油價在今年二月，每桶報價來到三十四美元的低點，然而時至今日，隨著全球經濟慢慢從金融海嘯中復甦，與景氣連動最密切的石油，在今年下半年價格慢慢攀上每桶七十美元；日前又創下每桶八十美元的新高紀錄，漲幅將近一五○％。
資源產業最先復甦
如果以國內油價來看，相信讀者更能感受到油價上揚，根據經濟部能源局的統計，今年一月時國內九五無鉛汽油的月均價約每公升二二．一元，到了十月二十四日九五無鉛汽油再度衝上三十元大關，來到三○．四元，十個月來漲幅達三七．五五％；也就是說，一台一六○○CC的車，加滿四十公升的油箱要比年初時多付約三三二元。
除了石油以外，黃金價格更是上漲得離譜，根據台灣銀樓公會報價，隨著國際金價逐漸站上千元關卡後，飾金價格由年初時一錢三五三○元，截至上周，黃金一錢價格已經來到四二七○元，較年初時貴上二成。
原物料價格的起漲，主要原因在於需求的帶動，以中國為首的新興國家，因為去年底刺激經濟方案的推行，由政府帶頭興建土木，驅使對原物料的需求提升，也因而讓油礦等價格持續走揚。如果以基本金屬來看，根據中國進口鐵礦砂及銅礦的數據，原物料的需求相當殷切。最明顯的例子就是七月、八月、九月進口鐵礦砂的總額逐月攀高，分別進口五○、四九．七、六四．六百萬噸；而銅礦進口，九月份相較於八月份也成長二三％，較去年同期更是大幅成長二五八％。
銅礦與鐵礦砂為基礎建設中用量最大的原物料，以今年上半年來看，雖然各國尚未從金融海嘯中恢復，但包括成熟國家以及以中國為首的新興國家，政府帶頭進行的公共建設腳步從未減緩過，因此包括鐵礦砂與銅礦等基礎金屬，需求有增無減，原物料類股在今年也有了一波亮眼的表現。
原物料在漲了一波之後，未來繼續走升的動能何在？首先從基本面來看，根據Morgan Stanley估計，隨著景氣慢慢回溫，在今年較低的經濟基期之下，明年多數產業營收成長將達到二位數的水準；然而所有產業中，又以原物料相關產業如能源、礦業等的成長幅度最大，幅度高達一九六．三％，遠超過其他產業的表現，顯示原物料相關產業為最快反應景氣狀況產業。
除了各國的建設需求持續推動外，美國政府以寬鬆的貨幣政策刺激景氣，也使得美元未來走勢較為弱勢，以美元計價的商品價格有所支撐。由於美元主要是全球流動性的指標，全球資金氾濫也意味著美元貶值，由名目貿易加權美元走勢搭配ＣＲＢ商品指數以及金價來看，ＣＲＢ商品指數呈現完美的負相關格局，也就是美元愈趨貶值，ＣＲＢ指數的漲勢愈猛烈，而金價與美元走勢也大多呈現負相關。
由此可見，無論未來經濟成長的時程為何，油礦金產業未來的表現仍具想像空間，值得投資人留意。
另外，十月六日澳洲宣布升息，這對全球景氣具有一定的指標性意義。尤其澳洲近期總經數據持續傳出好消息，包括技術工職位空缺、零售銷售和房價上升以及企業、消費者信心上升等，也支撐澳洲央行升息的立場。
升息點燃資源投資機會
在澳洲升息後，全球焦點開始關注於金融風暴起源地美國ＦＥＤ何時會升息，雖然以目前美國經濟來看，年底以前升息機率不高，預期全球主要國家可能要等到二○一○年中以後才升息的可能性較高；但若從過去的經驗來看，在全球進入升息循環時，此時的市場處於經濟成長階段，通常股市上揚機會高，尤其在升息前半年左右進場布局，有機會帶來不錯的正報酬機會。
根據彭博資料顯示，過去十年間，全球共出現二次的升息循環，分別在一九九九年與二○○四年，在ＦＥＤ升息前半年至升息後半年期間，全球股市出現上漲趨勢，而當中新興市場與全球礦業表現最為突出，顯見在景氣復甦之際，油、礦等投資類別在景氣復甦初期呈現明顯的漲勢。
從原物料的循環來看，目前的原物料價格已經因需求所推升，等到廠商慢慢將成本轉嫁到消費者身上，將會進而推升生產者物價指數以及消費者物價指數，也就投資人熟知的通膨出現。在通膨出現之下，將再次推升原物料價格，形成原物料的大循環。在景氣中長期看法轉佳的情況下，投資人可著眼中長期獲利機會調整投資部位，持有油礦金相關標的，直接參與原物料超級循環的機會。
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