鋼鐵龍頭廠商中鋼(2002)去年12月與全年營收,雙雙刷下歷史新高紀錄;法人表示,由於原料價格上漲將促使鋼品報價將維持在高檔,配合中鋼產能調整順利,加上其具備高殖利率概念,預期中鋼今年獲利仍可較去年成長,每股稅後純益可望達4.49元。

中鋼去年12月營收189.78億元,再度改寫歷史新高紀錄,月增率為4.01%,年增率達16.25%,去年全年營收高達2,079.19 億元,年增率17.03%,改寫歷史新高紀錄,並達成公司內部訂下的2,000億元目標。

中鋼為國內唯一具有高爐煉鋼廠和軋鋼一貫作業廠,總計高爐產能達1,100萬噸,主要生產產品則包括熱軋鋼捲、冷軋鋼捲、鋼板等鋼品,其中以熱軋與冷軋鋼品的營收佔比重最高,熱軋鋼品約佔40%,冷軋約鋼品為30%。

在總產能部分,未來中鋼將長期透過與汽車產業策略聯盟增加產品附加價值,以及中龍擴廠投資計畫增加規模經濟效益,若中龍擴產計畫完成後,中鋼總產能將達2,100萬噸,提昇中鋼在全球的市占率。

玉山證券表示,由於目前中鋼內銷盤價與國際行情價差甚大,展望今年第一季中鋼各項鋼品平均漲幅達5.42%,雖然售價大漲,但由於第一季塞港費用仍維持在高檔,因此侵蝕部分獲利,但整體來看,預估第一季獲利仍可望較第四季成長9%。

而自今年4月開始,新一年度的鐵礦砂合約就要開始實施,預估中鋼第二季內銷盤價仍將以中高盤續開出,熱軋鋼品將較第一季上漲每噸1,000元,且鐵礦砂搶運潮結束後,預估運費支出將明顯下降,在調漲售價與減少運費支出後,可望淡化原料成本大漲的影響。

根據ISSI預估,今年全球鋼品需求成長率維持在6.8%左右的水準,預估鋼品售價仍可望維持在高檔。若進一步以中鋼現在的股價來看,現金殖利率達7.75%,具有高殖利率概念。

玉山證券預估,中鋼今年營收為2,303.76億元,年成長率10.8%,每股稅後純益為4.49元,目前本益比為9.25倍。由於中鋼第二季鋼品上漲趨勢明顯,且海運費支出可望在第二季開始有效下降,可望淡化鐵礦石上漲影響,整體而言,今年獲利仍可望較去年成長。

台灣工銀投顧則認為,今年因原料成本持續看漲,盤價仍具調漲空間,預估中鋼今年營收為2,211.7億元,年成長率6.4%,每股稅後純益可達4.49元;在全球鋼價因成本推升而持續維持高檔震盪下,產業上肥下瘦態勢亦更趨明顯,中鋼投資建議維持買進。

 

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