Flash價格下滑幅度，可能會比該公司原先預期的15％略高；不過Chu也指出，下半年消費性電子產品需求有機會回春，屆時NAND型Flash市場可能會出現缺貨情況。
　 Chu表示，未來2、3個月內NAND型Flash價格可望下滑，但價格變得便宜也代表將帶動需求上揚；由於耶誕節與農曆春節假期過後，MP3播放器、數位相機等消費性電子產品銷售熱潮減退，目前NAND型Flash價格下滑幅度比市場預期更大。

DRAM蹺蹺板效應再現　DDR可望回光返照產能大幅轉移至DDRII　報價大跌加速趕底︰2006年初以來DDRII出盡鋒頭，報價一路大幅上揚，各界人馬搶貨搶成一團，反觀DDR，價格幾乎是直線下跌，在市場上宛如棄嬰般，形成兩極化的局面。但近期隨著上游產能逐漸由DDR轉移至DDRII，其中的排擠效應正蠢蠢欲動醞釀著，預計自3月起，DDR供給面將逐漸縮減，加上近期DDR報價在短期間內跌幅甚大，有加速趕底的意味，DRAM產業將再現蹺蹺板效應；預計DDR報價在經過這波大跌後，有機會在供給面的主導下，價格開始出現止跌上揚。

迎戰雙核心世代，NB大廠降低庫存︰過去筆記型電腦（NB）市場因平台轉換所引發消化庫存的價格戰，今年可望減緩。NB業者表示，雙核心平台將開啟NB市場新一波重頭戲，為避免新舊機種轉換而造成非理性的殺價競爭，品牌廠商均仔細管控庫存，使庫存降至安全水位，今年因平台轉換所引發市場的殺價競爭將減少，市場秩序可望穩定。在台灣NB市場方面，去年因平台轉換以及宏碁、華碩雙Ａ競爭，成為殺價競爭相當激烈的一年，不過各業者也表示，今年各家業者均努力調整庫存情況，讓轉換成雙核心平台能更順暢，今年因平台轉換造成市場殺價情況，將抒緩許多。

英特爾CPU大落價　MB廠5月前粗茶配淡飯PC產業下半年旺季雖可期　然光明前的黑暗業者有苦難言︰為加速轉進高毛利的筆記型電腦（NB）用晶片，英特爾2005年第四季全面退出平價晶片組市場；為加快雙核心（Core Duo）處理器取代現有平台時程，英特爾繼2005年第二季後又大動作調降Pentium D 9系列，意圖使65奈米雙核心處理器成為2006年市場主流，並為下半年即將登場的DT Conroe處理器熱身，對此一連串強勢策略，主機板（MB）業者就表示，英特爾一舉一動都牽動市場神經；晶片組缺貨效應，有人受害但也有人意外受惠缺貨轉單效應，而預告CPU降價，也為產業捎來旺季將臨喜訊，但據法人預估，英特爾降價動作，帶動的旺季效應雖令人期待，但恐也為PC產業帶來過渡期市場買氣就此停頓、淡季就此開始的忍耐過程。

Symbian預期今年內3G手機需求可能倍增︰股東包括全球最大手機廠諾基亞(Nokia) 在內的手機作業系統研發商 Symbian，預言今年內市場對行動寬頻手機的需求可望倍增，反映電郵收發、歌曲下載等3G服務的成長。稍早， Symbian執行長Nigel Clifford在西班牙巴塞隆納舉行的全球3GSM論壇上表示：「平均而言，每 1秒鐘就有一具安裝有本公司軟體的手機售出，可見業績成長動力仍然暢旺。」英國的 Canalys.com則預估，具備3G連線能力的手機與掌上型電腦，其市場需求將在今年第三季達到1300萬台，增幅高達 75%。
台網通廠轉機題材急轉彎 明日之星換人做？建漢、友勁表現意外失色 智邦、正文漸出頭 今年基本面重拾主導權︰台灣網通族群2005年股價漲勢主要動能，幾乎都來自於購併入主案題材激勵，包括友勁（6142）、建漢（3062）皆藉此成為台灣網通族群表現最亮眼的轉機明星股，不過，隨著實際股價已反映先期整併綜效及心理利多預期，加上近來營收基本面表現意外失色，使得市場開始將目光轉移到另一群網通轉機明星股，像是智邦（2345）、正文（4906）等近期紛獲外資大幅買超挹注，頗有明日之星換人做的味道。
　友勁與建漢2006年1月營收表現明顯不如預期，其中，友勁1月營收僅達6.59億元，較2005年12月下滑近40％，並創下整合陽慶營運資源後的新低紀錄；同樣狀況亦發生在建漢身上，原本外界預期建漢在經歷2005年第四季缺料影響後，2006年第一季將受惠於訂單遞延效應而有不錯的營收表現，但1月營收卻僅達9.04億元水準，仍持續較2005年12月下滑，令業界頗感意外。

美林：17"面板Q2將滑落至135美元 TV端價跌夏季始浮現︰美林證券在最新的面板產業觀察報告中指出，17吋顯示器面板價格在第2季時，將滑落到135美元，使得國際大廠如： LPL等毛利率受損，大量減少顯示器產品的產能。相反地，電視面板售價在上半年微幅偏弱，但真正的價跌時刻要到夏季才會發生。就台灣面板類股，美林仍舊看好中光電 (5371-TW下單)，自去年第3季起的投資論壇，即一路將其列為投資組合的首選名單之內。美林認為，選對優質的個股比起盲目地買進任何一支面板類股還重要，特別是體質健全的零組件廠，比起面板廠還具吸引力。

因此，美林現階段對友達 (2409-TW)與奇美電 (3009-TW) 評等均列為中立，相較於德意志、摩根士丹利和瑞士信貸第一波士頓CSFB等外資券商，看法偏向中性。並挑選Nitto Denko(日東電工)、Corning(康寧)和 NEG(電器硝子)、Sanken Electric和Kumbo Electric (錦湖電機)和中光電為建議名單。

除零組件外，美林全球面板研究團隊也認為，面板設備廠將是下一個機會點，以台灣為例，去年總計 100 億元的設備採購總金額當中，有 80%購自國外市場，為了協助面板業者增強成本控管實力，政府今年擬以15億美元計畫，推動面板設備自足計畫，將自給率由去年的 20%，至2008年提高到的50%。目前國內的設備業者以均豪 (5443-TW)和東捷半 (8064-TW)兩家最大，分別獲友達母公司明基(2352-TW) 和奇美電轉投資資助。另外尚有近50家小型廠如：志聖 (2467-TW)和亞智科(5492-TW)等，焦聚在入門型的低階產品，像模組與自動化設備。

矽晶圓材料看漲，中美晶、合晶業績一路看俏︰太陽能電池需求持續升高，業者表示，相關矽晶圓材料價格近期醞釀再漲一波，中游材料雙晶（中美晶5483、合晶6182）業績看俏，尤其三月底新廠將正式投產的中美晶，目前已開始試產，市場看好業績成長的趨勢。太陽能電池需求帶動，上、中游矽晶圓材料漲不停，包括應用在半導體與二極體的矽晶圓材料也見漲勢。業者表示，目前材料價格再度蠢蠢欲動，五吋晶圓片有從4.5美元站上五美元跡象，六吋晶圓也可能由7美元攀上8美元，且以目前下游太陽能電池廠需求狀況來看，第一季中游矽晶圓材料再漲一波的機率濃厚。

市場趨於飽和，數位相機今年出貨成長率降至7.7%︰根據市場調查機構日經MA社（Nikkei Market Access）調查統計，去年全球數位相機（DSC）生產量雖超過8000萬台，但在市場胃納量趨於飽和情況下，今年產出量恐怕只會來到8624萬台規模，年成長率僅7.7％，創歷史最低紀錄。去年全球數位相機市場呈現好者更好、壞者更壞變化，二線日本業者在市佔率上節節敗退，美國柯達及韓國三星因低價策略成功反而表現最佳，台灣代工廠則受惠於國際大廠拉高委外代工比重，今年景氣看來仍樂觀。

根據日經MA社統計，2003年前全球DSC生產量基本上是維持高成長姿態，除了01年因大環境景不佳，年成長率僅22.8％外，其餘均維持在55％以上。2004年全球生產量雖然達到6800萬台左右，但年成長率已下滑至47％左右，至於去年全球產量突破八千萬台，年成長率卻大幅滑落至16％。由於過去幾年全球DSC市場主攻歐美日市場及開發中國家市場，去年胃納量已趨於飽和，新興市場的需求又還沒有被有效刺激出來，利用拉高畫素驅動銷售量作法已失效益，所以預估今年出貨量僅會較去年增加六百萬台，年成長率則創下7.7％新低紀錄。

7大行庫1月平均逾放比2.1％，強力打呆、風險控管政策奏效︰台灣銀行等七大行庫昨日公佈一月底總逾放餘額為1575億餘元，七大行庫平均逾放比為2.10％，較去年十二月下滑0.03個百分點，銀行主管表示，去年度合庫、台企銀以及彰銀強力打呆，加上各銀行加強風險控管，預期今年度七大行庫的資產將愈來愈乾淨。去年度銀行消金風暴，使得新銀行信用卡、現金卡放款的逾放比率擴大，惟台銀等七大行庫主要仍以企業放款、聯貸等業務為主，因此波及的程度較小，銀行主管指出，為了解決居高不下的逾放放款，去年度包括合庫、台企銀以及彰銀都強力打消呆帳。

柏南克：防經濟過熱仍將升息︰美國新任聯準會（Fed）主席柏南克周三首度赴國會發表半年一度經濟證詞，市場高度關切。他表示美國經濟持續擴張，並無趨緩跡象，在低通膨與強勁就業的支撐下，今明兩年應可以穩健步調成長。柏南克表示，他同意未來有必要進一步升息以防止經濟過熱，但強調未來聯準會的貨幣政策判斷將逐漸依賴新出爐的經濟資料。

    柏南克表示，房市景氣趨緩是一項可能的經濟風險。此外，高能源價格對美國成長與通膨均構成風險。他警告若不採取政策措施，美國經濟可能偏離可持久的軌道，而推升通貨膨脹。柏南克又說他將密切觀察房市。

金控併金控 合法嘍︰金管會替金融整併開創無限可能性！金管會將推動金控法修法，正式將「金融控股公司業」列為金控得投資的事業，與現行透過行政命令規範的方式更增併購彈性；金管會高層官員表示，這項修法也正式給予金控合併立下法源基礎。

此外，本次金控法修法中，也增訂為加強金控及子公司集團內部管理與共同行銷目的，各金控子公司之間的資料可以互相交換，以強化各金控公司共同行銷的威力與競爭力。