營建股挾著政策作多、資產保值及法人資金回流的題材，開年以來表現持續強勢。法人指出，近期法人、業內資金皆有回流營建族群現象，加上本益比僅在7倍左右水準，預期在未出現爆量不漲情況前，短多行情仍有機會持續。
法人指出，馬英九特別費案二審維持無罪判決，一大政治利空因素暫除，加上營建股在去年第四季入帳旺季下，股價未能發酵，在落後補漲及選舉作多題材下，業內、法人資金在新一年度已有力拱營建族群之企圖。
保值概念 本益比僅7倍左右
以指標股華固來看，近期自波段低點55元增量起漲以來，上周五盤中觸及漲停，波段漲幅已超過三成，法人上周買超逾九千張。尤其，上周五券商麥格里即大買近五千張，推升華固一舉突破頸線壓力，不過相對高檔出大量，顯示有心人士也大舉供應籌碼，追價宜慎，逢回量縮不破支撐可考慮布局。
就基本面來看，去年前三季每股獲利前茅的個股包括長虹、華固、皇翔、宏盛、鄉林等。其中，長虹每股獲利6.96元，較前年同期成長33%，華固成長41%，皇翔成長63%，三檔大賺逾半個資本額的公司，獲利皆有明顯成長，而宏盛EPS4.38元，鄉林4.13元，也較前年同期有大幅成長表現。
指標建商毛利率仍高
而毛利率方面，幾家指標性建商仍然繳出優於預期的成績單，長虹、皇翔毛利率雖有下降狀況，不過二家的毛利率仍維持35%以上的高水準，而華固、宏盛、鄉林去年前三季的毛利率和前年同期相較，都是從二字頭攀升至三字頭。
法人認為，推案以大台北精華區為主的建商，不少手頭上仍有低價土地庫存，在台北市房價仍未見走軟下，毛利、獲利仍可維持成長走勢。尤其，近期房市數據不佳，政治不確定因素讓營建股反覆打底，今年能見度仍佳個股，近期吸引法人買盤回流，本益比有調升空間。
華固因內湖房價持續上漲，帶動今年以來毛利率提高至三成以上，公司表示，今年毛利、獲利仍有持續成長空間；外資持股增加的鄉林，在台北、台中持續大量推案，受惠「總裁行館」等價格提升，去年前三季毛利率較前年同期大幅提升10個百分點。
近期在外資加碼，同時，通膨陰影保值概念風起，營建類股指數在一周之內，上漲了一四％，成了台股本周漲幅最大、最夯的族群。法人認為，房地產目前已進入景氣趨緩階段，且不動產報酬率已經低於四％，依過去經驗計算，二○○八年營建個股合理的本益比在八至九倍，較具投資價值。
二○○七年上半年，由於當時市場對房地產景氣期望仍高，營建類股的平均本益比升至九倍至一○倍，不過，下半年因馬英九特別費案風波、開放觀光停擺、兩岸關係變差、房地產景氣下滑等因素，導致本益比下修到五至六倍。
法人分析，營建向來與政治連動度高，此次若參考上一波總統大選的經驗，加上營建族群平均本益比已跌至六倍左右的低水位，應可締造一波選前行情。
營建股雖然在通膨疑慮下成為市場短多追逐的標的，短期漲幅已高達一成以上，不過，華固、長虹、宏普、興富發等多數個股的本益比，仍還在七倍左右。
元富證券投顧認為，這次選前營建資產應該仍有行情可期，但如果納入房地產長期景氣、以及目前投資報酬率來考量，目前已進入景氣趨緩的階段，且不動產報酬率已經低於四％，如果未來馬勝選，今年營建合理本益比應為八倍至九倍，二○○九年則為六倍至七倍。
依此標準，現階段，個股上檔空間較高的以華固、長虹為優先考量佈局；明年，上檔空間較高的則是皇翔、鄉林、長虹。
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