美股頻頻開高走低，國際股市呈現激烈震盪，台股上周更出現近半年的新低量1,000億元，均顯示投資人觀望氣氛濃厚、市場缺乏追價信心。
值此之際，投資台股應以未來長線獲利為最重要考量因素，搶短並不適宜。
滙豐中華副總經理黃世洽、犇華投信台灣動力成長基金經理人顏世龍，近來均以明年營收成長性佳的類股為擇股標準，除了業績、獲利成長性外，兩人更不約而同以「均衡布局」為選股策略。
黃世洽認為，不管電子、傳產或金融，只要股價具吸引力兼具題材者，都有表現機會，至於產業族群選擇，則持「中立」看法，不會對同一類股持股押的太重，基本上就是「選股不選市」。
不過，黃世洽認為，與新興市場相關個股，會比與美股連結個股較有表現機會。
顏世龍則認為，台股走向整理格局，選股難度增加，此時最好「均衡布局」，電子六成、傳產四成的「六四配」較有利，類股選擇應以具成長性產業為主。
比如已打入中國大陸市場供應鏈的水泥、食品、通路、網路等產業，具景氣循環題材的鋼鐵、航運、面板等，營收成長幅度大的太陽能、IC設計等，均是可以考慮對象。
國際股市不穩，台股持續震盪整理，市場觀望氣氛濃厚；滙豐中華投信副總經理黃世洽與犇華台灣動力成長基金經理人顏世龍均指出，在美股未走穩前，與美股連動高的台股以整理型態居多，但兩人均認為台股有總統大選行情，並共同看好航運，鋼鐵與面板類股的後勢。
台股上周五回檔140點，全周下跌206點，收8,764點，跌幅2.29%，是連續第三周下跌，外資上周賣超575億元、投信買超19億元，致賣壓相對沈重，同時融資減幅不足，成交量始終無法重回1,500億元以上，顯示台股量能不足，投資信心明顯不足，但在200日均線、約8,590點未跌破前，長多格局尚未被破壞。
美國聯準會（Fed）20日將發布經濟預測報告，投資人可從中了解聯準會對利率與美國經濟的看法，因此，美股觀望氣氛濃厚。因美、台明年皆有總統大選，黃世洽與顏世龍均認為政府可運用的做多政策很多，尤其是像放寬企業到大陸投資上限規定等，再配合勞退基金等進場拉抬，大選行情依舊可期。
黃世洽認為，台股基本面成長趨勢不變，明年台股企業獲利平均17%，高過亞股企業平均獲利的15.7%，且台股本益比才13倍，遠低於上海、深圳、香港等地股市。市場信心不足，是台股漲幅有限的最大原因。
黃世洽是滙豐中華投信投資管理部副總經理，也是滙豐龍鳳、滙豐成長、滙豐匯豐與滙豐成功等四檔基金經理人，績效、經驗均具備一定口碑。顏世龍原來是犇華投信高科技基金經理人，該檔基金今年以來績效近兩成，表現優異；顏世龍現為該公司新募集的台灣動力成長基金經理人。
黃世洽和顏世龍均認為台股會受到美股及國際股市變化影響，後勢須視美股是否走穩、外資是否轉賣為買，以及量能是否配合而定。
至於兩人看好的類股，共同的為航運，鋼鐵，中小尺寸面板。黃世洽另看好營收成長強勁的印刷電路板，具減資題材、獲利穩定的電信類股，無卡債、房貸問題的昔日省屬行庫股與有證券的金控類股。因員工分紅費用化，很多電子業明年的每股純益都會減少，明年擁有高現金股息者，也是值得注意族群。
顏世龍另外看好通訊的set-top box（機上盒）、長線趨勢佳的太陽能、具業績成長性的IC設計個股。他也建議，可以比較類股龍頭股的本益比，作為進出「跌深質優股」的基礎。
顏世龍也建議要多注意高本益比、高融資及投信高持股個股，尤其是大型投信業者集中持股的個股，小心籌碼鬆動，一旦投信大額賣單出現，就要小心是否會有「多殺多」的情形出現。
犇華投信台灣動力成長基金經理人顏世龍指出，台股最近陷入整理，只要政府再放利多，尤其是放寬企業到大陸投資上限，再配合政府基金拉抬，選舉行情仍值得期待；機上盒、IC設計等成長性佳且本益比合理個股，較值得低檔布局。
顏世龍日前接受本報專訪，以下是顏世龍訪談紀要：
問：犇華投信台灣動力成長基金正在募集，台股最近大跌，如何看後勢？此時進場會布局何種類股？
答：美國經濟狀況混沌不明，美股指數即使反彈，也沒有成交量，後勢恐以盤跌居多，與美股連動性高的台股，也難脫盤整格局，一般而言，反彈不會超過三天，且類股輪動快速，可能這兩天強的，接著就弱下來，盤面不易形成主流股。未來指數應在8,500點至9,000點間整理。
由於選股不易，此時進場布局，持股要少一點，並慎選具成長性佳的個股。
問：那些類股符合成長性佳的條件？
答：我認為，通訊的set-top box（機上盒）、太陽能、IC設計、TFT-LCD面板、中小尺寸面板，傳產中概原物料的水泥、食品、通路、航運、鋼鐵等，營收、獲利都具成長性，市場認同度也比較高。
看好面板業的原因，是業者資本支出集中在2005年，2006年，到了2007年，供給量增幅明顯減少，需求卻持續上升，現在一台32吋的液晶電視，1.5萬元就可以買到，在供需狀況改變下，32吋面板報價近期已漲了20美元，奇美電、友達的獲利才會大幅成長。
至於中小尺寸面板，也是同樣的情形，因為產能沒有擴建，但產品應用範圍日益增加，車用螢幕、數位相框、GPS等都會用到中小尺面板，使股價有表現空間。面板業到明年還是看好，此屬景氣循環類股，但股價會提早反應，在買入時點要仔細判斷。
IC設計類股也是業績成長性高的類股，但融資使用率也高，近期股價修正幅度很大，雖然如此，還是可適當布局；至於太陽能類股，也是股價修正幅度甚大的族群，由於太陽能長線趨勢看好，發展替代能源是各國的既定政策，連中國大陸江蘇省都要求12層以下房子安裝太陽能熱水器。由於地球油源不足是無法改變的事實，因此只要太陽能類股本益比回歸合理階段，還是可以布局。
問：如何判斷那些個股本益比已屬合理階段？
答：可以觀察類股的龍頭股本益比，作為判斷基礎。例如聯發科目前本益比是15倍，其他IC設計公司的本益比，就可以此比較；太陽能的茂迪，本益比約20倍，其他太陽能公司本益比，應以此相較。最近「鴻家軍」個股股價修正，其實也是在修正本益比。
問：明年總統選舉行情仍然可期嗎？
答：當然有機會，政府只要再放一些利多政策，例如放寬企業到大陸投資的上限等，再配合政府基金進場拉抬，就會有助於行情上揚。
滙豐中華投資管理副總經理黃世洽指出，台股近期漲幅有限，問題出在信心不足，一旦總統大選行情發動，買盤回補，洗清浮額，第四季到明年初還是有機會上揚。其中以電池模組、PCB（印刷電路板）、中小尺寸面板、電信股、昔日的省屬行庫，有證券商的金控及中概題材的鋼鐵、散裝航運等，較為看好。
黃世洽昨（17）日接受本報專訪，以下為訪談紀要：
問：台股連番下挫，底部到了嗎？
答：台股自9,859波段高點下跌後，上周三反彈215點，直接彌補11月12日的第三個跳空缺口，盤勢原本不錯，但投資人信心不足，外資又賣超，賣壓相對沈重。觀察台股後勢，如果短線無法突破11月8日的第二個跳空缺口，成交量無法放大至1,300億至1,400億元以上，指數就會拉回整理。
問：台股今年兩次衝到9,800點以上的高峰都無功而返，還有機會上萬點嗎？
答：以台股基本面來看，還是成長趨勢，台股企業明年獲利平均17%，亞股企業平均獲利是15.7%，台股企業獲利優於亞股企業獲利；且台股本益比才13倍，也遠低於中國、香港股市。
台股今年兩次達到9,800點高峰就跌下來，都是受利空消息影響，台股中長線並未被破壞，如果能站上9,200點，有效消化浮額，還是有機會展開新一波漲幅。
台股近期漲幅有限，主要還是信心問題，在籌碼洗淨、政府做多下，一旦總統大選行情發動，買盤回補，台股第四季到明年初還是有機會上揚。
問：高融資股還會有賣壓嗎？此時選股應注意那一方向？
答：台股10月底迄今融資減肥了近300億元，不過高融資個股遇到不確定因素時容易被投資人賣出，此時選股宜注意明年營收成長三成、股價被錯殺且股價超跌族群。
例如：電池模組、PCB、中小尺寸面板等，這些類股具長線投資價值，像PCB廠10月營收報佳音，有多達11家業者創下歷史新高；中小尺寸面板產業能見度高，手機、相框、GPS等終端產品應用面日益廣泛，如果行情反彈，中小尺寸面板可能會是領頭羊。
至於已漲了一段的TFT-LCD大型面板股，最近出貨已近尾聲，可能要等明年農曆年期間，宜觀察其獲利狀況，以及是否出現缺貨效應，再進行中長期布局。IC設計、太陽能等個股套牢賣壓大，雖然股價超跌，仍要視個股情形而定。因員工分紅費用化，明年起很多公司獲利都會減少，明年現金股息較高者，也是值得注意族群。
問：明年總統選舉行情仍然可期嗎？
答：依經驗大選前股市多表現好，台灣經濟成長率明年有4.4%至4.5%，消費者物價指數也沒有偏高，基本面呈上升趨勢。市場總是由悲觀中現轉機，我覺得還是有機會的，一旦發動起來，行情就會上揚。
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