台積電、友達、國泰金 股價未起舞
行政院金管會新任主委陳冲今日在立法院財政委員會表示，明年1月5日起，以大型股為主的台灣50指數成分股將恢復平盤下可放空。但今日台積電、友達、國泰金並沒能立即反映該項鬆綁政策，股價表現平平。
何時全面放寬？陳說要研究
當財委會上立委詢問是否全面放寬台股個股的放空限制，讓上市櫃千餘檔個股都可以平盤以下放空，陳冲說，這不見得是壞事，但還是要再研究。
台股流動性不足問題可望紓解
前任主委陳樹在面臨國際金融風暴時，擔心台灣股市受到全球股市影響，也不希望外資法人此際大幅調節台灣持股，因此下令限制台股禁空，但此舉造成很多券商及股市人士抱怨，禁空其實讓台股出現交易量急縮凍結，反不利台股市況。
陳樹下台之前，也表示將會分階段解除禁空令，但陳樹每周都要開會討論是否解除台股禁空，已令不少市場人士感到不耐煩，認為台股根本就因此而有流動性不足問題。
金管會新任主委陳冲宣布台股元月5日起開放平盤下可以放空，正值元旦四天長假後開盤第一天，也是2009年度第一個交易日時開放，新年新氣象，法人普遍認為，台灣50成份股已佔約台股過半成交量比重，短期雖可能面臨空頭藉機打壓而震盪的疑慮，卻可吸引當沖客與外資回籠，有助台股成交量回升，恢復以往日成交量有七、八百億元以上的動能，以量先價行法則來看，量能有效提升才能有利台股後市反彈力道。
回顧台股過去在發生國際重大事件或經濟變化時，依賴以禁止放空方式來維持市場秩序，包括亞洲金融風暴爆發後，台股也從87年9月開始實施平盤下禁止放空，當時剛實施的確發揮不錯的止跌效果，但時序拉長後因考慮台灣廣大散戶觀感，遲遲無法解禁，卻阻礙了台股國際化的腳步。
由於無法多空避險操作，讓外資與證券商失去避險的保護，而且交易也不公平，因此大表不滿，也成為英國富時指數不將台股升等的主要因素之一，直至94年5月才首度開放台灣50平盤下可放空，至去年11月又增加至台灣100成份股可平盤下放空，台股逐漸往全面放空解禁之路前進。
不料去年第四季及今年第2季連續發生美國次貸風暴與金融海嘯，馬政府上至後台股更是跌跌不休，跌幅更甚於其他國際股市，因此9月22日金管會緊急宣布平盤下不得放空，10 月1日更擴大至平盤上、平盤下都不可以的全面禁止放空，限制情形甚至超越亞洲金融風暴當時，因此引發外資與當沖客開始大舉退場。
市場專家指出，國內當沖客占日成交值亦有15~20%比重，外資比重亦占約2成以上，二大主力若能回籠，將有助台股量能恢復，雖然國際股市2009年開春尚難預測，平盤下也未全面解禁，但台灣50成份股包含台積電、中華電信、台塑四寶等大型權值股，已占約台股一半成交量比重，未來開放解禁後，可望吸引逢低長線布局的法人資金回流，是短空中、長多的措施，而且不見得會跌，散戶不用過度擔心。
金管會研擬，台灣50成分股平盤下禁止放空即將解禁，外資分析師對此多表認同。摩根大通台灣區董事長林照寰認為，透露出政府對市場信心提高，也願意採取開明的措施；德意志證券台灣區研究部主管王俊朗則表示，有助於提升台股交易量，不過，中短期內，台股受到全球總體經濟與基金贖回壓力的影響仍大。
林照寰指出，由於先前禁止放空，導致法人缺乏避險工具，因為操作意願大為降低，導致台股量能大幅萎縮。據證期局統計，外資法人10月占台股集中市場交易金額比重為29.8%，高於8、9月的24.5%和27.7%，不過，在缺乏有效避險的機制下，反而加速調節台股，10月賣超1145.8億元，僅次於6月的1159億元金額，為今年單月賣超第二大紀錄。
林照寰認為，禁止放空若解禁，對於券商、法人或一般投資人都是好事，散戶的參與度也會增加。王俊朗也表示，一定會有幫助。但至於能否勾引外資回心轉意？期望不宜過高。
王俊朗認為，台灣以出口貿易為導向，與全球景氣連動性甚高，再加上海外投資人的基金贖回壓力，這二個變數很大，外資法人不會因為單純的禁止放空解禁，而轉賣為買。外資交易員說，目前正值年底，今年大部分的投資機構都要實現虧損，在缺乏節稅的考量下，期待外資法人要有作帳動作，無非緣木求魚。
行政院金管會新任主委陳冲今日表示，明年1月5日起恢復台灣50成分股平盤下可放空，不過，今日在台股大盤卻沒有嗅到利多氣息。法人表示，恢復放空也僅是回歸到市場機制，對市場比較均衡、健全，預料成交量在養空、軋空下將會放大，因此，證券及股性較活潑的個股相對受惠；只不過，這項措施僅能以「中性」來看待，畢竟台股現在還是跟著國際情勢走，國際股市回穩，台股就可望在放量的基礎上出現反彈。
券商法人則認為，放空解禁後，今日賣盤是未來買盤之所在，也讓市場回歸正常機制，因此，樂觀看待放空可望帶來的成交量，更有養空及軋空的功效。況且，從禁止放空以來，台股還是跌了近2000點，並未遏止空頭走勢，反而讓成交量無法放大，市場機制扭曲，畢竟融券交易是提供投資人雙向操作及停損避險的管道，一旦禁止，未來根本沒有空方回補的反彈力道，對投資人並非好事；而目前恢復平盤下可以放空，一些股性活潑的個股也出現反彈，當沖客陸續回籠，對活絡台股相當有好處。
投資人認為，可以融資券當然降低投資風險，如果個股向上衝就可以獲利了結，相反的，個股重挫還可以停損，對當日的成效是可以顯見的，就會提高投資的意願。不過，一旦股票可以當沖，就是有買就有賣，對台股來說本來就是正常機制，因此，對明年1月5日解禁並不是「大利多」，但若這期間有人開始「養空」，屆時開放時當然就有「軋空」行情。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
