聯發科（2454）第三季首度創下單季賺進一個股本的新高紀錄，獲利超乎外資法人預期。聯發科單季淨利一一八．四九億元、每股稅後盈餘一一．三八元，雙雙寫下公司成立以來的新紀錄，也大幅拉近與股王宏達電單季每股獲利差距。
今日股價可望反應利多
外資法人評估，聯發科今日股價應可反應這項利多，但上漲空間仍得等明（一）日法說會結果來定奪，但中長期持有聯發科是不會後悔的選擇。
聯發科前三季每股稅後盈餘達二六．四八元，續坐穩台股獲利二哥，至於一哥宏達電儘管繳出第三季單季每股獲利一二．九六元的好成績，並持續蟬聯單季每股獲利王寶座，但聯發科第四季將鎖定中國市場推出低價手機晶片產品，未來兩家公司成長動能消長，已引起股王爭奪戰的聯想。
獲利超出分析師預期
瑞士信貸證券半導體分析師張幸宜指出，她估的數據已是同業最樂觀，但實際一一八億元還比她預估多三％，可見這項數據亮眼，但因昨天公佈內容並未包括毛利率等數據，誠如先前所說，聯發科第四季營收成長率能否如外界預估的一○％至一五％，將是重點。
目前外資圈對聯發科第四季看法分歧，樂觀者看好第四季業績成長幅度約一○至一五％，但也有外資保守預期，消費性產品淡季效應下，將沖淡手機晶片成長動能，營收持平看待。
聯發科第三季淨利率衝高到四三．一七％，法銀巴黎證券半導體分析師陳慧明認為，完全是靠手機晶片規模經濟優勢來降低費用比重，其獲利效益之高，連Qualcomm都比不上，事實上聯發科的淨利率表現始終高於Qualcomm。
聯發科表示，第四季手機晶片在中國大陸市場需求續強進帶動下，手機晶片將向上成長，但時序進入DVD與ODD等消費性產品淡季，整體第四季仍穩健看待，陳慧明認為，他預估的第四季營收六％成長率應是較為「中肯」的數據。
聯發科第三季單季稅後盈餘一一八．四九億元，比第二季成長五五．九六％，年增率高達八二．三％，單季每股稅後獲利一一．三八元，前三季平均毛利率為五七．○一％，稅後淨利二七二．七八億元，年成長率七一．六七％，每股稅後盈餘為二六．四八元。
明天法說會，好戲登台
聯發科預定明天召開法說會、說明第四季營運展望，由總經理謝清江與副總兼財務長喻銘鐸主持，屆時將進一步提出第四季營運看法。
股王宏達電昨日召開第三季線上法人說明會。財務長鄭慧明表示，CDMA機種在美國市場的銷售，自第三季起逐漸加溫，預計第四季會有顯著成長，估計第四季營收年成長率將達二成，非ODM部分成長幅度更高達四成，屬於相當強勁的成長，由於季節性因素，十一月營收將比十月還要好。
至於眾所矚目的新代工客戶，鄭慧明表示，通常ODM業務要有九至十二個月的時間與客戶配合，明年第一季宏達電ODM比重仍會進一步下降。法人認為，不管是索尼愛立信或是Google的代工訂單，短期內都看不到成果。對於部分法人直接詢問是否會代工GPhone，鄭慧明也打趣的說「你應該知道我會回答什麼答案」迴避了GPhone的問題。
宏達電第三季稅前盈餘八○．三億元、稅後盈餘為七四．三億元，每股稅後盈餘一二．九六元。毛利率及稅前淨利率分別創下三七．九％及二七．五八％歷史新高。前三季稅前盈餘二一二．八三億元、稅後盈餘一八九．四七億元、年增率六．二％，每股稅後盈餘三三．○五元，不管單季或前三季都穩坐台股獲利王寶座。
鄭慧明表示，第三季營收表現超越原定目標，毛利率也高於原先預期，毛利率可以再創新高，主因是較佳的產品組合及較低的ODM業務，而HTC Touch等PDA Phone的推出，是提升毛利率的主要原因。宏達電第三季非ODM年成長率超過三○％，且目前營收當中，有高達九成都是來自於自有品牌以及與電信業者配合領域，ODM比重第四季將降至一成以下。
針對第四季展望，鄭慧明表示，第四季的六款新機中，除了T-Mobile Shadow不是屬於3G的機種外，其他都是3G或是3.5G的機種。由於CDMA機種在美國市場的銷售從第三季起逐漸加溫，預計第四季在耶誕效應發酵下，將會有顯著成長，估計第四季營收年成長率將達到二成，而非ODM部分將會有四成的強勁成長，毛利率也將維持在第三季高檔水準。
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