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第三季財報即將於十月底前全數揭曉，財報效應將成為左右股價多空走勢的關鍵，其中九月營收剛出爐，具有創新高實力的個股，預期第三季財報數字應不致太差，從九月營收創新高個股中來搜尋，應有機會找到第三季財報潛力股。不過，電子股考量匯兌風險及原物料高漲帶來的成本提升，除了九月營收水準之外，代表競爭力的毛利率最好也能納入一併評估；而傳產股中，要能脫穎而出大陸內需佈局程度則是關鍵。 | |
| 第三季財報即將於十月底前全數揭曉，財報效應將成為接下來左右台股多頭走勢的重要關鍵，其中九月營收剛出爐，具有創新高實力的個股，一般預期第三季財報數字應不致太差，因此從九月營收創新高個股中來搜尋，應該有機會找到第三季財報潛力股。 從已公佈九月營收個股中可以發現，創新高個股中主要集中在電子股，但值得一提的是，電子產業大多數以外銷為主，加上對於日益高漲的原物料成本毫無轉嫁能力，第三季在新台幣大幅升值且原物料價格持續走高，部不少電子股營收即使創新高成長，獲利也未必能跟著上來。而傳產股九月營收創新高個股較少，但未必表示傳產股在第三季財報行情中將缺席，因為傳產股大多數已將生產陣地轉移到大陸、東南亞等地，再透過海外子公司或轉投資認列的方式貢獻獲利，大陸景氣火紅，以中國內需為主的傳產股，即使九月台灣廠的營收未創新高，第三季獲利仍可望有令人眼睛為之一亮的表現。 因此，要挑選財報潛力股，電子股中除了九月營收水準之外，代表競爭力的毛利率最好也能納入一併評估；而傳產股中，要能脫穎而出大陸內需佈局程度則是關鍵。 在這樣的選股邏輯下，電子股要能走出新格局，IC設計股、IPC、安控等高毛利率且高獲利股能否領先脫穎而出將是關鍵；另外，像面板及相關零組件、手機及相關零組件等因為具低基期股優勢，或許也有機會反應突出的營收數字表現。 IC設計股中以聯發科為指標，聯發科九月營收九○．二三億元，續創單月歷史新高記錄，累計第三季單季營收二四四．三三億元，亦創單季新高，QoQ三八．四％，YoY更高達六二．三％，法人估第三季單季獲利上看九五億元，單季EPS有機會挑戰十元，前三季每股獲利將上看二六元，超越去年全年，估今年每股獲利有機會達到三五元。 IC設計股以聯發科為指標 避開法人高持股及高融資個股 由於聯發科第三季獲利將創單季新高，加競爭力強，本益比不高，因此這波股價反彈表現相當強勁，目前股價又反彈到前波高點附近，從聯發科股價大漲看，第三季業績確實對於此波股價反彈有激勵的作用，一旦聯發科股價突破前波高點六二八元，對九月營收創新高或第三季業績突出的IC設計股將有激勵作用。 其中可留意旺季效應發酵下，九月營收創新高的倚強3219，倚強第二季在新產品效益發酵下，產品毛利率快速拉高至五三‧七五％，較第一季大幅多了十個百分點，單季EPS更高達○‧六七元水準；第三季營收成長到十八‧三二億元，更較第二季的九‧六億元大幅成長九○‧八％，一旦產品毛利率維持在第二季的五成以上高水準，預期倚強第三季單季EPS即有可能挑戰一元以上的水準，有機會成為IC設計股中的後起之秀。不過法人高持股且融資比高的IC股則需留意融資及法人持股是否有鬆動的跡象，包括像智原、立錡等都有類似的訊號。 PC產業以NB相關最被看好 PC類股中以NB族群表現最好，包括廣達、仁寶、緯創等創新高且成長幅度逾四成者亦不在少數，不過值得注意的是，該族群外銷比重普遍高達八成以上，且毛利率低於十％，因此預期獲利成長幅度將低於營收成長的幅度。 PC週邊大廠九月營收成績也不遑多讓，像群光九月合併營收已連續四個月創歷史新高紀錄，第四季為傳統電子旺季，預計營運高峰將會落在十一月份，第四季合併營收將較第三季成長五％～十％。值得一提的是，目前群光NB Cam產業滲透率已由○六年的十五％增加至目前三五％，預期○八年滲透率有機會達五○％，明年業績想像空還很大。另外像萬旭受惠於LCD TV、手機及NB出貨暢旺，九月合併營收一舉突破七億元大關，再創單月歷史新高，由於第三季營收大幅成長，預估單季獲利可望同步創下新高，股價也可望維持多頭走勢。 NB電池股更是盛況更是熱絡，台灣三大電池組裝廠在NB出貨旺季發酵下，九月營收均再創下單月歷史新高紀錄，其中順達的年成長幅度最大為四七％，由於順達今年持續增加HP和Apple訂單，新客戶方面多了Dell，且日系以及韓系電池組裝廠的轉單，今年營運成長三家中最強，明年若再加入富士通、Toshiba和IBM等新客戶群，成長性更有看頭。順達上半年每股盈餘四‧○八元，是新普的七一％，但目前順達股價僅是新普的五三‧六％，未來順達股價往上調整的機會不小。 設備、通路股更有優勢 另外，隨著新台幣的強勁升值，對主要支付美元購買零組件、設備、材料，再將產品賣給台灣電子製造業的設備及通路商就相對有利。九月營收創新高設備、材料及電子零組件通路商中可留意目前本益比仍偏低的崇越、增你強、友尚、威健等個股。 崇越5434九月營收再創新高，較去年同期大幅成長八三％，累計前九個月營收亦較去年同期大幅成長六五％；由於太陽能產業紅透半邊天，儘管下游應用端越來越競爭，但上游原料端卻出現嚴重供不應求，崇越掌握上游晶圓原料市場，未來潛力不小，由於太陽能貨源供應穩定，加上客戶數增加，預期太陽能相關營收可望大幅而穩定成長，今年EPS預估有機會上看五元，與其它太陽能產業相關個股比價仍偏低，未來的漲升實力也不能忽視。而過去與大聯大前身世平不相上下的友尚九月份合併營收連三個月創歷史新高，公司自結今年前八月稅前盈餘已達四‧一三億元，較去年同期大增三五○％，每股盈餘一‧三八元，預估第三季單季每股盈餘逾一元機會相當大，從近三年統計數據顯示，中小型客戶數佔大陸地區總客戶數比例，自○五年的十％到今年上半年已提高到二三％，是友尚整體營收、毛利大幅成長的主要助力，大聯大因中國收成題材股價一度拉高到四六‧五元，友尚股價在三○元附近整理四個月，有機會比價轉強。 低基期股留意面板及手機族群 增你強受惠電子業旺季與大陸十一黃金周，PC、消費性電子產品如手機、數位相機、GPS等、面板與零售市場需求強勁，帶動九月營收與獲利都創新高，由於全年挑戰三元的機會濃厚，年線二三元附近就值得低接。另外過去獲利相當穩健的威健，預估今年每股盈餘也可望有三元水準，目前二○元出頭的股價亦是偏低。 電子類股中九月營收表現亮麗但股價處於相對基期者可留意面板及手機族群，其中受惠於面板報價持續走升以及超越市場預期的銷貨水準，面板族群包括友達、奇美、群創、彩晶、華映等九月營收全數創新高，不過短線個股已領先強勢表態反應，加上面板報價第四季將會回跌，面板股第四季營運表現可能不如第三季，因此短線不妨將焦點放在否極泰來的面板零組件及設備股上。 此外，美律營收創新高下帶動股價亦創新高，對低基期的手機類股亦具有示範作用，像隨著手機市場需求增溫，欣興九月營收再創新高，在董事長曾子章看好為明年PCB景氣背書下，外資、投信買盤湧入，股價走勢也欲小不易。低基期的還有被動元件股，像興勤已連續二個月創下歷史新高；鈞寶、乾坤、斐成、日電貿等更已連續第三個月創歷史新高，在反應九月營收創新高及第三季財報下，被動元件股因族群夠大且題材亦強，也是第三季財報潛力股的熱門族群之一。 至於傳產股中創新高的家數較少，除台塑集團的南亞及台化之外，族群性較大的為生技股，包括五鼎、百略、惠光等都創新高，政府政策對生技產業持續偏多，加上大部份生技股都已明顯拉回修正，因此營收及季報效應可望有機會激勵跌深的股價展開反彈。 由於傳產股中多數都已轉移陣地到大陸，台灣本業的營收能否創新高，都不是獲利高低的關鍵，未來還得視大陸轉投資效益的貢獻而定，因此九月營收創新高與否對傳產股而言似乎就並不是那麼重要。 | |
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