這次美股是在眾人不看好的情況之下,緩步墊高上漲的。由於美國企業們來自海外市場的獲利,在總盈餘當中佔了重要的比例,從這股價表現強勢的公司當中,可以找出些投資的方向才是。 | |
美股四大指數都已經走出次級貸款的陰影,在美國聯準會宣布降息二碼之後,道瓊隔了二週之後再次創下歷史新高,收復了風暴來臨時的跌幅,上週三台股放假前夕,道瓊又再創下一四一九八點的歷使高點。 不只是道瓊指數,S&P500指數也創歷史新高,那斯達克指數則是創下了這個波段的新高,股價走勢顯示了美股的投資人很積極的買進股票。美國聯準會在上週發布了九月十八日會議的記錄顯示,聯準會不再使用暗示美國經濟可能衰退的用詞,讓市場的信心再進一步提升,同時也帶動了亞洲的日、韓、新加坡、澳洲等主要股市都創下歷史高點。至於受到套利價差交易影響走勢很大的日圓,則再次回貶到了一一七的價位,整體看來表示市場似乎對經濟前景恢復了信心,也提高了高風險資產的部位。 這次美股是在眾人不看好的情況之下,緩步墊高上漲的。關於美國的經濟前景,幾乎大多數的看法都抱持悲觀的態度。美股這次雖然攀高,但是美元卻在寬鬆貨幣的政策之下創下低點,同時黃金、原油的價格一路挺進,美股的分析師們總是不斷提出預警,認為目前要確立頭部雖然不容易,但是已經有許多跡象告訴大家風險很高了。 一堆利空 美股照漲 目前主流的看法都認為,聯準會降息只是挽救了短期的經濟危機,但在長期來看卻有加劇通貨膨脹的風險,非常不利美股的後市。有分析師提出,一九八七年時道瓊指數在前三季也曾出現多頭走勢,當年度道瓊從年初的一九○○點漲到二七三六點,但隨即在第四季大跌到一六一六點,接著進入長時間的整理,現階段的美股也有提防歷史重演的必要性。 一九八七年美股發生了重大的股災,股價在幾天之內就由二六○○點的高處跌一六一六點,其中十月十九日的黑色星期一指數就跌了五○八點。當年的環境與現在有幾分類似,道瓊股價也處於五年的高峰區,而且華爾街充滿了電腦程式交易的創新精神,同時美元走勢偏弱,債券市場利率也持續攀升,美國房市蕭條、油價飆漲、亞洲經濟掘起等等陰影都存在著。 過去幾次美股的股災都發生在十月份,包括一九二九年、一九八七年、一九八九年、二○○○年以及二○○二年,這次會不會又在十月出狀況,沒人能說個準,只能小心應對。也因此美股分析師就用這波多頭是「眾人怕搭不上多頭」而形成的多頭,漲得相當心虛。 麥當勞大漲 食品看長多 但是美股的創新高反映了一個事實,錢比股票多。而且在景氣的明顯下滑情況之下,美股走高還是有特別意義的。由於美國企業帶領全球化的風潮,企業們來自海外市場的獲利,在總盈餘當中佔了重要的比例。美國本土景氣降溫的速度大過預期,這些來自海外的獲利就更顯得重要。 我們看到麥當勞的股價在今年的漲幅達到二九‧四四%,麥當勞由於金流量充足,而且業績表現蒸蒸日上,加上現金股利高,今年的漲幅遠遠領先道瓊以及其他成份股。麥當勞對於中國投資也不缺席,目前在中國已有六七○家店的麥當勞,每年還要展店一○○家,今年在中國的營收可望成長十七%,達到一‧二兆人民幣的水準。中國的財富效應帶動中概股,就連在美國發起的麥當勞也不例外,可說是道瓊成份股裡的中概股。 而麥當勞的大漲,投資人或許可以回頭看看擔任麥當牢供應商的大成食品)3999.HK(。今年前五個月,大成食品的稅後淨利已超過去年全年,達到一四三三萬美元,今年預估獲利至少在二二六○萬美元以上,EPS為○‧○二八美元,目前的股價本益比為十七倍。大成食品用一條龍業務模式確保高品質的機供應,可以減少生產成本並達經濟規模。由於像是蒙牛、康師傅的純正的中國食品股都有四○倍以上本益比,大成食品本益比向他們看齊的話,股價就能翻倍。而且大成食品還提供肯德基、德克士的知名企業。 由於大成食品具備經濟規模,而食品業績濟規模是致勝關鍵,加上從麥當勞的業績、股價大好來看,買大成食品就是押寶中國食品成長端這個正確的趨勢,因此大成食品後市仍被看好。 另外在食品方面,南僑)1702(已經改列食品股,南僑與康師傅合資的天津油脂股權已全數收回,由於油脂的價格敏感度較低,未來油脂漲價阻力較小,在需求推升之下,已經具有純正中國食品概念的南僑後市就顯得看好。 美國的房地產降溫、經濟前景不明,消費市場自然受到影響,像是家庭裝飾品與建材零售商 Home Depot,就是今年美股道瓊跌幅最高的個股。但是相較之下,我們卻可以看到通用汽車股價大漲,通用汽車若想靠著美國民眾買車推動業績,簡直是緣木求魚,所幸通用在中國汽車市場的營運佳,減輕了通用在美國的經營危機,中國也成為通用目前全球僅次於美國的第二大汽車市場,也是成長最快的市場。 科技股方面,網路股仍然有出色的表現,亞馬遜今年的漲幅還高達一四一%。半導體龍頭英特爾漲幅高居費城半導體十八支成份股之冠,相較之下主要競爭對手超微則是跌幅之冠。 |
全站熱搜
留言列表